食品饮料行业周观点：食饮板块持续上涨，5月上旬白酒环比价格总指数下跌

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 食饮板块持续上涨，5 月上旬白酒环比价格总指数下跌 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(05.06-05.12) [Table_ReportDate] 2024 年 05 月 13 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块上涨 1.72%，于申万 31 个子行业中位列第 18。上周（2024 年 5 月 6 日-2024 年 5 月 12 日），沪深 300 指数上涨 1.72%，申万食品饮料指数上涨 1.72%，涨幅与沪深 300 指数持平，在申万 31 个一级子行业中排名第 18。年初至今沪深 300 指数上涨 6.85%，申万食品饮料指数上涨 1.62%，跑输沪深 300 指数 5.23 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 12。上周食品饮料子板块多数上涨，其中啤酒（+4.15%）、软饮料（+3.83%）、预加工食品（+3.54%）涨幅居前三。白酒方面，5 月上旬全国白酒环比价格总指数为 99.99，下跌 0.01%；茅台集团举行 2024 年“五四”表彰大会；茅台集团召开党委（扩大）会议；中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司工商信息发生变更。洋河股份发布的文创产品洋河梦想家正式上线。泸州老窖召开 2023 年度业绩说明会。汾酒集团与华为技术有限公司签约数字化深化合作协议。习酒集团党委副书记深入广东市场一线调研。啤酒方面，华润雪花啤酒（济南）有限公司新建项目的一期工程即将全面建成。百威亚太一季度实现营业收入 16.43 亿美元。大众食品方面，瑞幸咖啡第一季度净营收62.8 亿元，新开门店 2342 家。统一中控一季度利润下降 6.26%。洽洽食品一季度营收 18.22 亿元，同期增长超 36%。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端白酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨 1.72%，于申万 31 个子行业中位列第 18。上周（2024 年 5 月 6 日-2024 年 5 月 12 日），沪深 300 指数上涨 1.72%，申万食品饮料指数上涨 1.72%，跑赢沪深 300 指数 0.00个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 18。年初至今沪深 300 指数上涨 6.85%，申万食品饮料指数上涨 1.62%，跑赢沪深 300 指数 5.23个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 12。上周食品饮料子板块多数上涨，其中啤酒（+4.15%）、软饮料（+3.83%）、预加工食品（+3.54%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨 2.03%，其中酒鬼酒（+8.28%）、迎驾贡 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 业绩稳增长，盈利能力提升 行业重仓比例上行，白酒为拉动因素 业绩披露完毕，飞天茅台批价回升 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3386 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 酒（+4.65%）、舍得酒业（+4.10%）涨幅居前三，贵州茅台上涨 1.99%，五粮液上涨 2.66%。贵州茅台：上周，23 年飞天茅台批价由 2800.00 元/瓶降至 2795.00 元/瓶，23 年飞天散瓶价格由 2585.00 元/瓶降至2575.00 元/瓶。茅台集团举行 2024 年“五四”表彰大会。茅台集团召开党委（扩大）会议。中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司工商信息发生变更。五粮液：上周，普五（八代）价格由 960.00 元/瓶升至965.00 元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)价格维持 320.00 元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：华润雪花啤酒：华润雪花啤酒（济南）有限公司新建项目的一期工程即将全面建成，该项目是华润雪花在全国布局的第 6 个百万千升级别基地工厂。百威亚太：2024 年一季度报告披露，报告期内，收入16.43 亿美元（约合 118.60 亿元人民币），同比下降 0.4%。 大众食品：瑞幸咖啡：第一季度净营收 62.8 亿元人民币，同比增长41.5%，新开门店 2342 家。统一中控：公司一季度利润下降 6.26%。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 2.3 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 2.4 行业动态及重点公司