策略周观点2024年第16期：年报密集披露，关注业绩表现

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 年报密集披露，关注业绩表现 [Table_ReportType] ——策略周观点 2024 年第 16 期 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 29 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指上涨，申万一级行业涨多跌少：4 月 22 日-4月 26 日当周 A 股主要股指上涨，创业板指涨幅最大，当周上涨 3.86%，科创 50（2.97%）涨幅次之，深证成指（1.99%）涨幅位居第三。4 月 22 日-4 月 26 日当周申万一级行业涨多跌少，其中计算机、非银金融、美容护理行业涨幅位居前列，分别上涨 5.78%、5.37%、5.21%。 ⚫ 两市成交额有所回落，电子板块交投最为活跃：4 月 22 日-4 月 26 日周内两市日均交易额为 8545.26 亿元，较上周下降 9.04%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，4 月 22日-4 月 26 日当周电子行业成交额为 4267.91 亿元位居第一，电力设备、医药生物位列第二和第三。 ⚫ 上证 50 动态市盈率历史分位最高：截至 4 月 26 日收盘，在 A 股主要指数中，上证 50 动态市盈率历史分位最高，当前处于 2010 年以来约 60.85%分位数水平。分行业看，截至4 月 26 日，按行业当前动态市盈率所处 2010 年来历史分位数划分，农林牧渔（51.85%）、煤炭（50.96%）、基础化工（62.54%）、建筑材料（60.69%）、汽车（52.23%）、钢铁（51.57%）超过历史 50%分位数。按行业当前动态市净率所处 2010 年来历史分位数划分，仅煤炭、石油石化行业超过历史 50%分位数。 ⚫ 投资建议：海外方面，一季度美国经济数据公布，GDP 环比折年率为 1.6%，低于市场预期。通胀抬升压力增大，一季度核心 PCE 年化初值环比上升 3.7%，较 2023 年四季度高1.7pct。若通胀持续走高，预计美联储 6 月开启降息可能性较低，且年内降息力度或将减弱。受经济增长动能回落同时通胀上行风险影响，美股继续调整。国内方面，多地持续推进落实大规模设备更新及消费品以旧换新政策，出台针对性工作方案，着力释放需求潜力，培育新质生产力。国务院发布专项报告，提出集中力量打造金融业“国家队”。推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业。大金融板块市场信心受提振。行业方面，建议关注：1）工业领域设备更新推进加快，绿色化、智能化工业设备需求扩张；2）年报进入密集披露期，顺周期板块中关注经营稳健、业绩改善较大、分红比例较高的公司。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 资本市场新“国九条”发布，“1+N”政策体系形成 大规模设备更新及消费品以旧换新政策陆续出台，需求释放可期 中下游行业盈利能力回升，行业景气度有望改善 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3359 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 市场资金流向 ........................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 估值水平 ........................................................................................................................... 6 3.1 主要宽幅指数估值 ................................................................................................ 6 3.2 申万一级行业估值 ................................................................................................ 6 4 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 4 月 22 日-4 月 26 日当周主要指数涨跌幅（%）..