汇富快讯：香港及中国市场日报

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要資訊披露(如有)及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2024年5月29日香港及中國市場指數收市 每日升跌 今年累升恒生指數18,821 -0.0%10.4%中資企業指數6,686 -0.0%15.9%紅籌指數3,999 -0.3%19.4%滬深300指數3,609 -0.7%5.2%上海A股3,260 -0.5%8.9%上海B股252 -0.6%8.9%深圳A股1,808 -1.1%-5.9%深圳B股1,130 -0.1%4.6%主要市場指數收市 每日升跌 今年累升美國道指38,852 -0.6%3.1%標普5005,306 0.0%11.2%美國納斯達克指數17,019 0.6%13.4%日經平均指數39,098 0.6%16.8%英國富時指數8,254 -0.8%6.7%法國證商公會指數8,057 -0.9%6.8%德國法蘭克福指數18,677 -0.5%11.5%商品價格收市 每日升跌 今年累升金價(美元/盎司)2,361 0.4%14.3%鋼價(美元/盎司)2,131 0.7%-4.1%銀價(美元/盎司)32 1.5%34.4%原油(美元/桶)79 -11.2%11.9%銅價(美元/盎司)10,501 0.8%22.7%鋁價(美元/盎司)2,729 4.1%14.5%鉑價(美元/盎司)1,063 0.6%6.8%鋅價(美元/盎司)3,100 1.2%16.6%小麥(美分/蒲式耳)700 0.4%10.5%玉米(美分/蒲式耳)462 -0.5%-6.8%糖(美分/磅)N/AN/A-10.8%黃豆(美分/蒲式耳)1,229 -1.5%-6.8%PVC(美元/噸)N/AN/A18.8%CRB 指數300 2.2%3.0%BDI########VALUE!-14.2%匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.80.9157.20.97.2港元0.10.120.111.70.9歐羅1.18.5170.61.07.9日元0.05.00.60.60.0瑞郎1.18.61.0172.37.9人民幣0.11.10.121.70.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A愛爾蘭83 -2.4%義大利139 -0.6%葡萄牙207 -0.0%西班牙108 0.3%波動率指數12 6.3%今日焦點:►寶尊電商(9991.HK-HK$7.25)1Q24虧損收窄但未達預期 最 新 研 究 報 告 日 期公 司分 析 員24年2月29日 信義光能(968.HK)新華滙富研究24年2月29日 信義能源(3868.HK) 新華滙富研究24年2月26日 康耐特光學(2276.HK)新華滙富研究24年1月5日AEON信貸財務(900 HK)劉恩妍23年10月13日AEON信貸財務(900 HK)王學宏23年4月17日 特步國際（1368 HK）崔喻盛23年4月14日 完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究23年3月31日 其利工業集團 (1731 HK)新華滙富研究23年3月28日 永達 (3669 HK)崔喻盛23年3月17日 361度(1361 HK)崔喻盛23年3月13日 東方電氣(1072 HK)崔喻盛23年3月1日信義能源 (3868 HK)崔喻盛23年2月28日 信義玻璃 (868 HK)李錦明23年2月13日 電動汽車更新崔喻盛23年2月10日 越秀地產 (123 HK)李錦明23年1月18日 永達 (3669 HK)崔喻盛23年1月17日 特步國際 (1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日 完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究22年12月1日 小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛22年11月2日 東方電氣 (1072 HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331 HK)崔喻盛22年10月3日 電動汽車更新崔喻盛22年9月22日 太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛1Q24營收與市場預期一致。總淨營收為19.8億元人民幣，同比增長5%，約超市場預期4%。本季度產品銷售收入同比增長6%至7.08億元人民幣，主要得益於Gap中國本季度擁有三個月完整的運營期。由於家電和快消品需求持續疲軟，電商業務的產品銷售收入仍然充滿挑戰。服務收入同比穩健增長4%。Gap中國Q1虧損持續收窄。由於產品銷售業務毛利率上升7個百分點，公司整體毛利率進一步提高至75%。展望2Q24，預計毛利率或將因為力度更大的“618購物節”而有所減少。由於物流費用節省，Gap中國第一季度經調整經營損失從4Q23的4300萬元人民幣收窄至2900萬元人民幣。整體淨虧損為6600萬元人民幣，略低於預期，原因是銷售及營銷費用以及技術和內容費用高於預期。電話會議要點：1）管理層觀察到消費復蘇放緩，消費者趨向關注性價比商品。2）線上消費滲透率提高，但管理層認為並不一定以蠶食實體市場為代價。3）Gap中國繼續堅持其“紮根中國、服務中國”戰略。該品牌推出了新的兒童和嬰兒產品，以滿足年輕媽媽的需求。目前，寶尊負責Gap和Hunter的大中華區品牌管理。管理層預計，由於門店組合改善以及計畫在第二季度開設5家新店，Gap中國FY24收入有望實現兩位數增長。我們的觀點：由於消費情緒疲軟和電子商務競爭加劇，我們預計寶尊2024財年的營收增長將放緩。此外，寶尊仍在努力實現收支平衡，因為銷售和行銷費用（占收入的35%）和履約費用（占收入的27.6%）仍然居高不下。滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要資訊披露(如有)及免責聲明2024年5月29日圖 1. 寶尊財務業績（人民幣百萬元） 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 Product sales 681 694 497 772 666 930 708 1,053 708 Services 1,303 1,428 1,244 1,781 1,222 1,390 1,116 1,727 1,272 Net revenues 1,984 2,122 1,741 2,553 1,888 2,320 1,824 2,780 1,980 Cost of products (596) (602) (415) (643) (505) (675) (491) (738) (487) Gross profit 1,388 1,520 1,326 1,910 1,383 1,645 1,332 2,043 1,493 Fulfillment (629) (725) (576) (789)