中小盘周报：小鹏端到端大模型上车，开启AI智驾新时代

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/38 2024 年 05 月 26 日 《Sora 和世界模型殊途同归，自动驾驶行业有望加速—中小盘策略专题》-2024.5.20 《世界模型——自动驾驶的下一站—中小盘周报》-2024.5.18 《需求驱动，智驾渗透加速可期，新增 推 荐 三 夫 户 外 — 中 小 盘 周 报 》-2024.5.12 小鹏端到端大模型上车，开启 AI 智驾新时代 ——中小盘周报 任浪（分析师） 赵旭杨（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002  本周市场表现及要闻：国家发改委：引导全社会投入以旧换新 市场表现：本周（指 5 月 20 日至 5 月 24 日，下同）上证综指收于 3089 点，下跌 2.07%；深证成指收于 9425 点，下跌 2.93%；创业板指收于 1819 点，下跌2.49%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌 2.19%，小盘指数下跌 3.64%。2024 年以来大盘指数累计上涨 5.08%，小盘指数累计下跌 7.87%，小盘/大盘比值为 1.23。奥来德、莱特光电、国晟科技本周涨幅居前。 本周要闻：华为“第四界”即将亮相，工厂设备安装接近尾声；上汽：2025 年智能车全栈解决方案 3.0 将落地，支持 L3 级“量产自动驾驶”；小鹏 MONA 首款汽车/全新 B 级纯电轿车 2024Q3/2024Q4 交付；国家发改委：引导包括民营企业在内的全社会投入以旧换新；上海试点智能网联汽车等跨境数据传输，特斯拉中国数据有望赋能全球；特斯拉推送 FSD V12.4 更新，告别“扶方向盘提醒”唠叨，时隔 1 年多再次公布 Autopilot 安全数据，远超美国车企平均水平。 本周重大事项：5 月 22 日，生益科技发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：以 2023 年为基数，2024、2025、2026 年扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于 25%、44%、66%。  本周专题：小鹏端到端大模型上车，开启 AI 智驾新时代 端到端大模型量产上车，小鹏智驾全面迭代。国内首个端到端大模型量产上车，“神经网络 XNet+规控大模型 XPlanner+大语言模型 XBrain”形成合力。小鹏汽车端到端大模型能够做到“2 天迭代一次”，在未来 18 个月内智驾能力提升30 倍。2024Q3，小鹏汽车的智驾可实现“全国都能开，每条路都能开”，2025年实现城区智驾比肩高速智驾体验：平均 1000 公里接管一次。 AI 天玑系统全量推送，整车智能更进一步。AI 天玑系统全面接入 AI 大模型后，AI 天玑系统将通过 AI 小 P、AI 司机、AI 保镖三大核心功能，为用户提供更智能的专属车载 AI 助理服务，实现无论智驾或人驾都能拥有更安全、更舒心的驾乘体验，在用户公测中满意度高达 97%以上。 以 AI 叩门，小鹏智能化下半场开启。AI 天玑系统已经正式向小鹏汽车 P7i、G6、G9、X9 车型的用户进行推送，而 G3、G3i、P7、P5 车型会稍晚一些，分不同批次在 2024Q3 和 2025Q1 开启公测。小鹏汽车 2024 年研发投入将超过 70亿元，投入 35 亿元用于智能研发，新招募 4000 名专业人才。在汽车智能化下半场中，AI 能力成为未来竞争的关键，小鹏汽车在 AI 领域持续发力，智能座舱与智能驾驶能力持续增强，差异化优势突出。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。  风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/38 目 录 1、 本周 A 股市场普跌，鸡产业指数走高 ..................................................................................................................................... 4 1.1、 本周 A 股市场普跌，大盘表现优于小盘 ...................................................................................................................... 4 1.2、 奥来德、莱特光电、国晟科技本周涨幅居前 ............................................................................................................... 5 1.3、 海外视角：美股三大指数涨跌不一，纳斯达克指数涨幅最大 ................................................................................... 6 1.4、 本周热点新闻：小鹏 2024Q1 营收同比增长 62.3%，MONA 首款汽车/全新 B 级纯电轿车 2024Q3/2024Q4 上市；马斯克反对美国对中国电动车征收关税 ......................................................................................................................... 7 1.5、 事件关注：新唐科技 2024 未来创新峰会 (AI、新能源、汽车电子) ....................................................................... 13 2、 本周重大事项：生益科技股权激励计划值得关注 ................................................................................................................ 13 3、 小鹏端到端大模型上车，开启 AI 智驾新时代 ...................................................................................................................... 14 3.1、 端到端大模型