汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉Robotaxi8月推出智能驾驶加速落地

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20240407 特斯拉 Robotaxi8 月推出 智能驾驶加速落地 2024 年 04 月 07 日 ➢ 本周数据：根据交强险数据，3 月第五周（3.25-3.31）乘用车销量 44.0 万辆，同比-7.6%，环比+18.4%；新能源乘用车销量 18.9 万辆，同比+34.2%，环比+10.7%；新能源渗透率 43.0%，同比+13.4pct，环比-3.0pct。 ➢ 本周行情：表现弱于沪深。本周 A 股汽车板块上涨 0.83%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第 19 位，表现弱于沪深 300（上涨 1.01%）。细分板块中，商用载客车、摩托车及其他、乘用车、汽车服务分别上涨 7.34%、2.46%、2.05%、1.46%，商用载货车、汽车零部件分别下跌 0.81%、0.28%。 ➢ 本周观点：特斯拉 Robotaxi8 月推出 智能驾驶加速落地。智能电动巨变，重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、经纬恒润、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。 ➢ 特斯拉 Robotaxi 8 月发布 看好特斯拉产业链+智能驾驶。3 月马斯克表示北美特斯拉车主将免费试用 FSD 一个月，截至 4 月 6 日 FSD 行驶里程数已超10 亿英里，且最新版本 v12.3.3 为 FSD Supervised，意味着 FSD 结束公测、进入商业化环节。马斯克宣布计划 8 月 8 日推出无人驾驶出租车 Robotaxi，预计新车型将进一步拉动特斯拉销量增长、带动 FSD 行驶里程数向上。我们看好 FSD搭载率及新车型落地对特斯拉车端销量的催化，看多特斯拉产业链；同时预计FSD 行驶里程数提升会带来智能驾驶算法的持续优化，并通过复用算法至人形机器人加速其落地，看好智能驾驶及人形机器人板块。 ➢ 3 月需求稳步修复 重磅新车催化密集。3 月第三周以来周度销量逐步恢复，第三/四/五周上险 34.1/37.2/44.0 万辆，新能源渗透率至 46.9%/45.9%/43.0%。3 月比亚迪、吉利、长城、问界等自主销量表现亮眼，分别实现 30.2、15.1、10.0、3.2 万辆。小米 SU7 自 3 月 28 日上市以来，截至 4 月 3 日大定超过 10 万单，锁单量超 4 万，成为 20-30 万元纯电热销车型。4 月 8 日，华为计划重新发布旗下与奇瑞合作的新能源汽车品牌——智界 S7 车型；4 月北京车展（2024 年 4月 25 日-5 月 4 日）即将来临，北汽华为享界 S9、小米 SU7、长安深蓝 G318、领克 07 EMP、极氪 MIX、长城坦克 300HIT、智己 SU7、小鹏 MONA 也有望集中亮相/上市，看好新车周期强的优质自主及相关产业链。 ➢ 投资建议：乘用车：看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车 H、赛力斯、吉利汽车 H、长城汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 建议关注 T 链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】。 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 机器人：建议关注 Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.特斯拉系列点评三：2024Q1 销量承压 FSD V12 加速落地-2024/04/04 2.新势力系列点评五：问界销量领跑 智能化应用加速-2024/04/02 3.汽车和汽车零部件行业周报 20240331：行业需求稳步向好 智能驾驶加速落地-2024/03/31 4.汽车和汽车零部件行业周报 20240324：新车密集上市 需求稳步向好-2024/03/24 5.摩托车行业系列点评二：优质供给加速驱动 中大排出口逆势增长-2024/03/19 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：特斯拉 Robotaxi8 月推出 智能驾驶加速落地............................................................................................ 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 机器人：看好产业链从“0”到“1” ..................................................................................................................................................... 4 1.4 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.5 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 4 2 本周行情：整体弱于市场 ............................................