房地产行业跟踪周报：二手房成交同比保持正增长，多地下调首付比例及房贷利率

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 二手房成交同比保持正增长，多地下调首付比例及房贷利率 2024 年 05 月 27 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《二手房成交同比转正，中央发布多项重磅政策》 2024-05-22 《517 地产新政点评：四部委联合发布多项重磅政策，力度空前确认政策拐点》 2024-05-18 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2024.5.20-2024.5.24，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-5.5%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-2.1%、-2.6%，超额收益分别为-3.4%、-2.8%。29 个中信行业板块中房地产位列第 29。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 231.4 万方，环比-4.8%，同比-35.0%。2024 年 5 月 1 日至 5 月 24 日累计成交 674.2 万方，同比-36.8%。今年截至 5 月 24 日累计成交 4213.7 万方，同比-42.1%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 180.3 万方，环比-8.8%，同比+0.4%。2024 年 5 月 1 日至 5 月 24 日累计成交 545.6 万方，同比-4.2%。今年截至 5 月 24 日累计成交 3074.5 万方，同比-14.9%。 （3）库存及去化：14 城新房累计库存 9699.1 万方，环比+0.2%，同比+2.8%；14 城新房去化周期为 23.6 个月，环比变动 0.0 个月，同比变动+8.8 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 18.4 个月、16.6 个月、21.3 个月、53.5 个月，环比分别变动+0.0 个月、+0.3 个月、-0.7 个月、-0.7 个月。 （4）土地市场：2024 年 5 月 20 日-2024 年 5 月 24 日百城供应土地数量为 590 宗，环比+21.4%，同比-15.6%；供应土地建筑面积为 2612.2 万方，环比+4.6%，同比-43.2%。截至 5 月 24 日，2024 年累计供应土地数量为 10343 宗，同比-0.8%，累计供应土地建筑面积为 52972.1 万方，同比-19.2%。 ◼ 重点数据与政策：中央层面：四部门发布《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的指导意见》，提出加强大数据等关键数字技术在城市场景中集成使用。地方层面：广东、广西、河北、山西、海南、云南、重庆等地已经推出首套最低 15%首付、二套最低 25%首付的政策，同时取消首套、二套商品房贷款利率下限；广州、合肥、珠海等地推出以旧换新政策；重庆 123 个白名单项目获得银行授信额度 190.42 亿元。 ◼ 周观点：5 月第 4 周新房成交环比下降，同比保持较大降幅，二手房成交环比小幅下降，同比持平。上周多城迅速落实 517 新政，降低首付比例及房贷利率，我们预计后续更多城市将跟进，随着供需两端政策不断发力，地产销售基本面有望触底企稳。推荐：1）财务稳健、土储集中在核心城市的优质标的。推荐：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华润置地、越秀地产，建议关注：华发股份、万科 A；2）拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企。推荐：新城控股、金地集团，建议关注：龙湖集团；3）物业公司：华润万象生活、保利物业、绿城服务、越秀服务；4）代建及中介公司：绿城管理控股、贝壳。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%2023/5/292023/9/262024/1/242024/5/23房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 11 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 16 6. 风