汽车：传统乘用车企4月产销快评

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传统乘用车企 4 月产销快评 [Table_IndNameRptType] 汽车 行业研究/行业点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-05-08 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.新势力上市公司 24 年 4 月销量点评 2024-05-06 2.报废更新细则出台，释放消费观望情绪 2024-04-28 3. 汽 车 智 能 化 配 置 渗 透 率 追 踪2023： 智能化普及率提升，25w 及以下价位段积极搭载 2024-02-03 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 4 月比亚迪新能源汽车销量同比大增 49% 比亚迪 4 月产销快报显示，公司新能源汽车销量为 31.3 万辆，与去年同期 21 万辆相比，增长 49.0%；较 3 月销量 30.2 万辆，环比增长 3.6%。其中，乘用车销量为 31.2 万辆，同比增长 49%，环比增长 3.5%；商用车销量 1197 辆，同比增长 44.6%，环比增长44.6%。乘用车销量结构中，纯电动车销量为 13.4 万辆，同比增长28.8%，环比下降 3.9%；插混车销量 17.8 万，同比增长 60.0%，环比增长 9.8%。商用车销量结构中，客车销量 672 辆，同比增长86.1%，环比增长 149.8%；其他商用车销量 525 辆，同比增长12.4%，环比下降 6.1%。 ⚫ 4 月吉利汽车销量稳健增长，新能源车型渗透率提升；吉利出口强增长，未来出海预期可观 4 月吉利汽车总销量 153,267 辆，同比增长 39%，环比增长1.6%；1-4 月累计销量 628,987 辆，同比增长 47%。4 月吉利汽车新能源车销量共计 51,428 辆，同比增长 75%，环比增长 14.8%；1-4月累计销售新能源车 195,553 辆，同比增长 120%。4 月份新能源渗透率共计 33.6%，对比去年同期渗透率为 26.3%提升 7.3 pct；环比上月渗透率 29.7%提升 3.9 pct。 4 月吉利汽车出口销售 38,151 台，同比增长 75%，环比减少 4.8%，1-4 月累计出口销售 125,191 台，累计同比增长 69%。延续了 2024年以来吉利汽车在出海方面的强势增长，2024 年前四个月吉利出口销量同比增长幅度分别为 73.9%、39.1%（春节假期）、80.9%、66.3%。 ⚫ 4 月长城汽车销量同比小幅增长，产销差 8622 辆，较上月库存增量继续扩大；新能源销量同比大增 4 月长城汽车销量 94,796 辆，同比增长 1.8%，环比减少 5.5%；1-4 月累计销量 370,129 辆，同比增长 18.2%。 4 月长城汽车产量 103,418 辆，同比增长 10.8%，环比下降 3.5%；1-4 月累计产量 368479 辆，同比增长 16%。4 月长城汽车产销差8622 辆，较上月库存增量 6944 辆有所增加，车企端连续两个月处于库存增加状态。 4 月长城汽车新能源车销售 22,436 台，同比增长 51.0%，环比增长2.5%，新能源车销量占比 23.7%，较上月增加 1.9 pct。1-4 月累计销售 81,618 台，累计同比增长 37.9%。 ⚫ 风险提示 国内汽车市场需求不及预期；海外市场需求恶化。 -31%-19%-8%4%15%27%5/238/2311/232/245/24汽车沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 比亚迪产销规模大增，出口持续强劲 ................................................................................................................................ 4 1.1 4 月销量同比大增 49%，产量同比大增 59.5%，电池装机量增幅同步扩大 ................................................................ 4 1.2 比亚迪 4 月产销差大幅扩大，厂商库存开始增加；比亚迪出口增长持续强劲 ............................................................ 5 2 吉利汽车：基本盘销量增势延续，极氪爆发增长，出海前景广阔 ................................................................................... 7 2.1 吉利 4 月销量稳健增长，新能源车型渗透率提升 ............................................................................................................ 7 2.2 吉利 4 月延续海外销量增势，24 年吉利汽车出口前景可观 .......................................................................................... 8 2.3 吉利集团分品牌销售数据亮眼，吉利+领克基本盘稳态增长，极氪新势力增量爆发 .................................................. 8 2.3.1 4 月吉利集团旗下吉利汽车品牌销量同比增长 35% ................................................................................................. 8 2.3.2 4 月领克品牌销量同比增长 34% ................................................................................................................................ 9 2.3.3 4 月极氪品牌销量同比增长 99%，环比增长 23.6% .....................................