基础化工行业周报：TMA供需偏紧关注度提升，相关产品价格上行

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 4 月 15 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 TMA 供需偏紧关注度提升，相关产品价格上行 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<首批转基因作物除草剂获登记，草甘膦价格上涨>>--2024-04-07 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 TMA：行业供需偏紧，TMA 价格加速上涨。近期，TMA 国内市场现货相对紧缺，库存偏低，叠加出口订单增多，价格上涨。根据百川盈孚数据，截至 2024 年 4 月 12 日，TMA 工厂库存为 750 吨，相较年初1130 吨下降约 380 吨，处于历史低位；TMA 价格上涨至 25000 元/吨，较上周五上涨 5000 元/吨，正加速上行。TMA 行业集中度高，国内正丹股份、百川股份和泰达新材三大企业占据几乎所有产能。若有装置出现不可抗力，价格弹性很大。叠加主要下游产品 PVC、粉末涂料及绝缘材料成本占比极低，对涨价不敏感。 醋酸：整体开工率高位下降，醋酸价格企稳反弹。本周新增辽宁地区装置停车检修，醋酸整体开工率下降。同时国外异动装置较多，醋酸价格有望持续上涨。需求方面，下游光伏装机需求旺盛，有望拉动醋酸需求。根据百川盈孚数据，截至 4 月 12 日，醋酸价格为 3062元/吨，较上周五上涨 2.2%。本周醋酸整体开工率较上周下降 3.46 个百分点，为 83.47%。本周醋酸产量为 214410 吨，较上周下降 3.98%。 2.核心观点 （1）TMA：近期国内市场现货紧缺，库存偏低，叠加出口订单增多，价格上涨。目前，TMA 行业为高度垄断的寡头竞争格局，TMA 价格有望持续上涨。建议关注：正丹股份、百川股份等。 （2）醋酸：本周新增辽宁地区装置停车检修，同时国外异动装置较多，醋酸价格上涨。同时，在双碳目标推动下，醋酸行业扩产有限，预计未来随着市场需求的增长，醋酸价格有望持续攀升。建议关注：江苏索普、华谊集团等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 (40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/4/1423/6/2523/9/523/11/1624/1/2724/4/8基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 TMA 供需偏紧关注度提升，相关产品价格上行 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：纯 MDI、聚合 MDI 价格下跌，TDI 价格上涨 ................................... 7 (三) 氟化工：萤石、氢氟酸价格不变，制冷剂价格维持稳定 ................................ 7 (四) 农化：草甘膦市场价格上涨，磷酸一铵、二铵价格下跌 ................................ 9 (五) 纯碱：纯碱现货价格下跌 ......................................................... 12 (六) 氯碱：PVC 价格上升，毛利上升 ................................................... 13 (七) 轮胎：橡胶价格上涨，3 月商用车、乘用车销量上升 .................................. 14 (八) 食品及饲料添加剂：麦芽酚、维 E、蛋氨酸价格上涨 .................................. 17 二、 行情表现 ..................................................................... 19 (一) 行情表现 ...................................................................... 19 (二) 行业内个股涨跌幅情 ............................................................ 21 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 23 (一) 重点公司公告 .................................................................. 23 (二) 行业要闻 ...................................................................... 24 四、 大宗原材料 ................................................................... 25 五、 重点标的 ..................................................................... 27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 TMA 供需偏紧关注度提升，相关产品价格上行 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ........................................................... 5 图表 2： TMA 价格 ..................................................................... 6 图表 3： TMA 工行库存及同比 ........................................................... 6 图表 4： 醋酸价格 ..................................................................... 6 图表 5： 醋酸产量及同比 ....................