环保公用事业行业:《2024-2025年节能降碳行动方案》发布,环保多个方向受益
请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨环保公用事业 [Table_Title] 《2024—2025 年节能降碳行动方案》发布,环保多个方向受益 报告要点 [Table_Summary]2024 年 5 月 29 日,国务院发布《2024—2025 年节能降碳行动方案》,对 2024-2025 年节能降碳指标提出具体目标;就重点用能行业领域部署节能降碳 10 大行动;提出 5 个方面完善节能降碳管理机制的具体要求;并就落实节能降碳目标提出 6 方面工作举措。氢能、垃圾焚烧、生物质、烟气治理、再生资源、电动环卫、监测、检测等方向受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 SAC:S0490517090001 SAC:S0490518070001 SAC:S0490520070003 SFC:BUV415 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 环保 cjzqdt11111 [Table_Title2] 《2024—2025 年节能降碳行动方案》发布,环保多个方向受益 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 5 月 29 日,国务院发布《2024—2025 年节能降碳行动方案》(以下简称“《方案》”)。《方案》对 2024-2025 年节能降碳指标提出具体目标;就重点用能行业领域部署节能降碳 10大行动;提出 5 个方面完善节能降碳管理机制的具体要求;并就落实节能降碳目标提出 6 方面工作举措。 事件评论 本次《方案》锚定“十四五”节能降碳目标任务。2022 年 1 月国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》提出,到 2025 年,全国单位国内生产总值能源消耗比 2020 年下降 13.5%。受公共卫生事件影响,全国能耗强度降低仍滞后于时序进度,部分地区节能降碳形势较为严峻,根据国家发改委初步测算,扣除原料用能和非化石能源消费量后,“十四五”前三年全国能耗强度累计降低约 7.3%。为加大节能降碳工作推进力度,采取务实管用措施,尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标,国家发展改革委会同有关方面研究起草了《方案》,目标 2024 年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右;2025 年非化石能源消费占比达到 20%左右。 重点任务:围绕能源、工业、建筑、交通、公共机构、用能设备等重点领域和重点行业部署节能降碳 10 大行动。1)推进能源结构转型:实施化石能源消费减量替代,推进非化石能源消费提升,统筹推进氢能发展,利好冰轮环境、华光环能等,推广先进生物液体燃料,利好卓越新能等,2)加强绿证与降碳政策衔接,2024 年底实现绿证核发全覆盖:利于垃圾焚烧、生物质行业现金流改善,光大环境、兴蓉环境、瀚蓝环境、伟明环保、三峰环境、长青集团等受益;3)高能耗行业实施节能降碳行动:推动煤电低碳化改造和建设,对钢铁、石化化工、有色金属、建材、建筑行业的产能、产品结构、节能降碳改造、工艺流程等方面进行节能降碳相关约束及目标制定,明确到 2025 年底全国 80%以上钢铁产能完成超低排放改造、大气污染防治重点区域 50%左右水泥熟料产能完成超低排放改造,利好龙净环保等;4)发展再生资源:大力发展再生金属产业,利好高能环境、浙富控股等,加快废旧物资循环利用体系建设,利好英科再生等;5)交通运输节能降碳:推动公共领域车辆电动化,有序推广新能源中重型货车,利好电动环卫车、氢燃料电池车,宇通重工、盈峰环境、福龙马、亿华通-U 等受益;6)用能设备节能降碳:推动高效节能设备使用。 管理机制:围绕评价考核、节能审查、重点用能单位节能降碳管理、节能监察、统计核算等 5 个方面提出完善节能降碳管理机制的具体要求。积极开展以电力、碳市场数据为基础的能源消费和碳排放监测分析,利好雪迪龙、华测检测、谱尼测试等。在中央企业负责人经营业绩考核中强化节能降碳目标考核,落实相关行动责任人,加强政策有效性。 支撑保障:提出健全制度标准、加强资金支持等 6 方面举措。推动修订节约能源法,补足法律保障;落实有利于节能降碳的财税政策;稳妥扩大全国碳市场覆盖范围,健全碳排放配额分配机制,有序推进 CCER 市场,加快建设绿证交易市场。 风险提示 1、政策推进进度低于预期;2、顺价不及时风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源:Wind 相关研究 [Table_Report]•《环保高股息系列(四):年度分红进行中,绝对收益优选标的当前有哪些?》2024-05-27 •《探索 CCUS 系列(二):CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析》2024-05-21 •《华光环能深度:环保能源综合服务商,绿氢装备蓄势待发》2024-05-21 -17%-10%-2%5%2023/52023/92024/12024/5公用事业沪深300指数上证综合指数2024-05-30%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 6 行业研究 | 点评报告 表 1:《2024—2025 年节能降碳行动方案》总体目标 年份 指标 目标 2024 年 单位国内生产总值能源消耗 降低 2.5%左右 单位国内生产总值二氧化碳排放 降低 3.9%左右 规模以上工业单位增加值能源消耗 降低 3.5%左右 非化石能源消费占比 达到 18.9%左右 重点领域和行业节能降碳改造形成节能量 约 5000 万吨标准煤 重点领域和行业节能降碳改造形成二氧化碳减排量 约 1.3 亿吨 2025 年 非化石能源消费占比 达到 20%左右 重点领域和行业节能降碳改造形成节能量 约 5000 万吨标准煤 重点领域和行业节能降碳改造形成二氧化碳减排量 约 1.3 亿吨 资料来源:国务院,长江证券研究所 表 2:我国能耗下降情况 年份 中国单位 GDP 能耗 (吨标准煤/万元) 较 2010 年累计降幅 较 2020 年累计降幅 年同比降幅 “十四五”前三年 扣除原料用能和非化石能源消费量降幅 2010 0.809 0.0% -4.1% 根据国家发改委初步测算,扣除原料用能和非化石能源消费量后,“十四五”前三年全国能耗强度累计降低约 7.3% 2011 0.793 -2.0% -2.0% 2012 0.766 -5.4% -3.4% 2013 0.738 -8.9% -3.7% 2014 0.702 -13.3% -4.8% 2015 0.663 -18.1% -5.6% 2016 0.630 -22.2% -5.0% 2017 0.606 -25.1% -3.7% 2018 0.588 -27.4% -3.1% 2019 0.572 -29.3% -2.6% 2020 0.572 -29.4% 0.0% -0.1% 2021 0.556 -31
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