汽车行业周报：小米汽车迎来上市，行业销量值得期待

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 04 月 01 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（3.25-3.29） 小米汽车迎来上市，行业销量值得期待 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 255 行业总市值（亿元） 35,966.50 流通市值（亿元） 31,588.60 行业市盈率 TTM 24.5 沪深 300 市盈率 TTM 11.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（3.18-3.22）：预计 3月狭义乘用车零售 165 万辆，新能源渗透率达 45.5% (2024-03-25) 2. 汽车行业周报（3.11-3.15）：政策鼓励以旧换新，存量市场有望焕发活力 (2024-03-18) 3. 汽车行业周报（3.4-3.8）：新一轮产品周期开启，看好汽车销量增长 (2024-03-11) 4. 汽车行业周报（2.26-3.1）：多家车企官宣降价促销，车市增长预期迎政策强化 (2024-03-04) 5. 理想汽车 2024 年春季发布会点评：理想产品大年，销量增长可期 (2024-03-04) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 2%，沪深 300下跌 0.2%。估值上，截止3 月 29 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 21 倍，较前一周下跌 3.5%。  投资建议：乘联会预计，3 月新能源乘用车零售约 75.0 万辆左右，同比增长37.1%，环比增长 93.2%，渗透率预计加速提升至 45.5%，国内电动化程度持续加深。近期，小米 SU7正式上市，新进者在价格、配置、智能化等方面均受到广泛关注，24 小时大定突破 88898 台车，后续小米的交付值得期待。投资机会方面，建议关注车展背景下大批新车上市，叠加政策催化给整车板块带来的阶段性机会以及小米新车上市给产业链带来的相关机会；此外，建议关注油气价差拉大给天然气重卡板块带来的机会以及后续推动“大规模设备更新”政策落地带来的重卡置换需求机会。  乘用车：乘联会预计，3月狭义乘用车零售约 165.0万辆，同比增长 3.7%，销量表现符合预期，近期，哈尔滨、宁夏等地通过多种政策促进汽车消费，预计后续乘用车销量将在新车上市+地方促消费政策推动下持续增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：乘联会预计，新能源乘用车零售约 75.0万辆，同比增长 37.1%，环比增长 93.2%，渗透率可达 45.5%。伴随小米 SU7 的热销以及问界新 M7入门款降价，电车行业竞争将持续加剧，产业链或将面临一定压力。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：2024年 3月 22桐乡市委书记表示，桐乡将大力发展新能源生态、智能驾驶生态和产业平台生态，加快打造 500亿级智能汽车产业集群。当前，智能汽车产业发展被中央、地方提升至重要地位，预计我国智能汽车产业发展将在政策端的助力下迎来快速发展。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据，3月重卡销量 10.6万辆（开票口径，包含出口和新能源），同比下降 8%，环比上涨 77%，环比上涨主要受 2月春节假期造成的低基数影响。具体来看，燃气车终端销量突破 3 万辆，同比增长近 200%，预计渗透率将超 40% 。短期来看，国内油价上调，天然气价仍在低位振荡，利好燃气重卡销量增长。中长期来看，后续在国家、地方以推动设备更新为导向的政策指引下，重卡置换需求有望得到释放，带动内需向上修复。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -22%-16%-10%-3%3%9%23/323/523/723/923/1124/124/3汽车 沪深300 汽 车行业周报（3.25-3.29） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻..............................................................................................................................