房地产行业周报(2024年第15周)：二手房成交环比改善

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2024.04.15 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2024 年第 15 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2024 年第 13 周）》 2024-04-01 2. 《 房 地 产 行 业 业 绩 前 瞻 报 告 》 2024-03-26 3. 《房地产行业周报（2024 年第 12 周）》 2024-03-26 二手房成交环比改善 核心观点 ❖ 本周板块回顾：申万房地产指数下跌 7.13%，沪深 300 指数较上周下跌 2.58%，板块跑输沪深 300 指数 4.56pct，在 31 个板块中排第 31 位。 ❖ 行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 151 万平米，环比-36.2%，同比-50.2%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积37 万平米，环比-45.3%，同比-42.1%；二线城市商品房成交面积 88 万平米，环比-31.1%，同比-47.1%；三线城市商品房成交面积 26 万平米，环比-36.9%，同比-64.6%。我们重点监测的 14 城二手房成交面积 174 万平米，环比+11.1%，同比-22.9%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 35 万平米，环比-0.4%，同比-4.9%；9 个二线城市二手房成交面 132 万平米，环比+14.2%，同比-26.0%；3 个三四线城市二手房成交面积 7 万平米，环比+18.7%，同比-33.5%。 ❖ 本周行业新闻跟踪：湖北省于武汉召开城市房地产融资协调机制工作新闻发布会，会上透露了省内房地产融资协调机制工作的最新进展及成效。安徽省安庆市桐城市住房和城乡建设局发布购房补贴与公积金政策优化相关通知。根据该通知，桐城市将实施人才购房补贴政策，针对符合条件的高层次人才在当地购房时给予补贴；乌鲁木齐市计划对 5 个城中村（自建房）进行改造试点，旨在通过拆除新建的方式，改善约 1.5 万居民的居住条件，并提升城市品质；张家港市住建局正式发布《关于进一步促进张家港市房地产市场平稳健康发展的相关措施》，进一步满足多样化住房需求，降低购房成本。 ❖ 重点公司跟踪：本周滨江集团发行 7 亿元一般短期融资券，票面利率 3.55%。 ❖ 投资建议：本周新房市场销售环比继续下跌，二手房销售环比上涨。政策端可以看到房地产融资协调机制工作在持续推进。虽然目前行业仍在调整，但我们认为在政策的持续支持下，销售会逐步修复，尤其是高能级城市将率先修复。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、绿城中国。 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 -38%-30%-22%-14%-6%2%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（04.15） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979.SZ 招商蛇口 749 8.27 0.41 0.65 0.88 20.17 12.72 9.39 增持 600048.SH 保利发展 949 7.93 1.53 1.76 1.87 5.18 4.51 4.24 增持 600325.SH 华发股份 174 6.31 1.12 0.98 1.03 5.63 6.44 6.13 增持 600153.SH 建发股份 298 9.91 1.93 4.74 2.24 5.13 2.09 4.42 未覆盖 002244.SZ 滨江集团 193 6.21 1.20 1.43 1.69 5.18 4.35 3.67 未覆盖 0123.HK 越秀地产 133 3.66 1.28 0.85 0.93 2.87 4.31 3.94 增持 0688.HK 中国海外发展 1,132 11.42 2.13 2.33 2.45 5.36 4.91 4.66 未覆盖 0960.HK 龙湖集团 576 9.40 4.08 3.53 1.91 2.30 2.67 4.92 未覆盖 3900.HK 绿城中国 121 5.27 1.03 1.43 1.35 5.12 3.67 3.92 未覆盖 数据来源：wind 4.15 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除招商蛇口、保利发展、华发股份、越秀地产 EPS 为财通证券研究所预测值外，其余公司 2023 年及 2024 年预测值为 wind 一致性预测，招商蛇口 2023 年数据为年报公布数据。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 15 周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第 15 周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第 15 周地产板块个股表现 ................................................................................................................. 5 2 本周行业销售概览 ................................................................................................................................... 5 2.1 总体销售表现 ....................................................................................................................................... 6 2.1.1 30 大中城市商品房成交情况 ...................................