新力量New Force总第4531期

新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4531 期 2024 年 5 月 14 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 互联网股业绩前先炒高 【公司评论】 Palantir Inc.（PLTR）：24Q1 业绩超预期，AIP 平台帮助公司向企业扩展 特斯拉（TSLA）：周报 腾讯控股（700）：2024 年第一季度财务一致预期 阿里巴巴（BABA.US/9988.HK）：2024 年 3 月份季度及财年业绩展望 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 互联网股业绩前先炒高 5 月 13 日，港股持续放量上升，连升第三日并且进一步站上了 19000 点水平，是去年 8 月以来的首次。恒指再涨了有 150 多点，以 19100 点水平来收盘，而大市成交量保持畅旺，录得有接近 1500 亿元，市场在上周四曾传出港股通红利税有望获得减免，相信是激发资金尤其是北水加快流入港股的消息原因。事实上，资金回流以致流动性得以改善增强，是带动近期港股估值回升修复的催化剂。目前，恒指的市盈率已逐步回升至 10 倍水平，但仍远低于美股、日股以及印度股市的逾20 倍市盈率，相信港股现时的低估值性价比仍高，有望继续吸引环球资金的注意力。数据方面，内地在上周公布了多项最新的经济数据，4 月进出口数据出现了同步转正，居民消费物价也出现了连续第三个月的按年回升，都是正面的消息因素。至于 4 月的货币供应以及社融增量则出现放缓，相信情况与经济结构调整、加快转型升级有关，估计未来信贷投放将更加着力于直接融资的良性替代效应。值得注意的是，市场预期宽松政策将进一步加快加大支持力度，而财政部最新就公布了将于本周五开始发行超长期特别国债。 港股出现先回吐后续升的走势，并且继续以接近全日最高位 19123 点来收盘，仍处短期大涨小回的格局发展，相信仍有向上试高的空间机会，但估计也将进入阶段性亢奋高峰期。指数股转为分化表现，其中，互联网股在业绩公布前纷纷偷步炒上，腾讯(00700)涨了 1.94％，美团-W(03690)涨了 3.12％，而阿里巴巴-SW(09988)更是涨了有 4.1％，都分别创出了本轮升浪的新高。 恒指收盘报 19115 点，上升 151 点或 0.79％。国指收盘报 6762 点，上升 43 点或0.63％。恒生科指收盘报 4019 点，上升 56 点或 1.42％。另外，港股主板成交量有 1472 亿多元，而沽空金额有 235.9 亿元，沽空比例 16.02％。至于升跌股数比例是 1041：665，日内涨幅超过 14％的股票有 45 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 36 只。港股通第二日出现净流入，在周一录得有逾 88 亿元的净流入额度。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【公司评论】 李京霖 852-25321957 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 行业 TMT 股价 20.60 美元 美股市值 458.74 亿美元 已发行股本 22.27 亿股 52 周高/低 27.5 美元/ 9.02 美元 每股净现值 1.70 美元 股价表现 Palantir Inc.（PLTR）：24Q1 业绩超预期，AIP 平台帮助公司向企业扩展 2024Q1 财务摘要； 本季度公司录得收入 6.34 亿美元，同比增⻓20.78%，环比增长 4.27%。毛利率同比下降 0.47 个百分点至 81.67%。营业利润 8,088 万美元，营业利润率 12.75%，调整后营业利润率为 36%，GAAP 净利润为 10,553 万美元，实现连续六个季度盈利。 AIP Bootcamp 训练营几天内部署全谱 AI 效果显著，带动商业客户收入增长 公司此前将大语言模型与 Foundry 平台通过 AIP 平台结合起来，让 Foundry 的部署能力变得更加广泛。现在，AIP Bootcamp （AIP 平台试用培训项目）正在进一步加速商业领域业务发展，自从去年中期推出 AIP 平台以来，目前已经有多于915 家世界各地的公司完成了 Bootcamp 训练营，带动了商业客户收入增长。本季度商业客户收入为约 2.99 亿美元，同比增长 27%，美国商业收入同比增长 40%，达到约 1.50 亿美元，环比增长为 14.5%。 拿下美国陆军 1.78 亿美元订单，交付让士兵具有深度感知能力的 TITAN TITAN 是一个美军的地面站，可以访问从地面到太空的传感器，为增强任务指挥和远程精确火力提供可操作的目标信息。3 月 6 日，美国陆军已授予 Palantir 全资子公司 Palantir USG 合同，开发和交付战术情报目标接入节点 (TITAN) 地面站系统，通过人工智能机器学习为士兵提供下一代数据融合和深度感知能力。该协议价值 1.784 亿美元，涵盖 10 架 TITAN 原型机的开发，其中包括 5 架高级型和 5 架基本型。Palantir 正在部署美国陆军首款人工智能定义的车辆，与美国政府的业务也在不断深入，本季度美国政府贡献的收入约为 2.57 亿美元，占总收入的比例来到了 40%。 Palantir 与 Oracle 宣布合作，为政府和企业提供关键任务人工智能解决方案 4 月 4 日，Oracle 和 Palantir 宣布建立合作伙伴关系，将联合销售和支持政府和商业行业的云和人工智能服务。Oracle 的分布式云和人工智能基础设施与 Palantir 领先的人工智能和决策平台相结合，将帮助客户发挥数据价值、提高效率。Palantir 将把 Foundry 工作负载转移到 Oracle 云基础设施、还将其 Gotham 和 AI P 可部署在 Oracle 的分布式云中。 24Q2 业绩指引 公司预计 2024 年第二季度将保持持续增长，预计收入范围为 6.49-6.53 亿美元，预计调整后营业利润将在 2.09-2.13 亿美元之间。对于整个 2024 年期望有所上调，预计收入范围为 26.77-26.89 亿美元；美国商业收入超过 6.61 亿美元，同比增长至少 45%；调整后营业利润在 8.68 亿至 8.80 亿美元之间；调整后自由现金流范围为8-10 亿美元。 图表 1：盈利摘要 资料来源：第一上海整理，公司财报，彭博一致预期 第一上海 新力量 New Force - 4 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放