基础化工行业周报：关注涨价及生物合成学双主线

证券研究报告：基础化工|行业周报 2024 年 5 月 11 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 3523.04 52 周最高 3871.88 52 周最低 2655.01 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张泽亮 SAC 登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 分析师:马语晨 SAC 登记编号:S1340524030001 Email:mayuchen@cnpsec.com 近期研究报告 《关注制冷剂涨价及供给缺口下 TMA涨价机会》 - 2024.04.28 基础化工行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 关注涨价及生物合成学双主线 ⚫ 投资要点 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024 年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI 材料链&出口链。 ⚫ 本周化工行情概览 本周基础化工板块涨跌幅为 4.02%,沪深 300 指数涨跌幅为1.72%,基础化工跑赢沪深 300 指数 2.3 个 pct。 ⚫ 本周股价大幅波动个股 上 涨 ： 美 农 生 物 (63.05%) 、 百 合 花 (61.05%) 、 七 彩 化 学(51.16%) 、 蔚 蓝 生 物 (47.08%) 、 星 湖 科 技 (41.52%) 、 宝 丽 迪(40.21%) 、 联 合 化学 (39.78%) 、 百 川股 份 (38.52%) 、 湖 北 宜 化(28.59%) 、 先 达 股份 (25.55%) 、 高 争民 爆 (24.45%) 、 洪 汇 新 材(24.07%) 、 艾 艾 精工 (20.82%) 、 瑞 丰高 材 (20.46%) 、 正 丹 股 份(20.00%) 、 濮 阳 惠成 (19.31%) 、 美 瑞新 材 (18.97%) 、 怡 达 股 份(16.65%)、川恒股份(16.19%)、领湃科技(16.13%)。 下 跌 ： 银 禧 科 技 (-10.98%) 、 贝 斯 美 (-10.71%) 、安 诺 其 (-10.29%) 、 东 方 材 料 (-8.91%) 、 嘉 必 优 (-8.80%) 、 至 正 股 份 (-8.59%)、富恒新材 (-6.56%)、双象股份 (-6.35%)、思泉新材 (-6.03%)、航锦科技 (-5.94%)、石英股份 (-5.67%)、贝肯能源 (-5.61%)、航天智造 (-5.50%)、利通科技 (-5.49%)、三孚新科 (-5.33%)、三维股份 (-4.90%)、联瑞新材 (-4.68%)、国泰集团 (-4.61%)、华西股份(-4.27%)、秉扬科技(-4.26%)。 TMA 价格持续 上涨。 主要上涨产品为 TMA(28.33%)、锰矿(20.00%)、锰铁(12.95%)、钨铁(10.00%)、硅锰(9.98%)、乌洛托品(8.50%)、合成氨(8.20%)、氧化锰矿(7.41%)、草酸(7.14%)、钨材(7.14%)、锑锭(6.98%)、钨粉(6.89%)、氧化铝(6.64%)、氢氧化铝(6.57%)、钼精矿(6.49%)、锑精矿(6.46%)、蛋(6.36%)、氧化钼(6.28%)、白刚玉(6.28%)、兰炭(6.16%)。 沉淀混炼胶、邻甲酚、甲酸、苯胺价格下跌。主要下跌产品为沉淀混炼胶(-10.71%)、单晶硅片(-8.55%)、邻甲酚（含量 95%）(-8.33%)、甲酸(-8.20%)、苯胺(-7.36%)、多晶硅(-7.09%)、脂肪胺(-5.71%)、电池片(-5.26%)、布伦特(-5.11%)、硫铁矿(-5.03%)、邻硝基氯化苯(-4.62%)、苯酚(-4.61%)、中温煤焦油(-4.41%)、TDI(-4.14%)、WTI(-4.08%)、对硝基氯化苯(-3.80%)、维生素 VC(-3.77%)、页岩油 (-3.73%)、醋酸乙烯 (-3.51%)、气相白炭黑 (-3.48%)。 ⚫ 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险。 -30%-27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%2023-052023-072023-102023-122024-022024-05基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2024E 2025E 2024E 2025E 600309.SH 万华化学 买入 90.2 2832.7 203.3 217.0 13.9 13.1 301035.SZ 润丰股份 买入 55.6 154.9 10.1 14.2 15.3 10.9 000893.SZ 亚钾国际 买入 19.8 184.0 28.7 36.4 6.4 5.1 600486.SH 扬农化工 买入 65.2 265.1 17.2 20.3 15.4 13.1 600873.SH 梅花生物 买入 11.5 328.1 32.3 38.3 10.2 8.6 605016.SH 百龙创园 买入 29.0 72.1 2.9 3.6 24.9 20.0 601058.SH 赛轮轮胎 买入 17.1 560.9 41.4 50.1 13.5 11.2 600426.SH 华鲁恒升 买入 30.6 648.7 47.2 53.9 13.7 12.0 600160.SH 巨化股份 未评级 25.3 682.5 27.1 35.9 25.2 19.0 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 本周基础化工行情概览 ..................................................................... 5 1.1 本周股价涨跌排序前二十 ............................................................... 5 1.2 本周大宗商品价格涨跌排序前二十 ....................................................... 6 2 核心观点&投资逻辑 ........................................................................ 8 2.1 底部运行，拐点可期 ........................