传媒互联网行业3月行业月报：GDC大会举行，AI应用百花齐放

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业月报●传媒互联网行业 2024 年 4 月 5 日 [Table_Title] GDC 大会举行，AI 应用百花齐放 --3 月行业月报 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 最新观点 1）影视：市场需求活跃，新片推动票房增长。根据灯塔专业版数据，全国 3 月票房 27.87 亿元（含服务费），同比上涨 46.07%，环比下跌 75.02%。环比下跌系春节档票房峰值后的正常波动。《周处除三害》《沙丘 2》《哥斯拉大战金刚 2:帝国崛起》分别以 6.27 亿元、3.35 亿元及 3.17 亿元的单月票房位列三甲，共计贡献 46%的票房。需求端，3 月放映场次 1125.5 万场，同环比分别上涨 6.86%，0.29%；上座率 4.9%，同比上涨 25.64%，环比下跌 70.66%；观影人次 0.67 亿，同比上涨 36.73%，环比下跌 70.87%。供给端，3 月上映影片数 39 部，影片数同比下跌 13.33%%，环比上涨 333.33%。截至 2024 年 4 月1 日，4 月预计上映 32 部新片。2）游戏：游戏市场整体增长，供给稳定。2024年 2 月，中国游戏市场规模为 248.75 亿元，同比上涨 15.11%。移动端方面，2024 年 2 月移动游戏收入 182.55 亿元，同比上涨 17.88%，占总收入比重73.39%。2024 年 3 月 19 日，世界游戏开发者大会 (GDC，Game Developers Conference)在美国旧金山举行。参会的游戏行业知名厂商包括英伟达、育碧、Meta、腾讯、网易等。3）营销：大盘同比上涨，细分渠道波动调整。根据 CTR发布的《2024 年 1 月广告市场投放数据概览》：2024 年 1 月广告市场同比上涨 3.7%，环比微涨 0.2%。4）2024 全球开发者先锋大会举行，AI 应用百花齐放：3 月 18 日，月之暗面科技有限公司开发的 Kimi Chat 宣布已支持 200 万字超长无损上下文输入，并已开启产品内测。据 Similar Web，目前 Kimi Chat的周度访问量已经超过 200 万。2024 年 3 月 23 日，阶跃星辰在全球开发者先锋大会现场发布了其 Step 系列通用大模型，其中包括 Step-1 千亿参数语言大模型、Step-1V 千亿参数多模态大模型，以及 Step-2 万亿参数 MoE 语言大模型的预览版；3 月 22 日，音乐科技领域初创公司 Suno 正式发布 V3 音乐生成模型，Suno V3 能够在短短几秒钟内，快速生成一段长达两分钟的完整歌曲。 ⚫ 投资建议 长期来看，随着包括基础世界模型和视频及音乐生成模型在内的各种 AI 模型不断更新迭代，AI 技术潜在的应用行业或将受益。建议重点关注以下行业：1）游戏行业：完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、恺英网络（002517.SZ）、神州泰岳（300002.SZ）等；2）影视/IP 类行业：光线传媒（300251.SZ）、华策影视（300133.SZ）、博纳影业（001330.SZ）、上海电影（601595.SH）、芒果超媒（300413.SZ）、中文在线（300364.SZ）等。此外，出版公司的教材教辅产品基本盘稳定，且公司大多拥有丰富的电子化图文资源，可作为国内外大模型训练的重要数据集。出版行业公司在版权和 IP 上的资源优势有望助力其作为海内外 AI 大模型研发的重点助力，叠加央企市值管理或纳入考核，出版公司有望迎来价值重估。建议关注出版央国企龙头：中国科传（601858.SH）、中国出版（601949.SH）、中信出版（300788.SZ）等。 ⚫ 风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，游戏用户流失的风险，AI 技术发展不及预期的风险，AI 应用推进不及预期的风险，应用推广及内容审查的风险等。 [Table_IndustryName] 传媒互联网行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 岳铮 ：010-8092-7630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 研究助理 祁天睿 ：010-8092-7603 ：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河传媒互联网】2 月行业月报_Sora 和 Genie 相继发布，相关 AIGC 技术持续迭代 【银河传媒互联网】1 月行业月报_关注 Vision Pro 应用生态进展及春节档影片表现 【银河传媒互联网】12 月行业月报_关注苹果 MR 发售及春节档影片定档进展 【银河传媒互联网】11 月行业月报_文生视频领域产品Pika 获关注，AI 应用落地加速 【银河传媒互联网】10 月行业月报_“短剧+游戏”爆款出圈，关注重点手游后续上线表现 【银河传媒互联网】9 月行业月报_影视板块持续复苏，版号助推新产品周期 【银河传媒互联网】8 月行业月报_最强暑期档验证复苏，进口版号发放助推新产品周期 【银河传媒互联网】7 月行业动态报告_电影市场迎暑期旺季，游戏行业供需双振 行业月报 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 3 （一）市场动态月监测 .................................................................................................................................................................... 3 （二）行业估值水平 ........................................................................................................................................................................ 5 二、重点子行业数据跟踪 ..........................................................