美容护理行业周观点：黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(04.01-04.07) [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2024 年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（4 月 1 日-4 月 7 日）申万美容护理指数下跌 1.28%，跑输沪深 300 指数 2.14 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排名第 26；从年初至今，申万美容护理指数下跌 3.34%，跑输沪深 300指数 7.32 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 19。 行业数据：①社零数据：2024 年 1-2 月，社会消费品零售总额为 81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨 96.90 美元至 2329.44 美元/盎司，白银上涨 2.52 美元至 27.47 美元/盎司。 上市公司重要公告：苏宁环球发布股东部分股份质押公告，华熙生物、昊海生科、青松股份、贝泰妮、豫园股份、孩子王、可靠股份公告回购股份进展，拉芳家化发布回购股份实施结果公告，爱婴室发布回购股份进展、2023 年年度报告及 2023 年年度利润分配方案公告。 行业重要事件：①皮肤病学和整形外科耗材研发商 Volumina Medical获得 2100 万美元 A 轮融资；②四环医药独家代理产品双波射频治疗仪获批；③华熙生物申请具有γ-氨基丁酸和胞外多糖合成能力的嗜热链球菌及其应用专利。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 芭薇股份在北交所上市，美丽田园战投奈瑞儿 多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股 天猫 38 焕新周美妆 GMV 达 70 亿元，珀莱雅位列天猫美容护肤类目第 1 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3390 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第 26 ................................................................. 3 图表 2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 19 ......................................................... 3 图表 3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ....................................................... 4 图表 4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ................................................... 4 图表 5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表 6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表 7： 社零总额当月值 vs 社零总额当月同比 ............................................................. 5 图表 8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 .....