农业行业周报5.6-5.12：本周养殖产业链涨幅领先，关注后续猪价走势

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 6[Table_Header] 行业周报●农林牧渔 2024 年 5 月 12 日 [TablTitle] 本周养殖产业链涨幅领先，关注后续猪价走势 ——农业行业周报 5.6-5.12 核心观点： [Table_Summa ⚫ 本周农业板块表现强于沪深 300：5.6-5.10 农林牧渔指数上涨 5.70%，在 SW一级行业中居第 1 位；同期沪深 300 上涨 1.72%。各子行业中，动物保健（+6.83%）、养殖业（+6.41%）涨幅居前，而渔业（+2.42%）、饲料（+4.04%）涨幅靠后。个股方面，朗源股份、雪榕生物、绿康生化涨幅居前。 ⚫ 生猪养殖：5 月 10 日生猪养殖板块 PB 为 3.64 倍，周环比+6.74%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，5 月 10 日生猪价格 14.95 元/kg，周环比+0.81%；15kg 仔猪价格 44.36 元/kg，周环比-2.01%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重 125.21kg，周环比-0.37%。5 月 10 日自繁自养生猪养殖利润-43.97 元/头，亏损周度环比缩小 11.96 元/头。关注南方降雨对后续疫情方面的影响，或对中短期生猪供给、猪价走势产生影响。叠加考虑行业估值处相对低位，建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、 估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。 ⚫ 肉鸡养殖：5 月 10 日肉鸡养殖板块 PB 为 1.91 倍，周环比+2.69%，处历史低位区间。黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。 白羽鸡：根据博亚和讯，5 月 10 日毛鸡均价 3.92 元/斤，周环比-0.25%；鸡苗价格 3.10元/羽，周环比+0.65%；白羽鸡养殖利润-1.52 元/羽，亏损周度环比缩小 0.64元/羽。根据协会数据，4 月 21 日在产父母代存栏 2178 万套，周环比-1.66%；父母代鸡苗销量 133.45 万套，周环比+10.12%。白鸡行业产能处于调整过程中，建议关注益生股份、民和股份等。 ⚫ 饲料：根据汇易网，5 月 11 日玉米现货价 2403 元/吨，周环比+0.37%；小麦现货价 2614 元/吨，周环比-1.73%；豆粕现货价 3509 元/吨，周环比+1.54%。根据博亚和讯，5 月 10 日鱼粉现货价 12550 元/吨，周环比+1.41%。5 月 8 日，肉鸡饲料均价 3.49 元/kg；5 月 6 日，育肥猪配合料均价 3.56 元/kg，自 23 年9 月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品存塘情况，或对后续水产品价格产生影响。 个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团、粤海饲料。 ⚫ 投资建议：农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物 等；黄羽鸡养殖中的立华股份；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等；饲料业务中的海大集团、粤海饲料；动保业务中的科前生物、普莱柯、中牧股份、生物股份等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。 ⚫ 风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。 [Table_IndustryName] 农林牧渔 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 谢芝优 ：021-68597609 ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519020001 研究助理 陆思源 ：lusiyuan_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价略有下行，Q1 宠物食品出口快增长 0421 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价震荡，持续关注养殖产业链机会 0414 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价震荡上行，宠物食品出口向好 0331 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价回升，亏损幅度收窄 0317 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_畜禽价格低位震荡，产能去化进行中 0310 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价低位震荡，能繁母猪正常保有量降至 3900 万头 0303 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%农林牧渔沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/农林牧渔 目 录 一、本周农业跑赢沪深 300，子行业中，动物保健、养殖业表现居前 .............................................................................. 3 二、重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 4 （一） 生猪养殖产业链数据与上市公司变化 ........................................................................................................................4 （二） 肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 ........................................................................................................................6 （三） 饲料产业链数据与上市公司变化 ................................................................................................................................8 三、行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 10 （一） 全球农业气象