策略周报：AH股情绪回落，等待企稳信号

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92024 年 05 月 26 日证券研究报告 | 策略周报AH 股情绪回落，等待企稳信号策略周报分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com研究助理：郝一凡邮箱：haoyifan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《白马股逆袭与重返核心资产—重拾价值投资，淡化行业属性》2024-05-212、《A 股活跃度回落，短期需整固—策略周报》2024-05-193、《金价下跌，反而是配置良机？—从实物需求看金价涨跌》2024-04-254、《A 股涨势明显放缓，该如何应对？》2024-03-22投资要点基本面回顾与资产配置展望：美国 PMI 数据强于预期，美联储官员近期表态普遍偏鹰，降息预期再度降温，全球风险偏好短期冲高回落。A 股市场回顾与展望：本周（5 月 20 日-5 月 24 日）A 股市场回顾与展望：A 股市场情绪回落，行业轮动较快且市场活跃度较低。日均成交维持在 8500 亿元的低位水平，北向资金一周净流入降至 8.4 亿元。市场增量资金不足，总体活跃度较低。地产板块政策预期落地后冲高回落，市场行业轮动较快、持续性不佳导致赚钱效应减弱。预计 A 股短期延续震荡整理，耐心等待轮动降速及市场企稳信号。A 股市场关键指标跟踪监测及下周重点事件展望。风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外再通胀风险。策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/9内容目录1. 周度市场变化与展望.................................................................................................................................................................. 32. A 股市场重要指标跟踪监测....................................................................................................................................................... 33. 下周重点关注...............................................................................................................................................................................84. 风险提示.......................................................................................................................................................................................8图表目录图 1： 大类资产周度影响因素变化....................................................................................................................................... 3图 2： A 股宽基指数估值分位数变化....................................................................................................................................4图 3： A 股风险溢价（%）.....................................................................................................................................................4图 4： 股债性价比（%）........................................................................................................................................................5图 5： A 股各宽基指数日均换手率（周频）变化................................................................................................................5图 6： 宽基指数日均换手率（周频）一年分位数变化趋势............................................................................................... 6图 7： 北向资金周度净流入（亿元）................................................................................................................................... 6图 8： 日均成交金额（亿元）................................................................................................................................................7图 9： 行业轮动指数（指数越高轮动越快）....................................................................................................................... 7策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/91. 周度市场变化与展望基本面回顾与资产配置展望：美国 PMI 数据强于预期，美联储官员近期表态普遍偏鹰，降息预期再度降温，全球风险偏好短期冲高回落。A 股市场回顾与展望：本周（5 月 20 日-5 月 24 日）A 股市场情绪回落，行业轮动较快且市场活跃度较低。日均成交维持在 8500 亿元的低位水平，北向资金一周净流入降至 8.4 亿元。市场增量资金不足，总体活跃度较低。地产板块政策预期落地后冲高回落，市场行