计算机行业：多重因素引致美股剧烈调整，Meta发布最新开源大模型Llama-3

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 全球科技动态追踪●计算机行业 2024 年 4 月 22 日 [Table_Title] 多重因素引致美股剧烈调整，Meta 发布最新开源大模型 Llama-3 摘要 | 04.12-04.19 [Table_Summary]  股指动态 美股三大指数、中概股及港股科技、A 股计算机指数全线下跌。标普 500 指数-3.05%， 纳斯 达 克综 合指 数 -5.52%，费 城半 导体 指数-9.23%；TAMAMA 科 技 指 数 -7.02%；纳 斯 达 克 中 国 金 龙 指数 -2.09%； 恒 生 科 技 指 数-5.65%；计算机-3.73%。  个股表现 热门科技股巨幅调整，集体伴随市值大幅缩水；英伟达市值跌破 2万亿美元。据统计，相比 4 月 12 日收盘价，4 月 19 日盘后，苹果合计-6.54%，英伟达-13.59%，特斯拉-14.03%，谷歌-2.31%，亚马逊-6.18%，META-6.02%，微软-5.40%，ARM-30.98%，英特尔-4.17%，高通-7.97%，AMD-10.19%。美股七大科技公司（苹果、英伟达、特斯拉、谷歌、亚马逊、Meta、微软）单周总市值合计蒸发 9661.66 亿美元（约合 6.9 万亿人民币），刷新历史记录。  10 年期国债及汇率 美联储发言偏鹰派，10 年期美债持续走弱；美债利率再走高或使科技股阶段性再承压。周内，美国 10 年期国债利率持续走高，累计上浮 12bps 至 4.62%；中国 10 年期国债利率下降至 2.25%，累计下降 2.97bps。4 月 19 日，美元兑人民币中间价报 7.10；较 4 月 12 日价累计调升 79 个基点。  核心观点 近期海外部分地区冲突导致地缘政治风险提升、避险情绪加剧，致使风险资产遭抛售。美联储发言偏鹰派，美债利率再走高或使科技股阶段性再承压。受手机及 PC 下游需求预期疲软影响，台积电下调预期，致使全球半导体资金大幅回撤；超微电脑未如期披露业绩预告，引发市场担忧 AI 科技股业绩不及预期风险，从而引发 AI 概念股剧烈回调。我们认为，上述多重利空因素致使热门科技股巨幅调整。短期来看，四月下旬美股科技将陆续披露季报，在此前的高市场预期背景下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性。 Meta 发布最新开源大语言模型 Llama-3，性能较上一代大幅提升、赶超竞品。相较 Llama-2，在参数规模、训练数据集、模型架构及安全性方面均有不同程度提升，被认为是“首个开源 GPT-4 级别的模型”。Llama-3 可大幅扩充 Meta AI 应用功能，实现与 Facebook、Instagram、WhatsApp 等 App 的无缝集成；此外，网页版 Meta AI 与 OpenAI ChatGPT-3.5 类似，无需注册/登陆，Llama-3预计打开开源大模型新生态。  风险提示 地缘政治风险；技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；下游需求不及预期风险。 [Table_IndustryName] 计算机行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 [Table_IndustryData] 国内表现 2024-04-19 [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 [Table_IndustryData] 全球行情 2024-04-19 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河计算机】全球科技动态追踪_Gaudi 3、MTIA v2相继发布，AI 产业链加速升级 【银河计算机】全球科技动态追踪_ChatGPT 开放免注册使用，AI 聊天机器人或将颠覆传统搜索引擎 【银河计算机】全球科技动态追踪_OpenAI 公布模型Voice Engine，AI 安全问题再受关注 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 全球科技动态追踪 目 录 一、全球市场表现 ........................................................................................................................................................................ 3 （一）股市动态 ................................................................................................................................................................................ 3 （二）债市及汇率情况 .................................................................................................................................................................... 3 （三）重点公司表现 ........................................................................................................................................................................ 3 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 （一）算力及终端 ............................................................................................................................................................................ 5 （二）大模型及云应用 ................................