中国企业出海发展研究报告(2024)-从出口到出海(1):宏观驱动

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业深度 从出口到出海(1):宏观驱动 中国企业出海发展研究报告(2024) 核心观点:从出口到出海,日益成为企业的重要发展战略。出海并不是贸易摩擦下的被动外迁和过剩产能的无奈输出,而是经济增长的内在诉求和产业升级的必经之路。为了帮助企业、政府、投资者更好的理解出海逻辑、把握出海需求、提供出海支持、挖掘投资机会,中信建投证券研究所特推出重磅联合报告《从出口到出海:中国企业出海发展研究报告(2024)》,第一部分从宏观和政策角度对企业出海进行刻画。 从出口到出海,日益成为许多企业的重要发展战略。当下,百年变局深刻演化,产业变革方兴未艾,中国经济正处于发展新质生产力的换挡期,2024 年政府工作报告提出了“加强标准引领和质量支撑,打造更多有国际影响力的品牌”的任务目标,中央和地方政府均出台了助力企业出海的政策。中国企业的经营模式也从“引进来”向“走出去”转型,从“出口”向“出海”嬗变。 从出口到出海,是企业全球经营、品牌建设、文化宣传能力的综合提升。不同于出口侧重于货物、技术等向海外简单销售,出海更加强调在海外市场的长期经营发展、品牌价值建立、文化理念宣传,对企业的要求全方位提升。中国企业正通过投资自建、供应商合作、并购等路径推进出海,布局上除了欧美外,也在拓展非洲、中东等新兴市场。 从出口到出海,不是贸易摩擦下的被动外迁,而是经济增长的内在诉求。从日本等国家的经验看,随着人均 GDP、贸易份额等提升,一国企业的竞争力也随之增强,出海成为重要选择,国民生产总值(GNP)也开始逐步赶超国内生产总值(GDP)。这意味着,我国企业出海的大方向是由经济增长达到一定阶段所决定,贸易摩擦问题可能仅仅是边际催化。 从出口到出海,不是过剩产能的无奈输出,而是产业升级的必经之路。一方面,欧美等国的顶尖企业均有着全球生产经营的特征,我国企业在做大后,出海历练是进一步做强的必经之路。另一方面,无论是当年日本部分过剩与落后企业无法持续出海、还是眼下国内出海从沿海传统出口产业扩散到内陆其他高端产业,这些现象都提示,过剩产能消解只是出海表象,产业升级才是实质。 从出口到出海,如何抓住时代的机遇?为了帮助企业、政府、投资者更好的理解出海逻辑、把握出海需求、提供出海支持、挖掘投资机会,中信建投证券研究所特推出重磅联合报告《从出口到出海:中国企业出海发展研究报告(2024)》,力图从宏观驱动、经验案例、行业策略、政策建议等多维度提供最具价值的信息。 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 SAC 编号:S1440513090003 SFC 编号:BEM208 黄文涛 huangwentao@csc.com.cn 010-85130608 SAC 编号:S1440510120015 SFC 编号:BEO134 周君芝 zhoujunzhi@csc.com.cn SAC 编号:S1440524020001 胡玉玮 huyuwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440522090003 钱伟 qianwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440521110002 发布日期: 2024 年 05 月 17 日 行业研究 行业研究 行业深度报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、中国企业出海的宏观驱动 ............................................................................................................................... 1 1、中国企业出海:背景、动力和趋势 ......................................................................................................... 1 (1)中国出海的三大宏观背景 ............................................................................................................. 1 (2)企业出口到出海的三个关键影响因素.......................................................................................... 6 (3)中国出海的四个宏观特殊性 ......................................................................................................... 8 (4)中国企业出海的真正驱动力及未来趋势 .................................................................................... 14 2、日本经验:出海政策、节奏和规模 ....................................................................................................... 16 (1)泡沫破灭后政策鼓励日企出海 ................................................................................................... 16 (2)出海梯次从大企业向中小企业,从制造业向非制造业 ............................................................ 19 (3)日本企业出海的规模和重要性 ................................................................................................... 22 二、中国企业出海的潜在风险 ............................................................................................................................. 26 1、逆全球化浪潮汹涌,“脱钩断链”和“小院高墙”思维渐起 .................................................................... 26 2、企业出海面临地缘冲突、关税制裁、投资落地等多重风险点 ..............

立即下载
综合
2024-05-17
中信建投
41页
3.79M
收藏
分享

[中信建投]:中国企业出海发展研究报告(2024)-从出口到出海(1):宏观驱动,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.79M,页数41页,欢迎下载。

本报告共41页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共41页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
图表28 准备金水平与国际金价表现相关
综合
2024-05-17
来源:宏观深度报告-美联储缩表:前世、今生与未来风险
查看原文
图表26 近一年美债利率与金融条件指数走势分化
综合
2024-05-17
来源:宏观深度报告-美联储缩表:前世、今生与未来风险
查看原文
图表24 抵押贷款利率下降后,MBS 缩表加快
综合
2024-05-17
来源:宏观深度报告-美联储缩表:前世、今生与未来风险
查看原文
图表22 2021 年以来,TGA 和准备金走势呈现一定负相关性
综合
2024-05-17
来源:宏观深度报告-美联储缩表:前世、今生与未来风险
查看原文
图表21 MMFs减持 ON RRP,增持国债和私人回购
综合
2024-05-17
来源:宏观深度报告-美联储缩表:前世、今生与未来风险
查看原文
图表19 美联储负债中,准备金、逆回购和 TGA 此消彼长,其他负债部分相对稳定
综合
2024-05-17
来源:宏观深度报告-美联储缩表:前世、今生与未来风险
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起