周观点：推理市场含苞待放，关注AI为苹果带来的投资机遇

周观点：推理市场含苞待放，关注 AI 为苹果带来的投资机遇 [Table_Industry] 电子 [Table_ReportDate] 2024 年 05 月 19 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 周观点：推理市场含苞待放，关注 AI 为苹果带来的投资机遇 [Table_ReportDate] 2024 年 05 月 19 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-15.61%）/其他电子Ⅱ（-10.75%）/元件（-0.01%）/光学光电子（-9.14%）/消费电子（-7.46%）/电子化学品Ⅱ（-15.95%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.31%）/其他电子Ⅱ（+3.06%）/元件（+1.27%）/光学光电子（+1.03%）/消费电子（+3.08%）/电子化学品Ⅱ（-1.21%）。 ➢ 本周北美重要个股多数上涨。美股方面，本周涨跌幅分别为苹果（+3.73%）/特斯拉（+5.34%）/博通（+4.69%）/高通（+6.47%）/台积电（+1.62%）/美光科技（+3.34%）/英特尔（+6.63%）/英伟达（+2.89%）/亚马逊（-1.48%）/甲骨文（+5.85%）/超微电脑（+11.19%）/应用光电（+14.73%）/谷歌 A（+4.39%）/Meta（-0.90%）/微软（+1.32%）/超威半导体（+8.26%） ➢ GPT-4o 等多模态大模型纷至沓来，推理市场含苞待放。GPT-4o 本周发布，“o”是 Omni 的缩写，即“全能”。 GPT-4o 具备较强的多模态能力，接受文本、音频和图像的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像输出。目前，GPT-4o 的文本和图像功能已经在 ChatGPT 中开放使用，免费注册用户也可以体验该功能。与 GPT-4 Turbo 相比，GPT-4o 速度提高了 2 倍价格低了 50%，并且极大降低了 tokens 限制。为了应对 OpenAI 的挑战，在 5 月 15 日凌晨召开的“ I/O 2024”，谷歌DeepMind 发布了一款全新的 AI 代理产品 Project Astra，可以实现跨文本、音频、视频多模态实时推理。Meta 团队发布了「混合模态基座模型」——Chameleon（变色龙）。而国内字节跳动旗下的火山引擎亮相了豆包通用模型家族，豆包通用模型分为两个尺寸，豆包通用模型Pro 和 豆 包 通 用 模 型 Lite ， 价 格 方 面 比 行 业 价 格 分 别 降 低99.3%/95.8%。我们认为，当前推理市场仍未广泛铺开，其中最主要问题仍是推理成本。但是伴随 GB200 等产品发布，硬件+软件架构的同步优化正迅速搬开成本大山，当前推理市场蓝海已待开启。 ➢ 建议关注 AI 为苹果带来的投资机遇。据 IDC 数据，由于国内安卓厂商的崛起，尽管调价促销，但 iPhone 在华销售仍遇到较大压力。2024年第一季度苹果手机在华份额降至 15.6%，yoy-2.2pct，出货量则同比下滑 6.6%。但我们认为，当前对苹果销量的市场预期已几无向下空间，而一方面在进入下半年后，竞品的同比影响将逐步降低，另一方面，苹果的 AI 大模型进展或超出预期，iPhone 或接入 AI 大模型，在即将到来的 WWDC 或可见部分 AI 更新。且由于 AI 在端侧的进展加速，iphone17 的创新空间大幅放大，产业链或再迎新机。 ➢ 建议关注个股：【云端 AI】工业富联/寒武纪/海光信息/胜宏科技/兴森科技；【PCB/CCL】沪电股份/胜宏科技/兴森科技/深南电路/生益科技；【AI PC】春秋电子/珠海冠宇/莱宝高科等；【AI 手机】蓝思科技/领益智造/长信科技/水晶光电/传音控股/立讯精密/欧菲光/大族激光/舜宇光学等。 ➢ 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周申万电子涨跌不一 ................................................................................................... 4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 重要公告 .............................................................................................................................................. 8 风险因素 .............................................................................................................................................. 9 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ..................................................................