轻工制造行业周报：带屏电子烟渗透率提升，相关产业链有望受益

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 带屏电子烟渗透率提升，相关产业链有望受益 [Table_IndNameRptType] 轻工制造 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2024-06-02 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题：带屏电子烟渗透率提升，相关产业链有望受益 随着科技的进步和消费者对体验感的追求，初期数码管屏幕的单一展示已难以满足用户的多样化追求，大屏显示屏成为电子烟重要的设计趋势之一，具有直观的信息显示、个性化的设置、健康监测与反馈、互动体验等优势。自 Elfbar 推出带油电显示屏幕的 Funky Republic TI7000 一次性电子烟以来，增屏成为设计趋势之一，RabBeats、HQD、FRESOR、SMOK、IJOY、FiBiE、ABUFUN、Airisvape、Kangvape、STARX、Vapeman、Nebula 等品牌纷纷推出其带屏电子烟产品。根据 vapesourcing 数据，一次性电子烟热卖产品的前两名均配置显示屏，售价在 15 美元左右，目前已有超 300款带屏产品，渗透率超三成。带屏幕电子烟 PCBA 方案由 MCU 主控板，液晶显示屏及 LED 驱动板两大部分组成，其渗透率快速提升，相关产业链有望受益。1）TFT-LCD 彩屏：TFT 液晶显示屏模组，是基于非晶硅 TFT 技术打造的彩色有源矩阵薄膜晶体管(LCD)面板，目前大部分彩色电子烟屏幕都使用 TFT LCD。2）MCU：一个 TFT 屏方案一般需要搭载一颗 32 位 MCU，MCU 作为核心控制单元，负责整个系统的协调和控制。3）nor flash：一个 TFT 屏方案一般包含一颗 nor flash，带屏电子烟可通过触屏方式实现调节加热温度、设置吸烟口数、锁定屏幕及显示统计数据等交互动作，代码通常存储在 nor flash 中。4）DDIC：一个 TFT 屏方案一般包含一颗 DDIC 显示驱动芯片。建议关注：1）显示屏及模组：骏成科技；2）MCU：兆易创新、普冉股份；3）Nor Flash：兆易创新、普冉股份、恒烁股份；4）DDIC：新相微；5）电子烟出海：赢合科技、华宝股份、顺灏股份、劲嘉股份、盈趣科技、美盈森等。 ⚫ 一周行情回顾 2024 年 5 月 27 日至 5 月 31 日，上证综指下跌 0.07%，深证成指下跌 0.64%，创业板指下跌 0.74%。分行业来看，申万轻工制造下跌 2.80%，相较沪深 300 指数-2.21pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 28。轻工制造行业一周涨幅前十分别为美克家居(+7.17%)、齐峰新材(+4.26%)、宏裕包材(+3.56%)、恒达新材(+3.43%)、京华激光(+3.07%)、中源家居(+3.07%)、通达创智(+2.95%)、方大新材(+2.36%)、恒林股份(+2.3%)、海顺新材(+2.15%)，跌幅前十分别为上海易连(-22.92%)、鸿博股份(-16.57%)、松炀资源(-14.24%)、美盈森(-12.58%)、美新科技(-10.34%)、亚振家居(-10.31%)、尚品宅配(-10.18%)、永吉股份(-8.46%)、集友股份(-7.39%)、蒙娜丽莎(-7.39%)。 ⚫ 重点数据追踪 家居数据追踪：1）地产数据：2024 年 5 月 19 日至 5 月 26 日，全国-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%轻工制造（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 30 大中城市商品房成交面积 201.99 万平方米，环比 2.21%；100 大中城市住宅成交土地面积 144.12 万平方米，环比 28.7%。住宅新开工面积 1.7 亿平方米，累计同比-25.6%；住宅竣工面积 1.37 亿平方米，累计同比-21%；商品房销售面积 2.93 亿平方米，累计同比-20.2%。 2）原材料数据：截至 2024 年 5 月 16 日，定制家居上游 CTI 指数为 1072.18，周环比-0.53%；截至 2024 年 5 月 16 日，LTI 指数为0，周环比 0%。截至 2024 年 5 月 31 日，软体家居上游 TDI 现货价为 14700 元/吨，周环比 0%；MDI 现货价为 17500 元/吨，周环比 0.57%。 3）销售数据：2024 年 4 月，家具销售额为 110 亿元，同比 1.2%；当月家具及其零件出口金额为 626017.9 万美元，同比 8.7%；建材家居卖场销售额为 1114.56 亿元，同比-32.09%。 包装造纸数据追踪： 1）纸浆&纸产品价格：截至 2024 年 5 月 31 日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为 6417.86/5744.32/4050 元/吨，周环比-0.11%/-0.22%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为 1423/1538/2325元/吨，周环比-0.14%/-1.6%/0%；板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为 4350/3507.5/3628.6/2607.5 元/吨，周环比 0%/-0.53%/-0.02%/0%；双铜纸/双胶纸价格分别为 5670/5725 元/吨，周环比-0.35%/0%；生活用纸价格为 6716.67 元/吨，周环比 0%。截至 2024 年 5 月 31 日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为 7700 元/吨。2）吨盈数据：截至 2024 年 5 月 30 日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-336.16/-420.14/557.5/-737.98 元/吨。3）纸类库存：截止 2024 年 4月 30 日，白卡纸月度社会库存/企业库存分别为 1670/701.6 千吨，环比 2.45%/3.42%；生活用纸月度社会库存/企业库存分别为 1268/577 千吨，环比 1.85%/10.33%；废黄板纸月度库存天数为 7.6 天，环比-13.14%；保定港木浆月度库存为 0 千吨，环比-100%。截止 2024 年 5 月 31 日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为 1008/600 千吨，环比-9.27%/-1.64%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为 495.08/383 千吨，环比 0.72%/0.39%；白板纸月度社会库存/企业库存分别为 682.5/1063 千吨，环比 5.37%/4.42%