基础化工行业策略：中央一号文件落地，农药化肥关注度有望逐步提升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2026 年 02 月 08 日 行业策略 看好 / 维持 基础化工 基础化工 中央一号文件落地，农药化肥关注度有望逐步提升 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<化工新材料行业可转债双周报（01/19-02/01）： 联瑞转债上市，兴发转债提前赎回>>--2026-02-01 <<化工周报（01/19-01/25）： 原油价格持续上涨，PTA-涤纶长丝、PVC 等产品景气回升>>--2026-01-26 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 事件：2 月 3 日，中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》正式发布。中央一号文件以“锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴”为主题，明确提出粮食产量稳定在 1.4 万亿斤左右、实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，分区分类推进高标准农田建设，发展生态低碳农业，因地制宜发展农业新质生产力，并强调生物育种产业化和农业生物制造关键技术创新。 点评： 粮食产量稳定在 1.4 万亿斤左右的总量目标将稳定化肥需求，并推动农资产品应用“提质增效”。粮食产量目标从 2024 年的“确保 1.3 万亿斤以上”提升到 2026 年的“稳定在 1.4 万亿斤左右”，意味着在气候波动和病虫害压力存在的背景下，单位面积施肥量或将刚性抬升，形成对化肥特别是氮、磷、钾肥“总量稳定偏增、用量结构优化”的长期牵引。另一方面，在既有“化肥、农药减量增效”的导向基础上，2026 年一号文件进一步系统升级到“提质增效”，要求在确保粮食产量的前提下，通过高效肥料、新型制剂、生物农药、智能施药技术实现单位产出的质量与效益提升，这将为高效化肥、农药以及植保技术的推广应用带来帮助。 生物育种、生物制造和智慧植保等农业新质生产力有望迎来发展新机遇。今年的中央一号文件首次提出“因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，加快农业生物制造关键技术创新”。同时，一号文件连续五年点名“生物育种”，2025 年起明确“继续推进生物育种产业化”。目前，我国已累计审定通过转基因玉米 160 个品种、转基因大豆19 个品种，种植区域扩展至 13 个省份，未来商业化渗透率有望快速提升。基于此发展趋势，抗虫/抗除草剂性状推广将重塑田间用药结构，对部分除草剂（如草甘膦、草铵膦等）需求形成支撑。另一方面，一号文件强调“强化农业防灾减灾体系建设”，“强化病虫害统防统治，推进重大动物疫病联防联控”，并提出健全救灾机具配置和应急调用机制。这意味着植保将从分散小农户自用，向专业化统防统治、应急储备与服务化运作转变，将推动农药企业从卖产品向“农药+服务+保险”综合解决方案延伸。 投资建议：建议关注优质化肥公司和农药公司等。 风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。 (10%)4%18%32%46%60%25/2/1025/4/2325/7/425/9/1425/11/2526/2/5基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业策略 P2 中央一号文件落地，农药化肥关注度有望逐步提升 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上； 中性：预计未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间； 看淡：预计未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数 5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 15%以上； 增持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路 926 号同德广场写字楼 31 楼 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号 D 座 投诉电话： 95397 投诉邮箱： kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。