电力设备与新能源行业风电月刊·长风起系列二：海风开工加速景气度迎反转，大基地支撑陆风招标放量

分析师郭彦辰登记编号：S1220523110003风电月刊·长风起系列二：海风开工加速景气度迎反转，大基地支撑陆风招标放量电 力 设 备 与 新 能 源 团 队 • 行 业 月 报证券研究报告 | 风电设备 | 2024年04月15日报告摘要 招中标数据跟踪：一季度招标数据回升，大基地支撑招标上行。2024年一季度风电整机公开市场招标容量达21.48GW，同比增长8.86%；其中陆上风电整机招标容量达20.38GW，同比增长19.66%；海上风电整机公开招标容量达1.1GW，同比减少59.11%；其中大基地招标达5.5GW，占整体招标比例26%，受大基地招标影响，大型化机型占比显著提升，2024年一季度招标容量各机型占比中6.XMW、8.XMW、5.XMW占比分别为36%、27%、26%。 海上风电项目跟踪：青州项目进入施工窗口期，江苏海风开工在即。广东方面，阳江启动对三山岛、青州项目航区勘探工作，助力航道问题解决；青州六项目进入施工窗口期，青州五七有望逐步开工。江苏方面，龙源三峡项目启动环境影响报告编制，标志军事问题影响进入尾声，江苏海风开工在即。 建议关注：✓ 1）受益海上风电成长性标的：东方电缆、泰胜风能、中天科技、海力风电、起帆电缆、天顺风能、大金重工、天能重工、明阳智能等；✓ 2）具备全球竞争力受益海外需求扩张标的：金雷股份、中际联合、日月股份、双一科技、禾望电气、中材科技、时代新材、三一重能、金风科技、运达股份等；✓ 3）国产替代先驱：新强联、盘古智能、崇德科技、麦加芯彩、博菲电气等。 风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧、大型化进展不及预期等。231招中标数据跟踪：一季度招标数据回升，大基地支撑招标上行CONTENT目录2海上风电跟踪：青州项目进入施工窗口期，江苏海风开工在即01招中标数据跟踪：一季度招标数据回升，大基地支撑招标上行424Q1招标加速放量，海风招标逐步启动5图：2022-2024年月度风电整机公开市场招标容量（GW)数据来源：采招网，方正证券研究所统计➢2024年一季度风电整机公开市场招标容量达21.48GW。根据采招网数据不完全统计，2024年一季度风电整机公开市场招标容量达21.48GW，同比增长8.86%；其中1月、2月、3月整机公开市场招标容量分别为2.51GW、7.27GW、11.70GW，招标呈加速放量趋势。➢2024年一季度海上风电整机公开招标容量达1.1GW。根据采招网数据不完全统计，2024年一季度海上风电整机公开招标容量达1.1GW，同比减少59.11%；其中2月、3月海上风电整机公开市场招标容量分别达到0.4GW、0.7GW；海上风电招标呈逐步启动趋势。表: 2024年月度风电整机公开市场招标容量（GW)数据来源：采招网，方正证券研究所统计招标（GW）陆风（GW）海风（GW）1月2.51 2.51 0.002月7.27 6.87 0.40 3月11.70 11.00 0.702.51 7.27 11.70 0246810121416181月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222023202424Q1新疆、内蒙招标占比居前，大基地招标贡献主力6图: 2024年第一季度我国风电整机公开招标容量各省占比➢2024年一季度新疆、内蒙、广西招标占比居前。根据采招网数据不完全统计，2024年第一季度风电整机公开招标容量各省占比中新疆、内蒙、广西占比居前；占整体招标容量比重分别为25%、13%、7%。➢2024年一季度西北、华北、东北系招标区域主力。根据采招网数据不完全统计，按区域统计，2024年第一季度国内西北、华北、华东地区系招标主力，其中西北区域（新疆、陕西、宁夏、青海、甘肃）占比达30%；华北区域（内蒙古、河北、北京、山西、天津）占比达25%，华东区域（安徽、上海、浙江、福建、江苏、山东、江西）占比达15%。风光大基地招标贡献主力，一季度风光大基地相关招标达5.5GW，分布在新疆、内蒙古、青海地区，占整体风机招标比例26%。图:2024年第一季度我国风电整机公开招标容量各区域占比数据来源： 采招网，方正证券研究所统计数据来源： 采招网，方正证券研究所统计25%13%7%6%5%5%4%4%3%3%3%3%3%3%2%2%8%新疆内蒙古广西河北吉林河南安徽青海天津黑龙江甘肃湖南浙江贵州山东重庆其他30%25%15%10%8%5%5%西北华北华东东北华中华南西南24Q1央国企系风电招标主力7图: 2024年1月我国风电整机公开招标容量各业主占比➢2024年一季度华电、国电投、华能招标占比居前。根据采招网数据不完全统计，2024年第一季度风电整机公开招标容量各业主占比中华电、国电投、华能占比居前；占整体招标容量比重分别为22%、16%、16%。➢2024年一季度央国企占比集中度达99%。根据采招网数据不完全统计，按不同类型业主看，央企系风电整机公开招标主力，招标容量占比达90%；地方国企招标容量占比达9%，民企招标容量占比仅1%；风电公开市场招标参与主力以央国企为主。图:2023、2024Q1年我国风电整机公开招标容量招标主体比例数据来源： 采招网，方正证券研究所统计数据来源： 采招网，方正证券研究所统计22%16%16%7%7%6%5%4%3%3%2%1%8%华电集团国电投华能集团华润集团大唐集团国能集团东方电气中国能建皖能集团中广核山东绿色能源三峡能源其他77%19%4%90%9%1%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%央企地方国企民企20232024Q1大机型占比提升显著，8-10MW机型进入陆上投标市场8图: 2024年第一季度我国风电整机公开招标各机型占比➢2024年第一季度6.XMW招标占比居前，8-10MW机型进入陆上投标市场。根据采招网数据不完全统计，2024年第一季度风电整机公开招标容量各机型占比中6.XMW、8.XMW、5.XMW占比分别为36%、27%、26%；大型化占比提升显著。随大基地不断招标启动，预计8MW以上机型有望逐步成为行业主力机型。➢含塔筒整机招标比例达70%。根据采招网数据不完全统计，2024年第一季度风电整机公开招标容量含塔筒比例达70%。数据来源： 采招网，方正证券研究所统计图:2024年1月我国风电整机公开招标含塔筒占比数据来源： 采招网，方正证券研究所统计7%26%36%2%27%2%4.XMW5.XMW6.XMW7.XMW8.XMW10MW及以上70%30%含不含24年第一季度整机中标价格维持低位9图:2022-2024中国月度陆上风电整机公开中标价格 (元/kw)数据来源：采招网，方正证券研究所统计➢2024年第一季度陆上风电裸机公开市场中标平均价格达1459元/kw。根据采招网数据不完全统计，2024年第一季度陆上风电裸机公开市场中标平均价格达1459元/kw，陆上风电含塔筒整机公开市场中标平均价格达1951元/kw，持续维持低位。➢2024年第一季度海上风电不含塔筒最新中标价达2834元/kw。2024年第一季度共四个海上风电项目开标，其中广西防城港海上风电示范项目标段二由明阳智能、远景能源中标，不含塔筒整机中标价达2834元/kw。图: