策略周观点2024年第12期：大规模设备更新以及消费品以旧换新将释放需求潜力

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 大规模设备更新以及消费品以旧换新将释放需求潜力 [Table_ReportType] ——策略周观点 2024 年第 12 期 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 01 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指下跌，传媒行业跌幅居前：3 月 25 日-3 月 29日当周 A 股主要股指下跌，其中科创 50 下跌 3.96%，创业板指下跌 2.73%，深证成指下跌 1.72%，上证综指下跌0.23%，沪深 300 下跌 0.21%。3 月 25 日-3 月 29 日当周申万一级行业跌多涨少，其中传媒、计算机、电子行业跌幅位居前列，分别下跌 9.52%、6.47%、4.43%。石油石化（4.08%）、有色金属（3.72%）涨幅居前。 ⚫ 两市成交额有所下跌，电子板块交投最为活跃：3 月 25 日-3 月 29 日周内两市日均交易额为 9408.58 亿元，较上周减少 13.07%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，3 月25 日-3 月 29 日当周电子行业成交额为 5801.01 亿元位居第一，计算机、机械设备位列第二和第三。 ⚫ 上证 50 动态市盈率历史分位最高：截至 3 月 29 日收盘，在 A 股主要指数中，上证 50 动态市盈率历史分位最高，当前处于 2010 年以来约 50.74%分位数水平。分行业看，按行业当前动态市盈率所处 2010 年来历史分位数划分，基础化工（55.16%）、建筑材料（55.90%）超过历史 55%分位数。按行业当前动态市净率所处 2010 年来历史分位数划分，煤炭、石油石化行业超过历史 50%分位数。 ⚫ 投资建议：海外方面，本周多位美联储官员对降息表达谨慎的态度，主要出于对通胀抬头的担忧。3 月美国密歇根大学消费者信心指数走高，好于此前市场预期值。美股市场方面，美股主要指数延续震荡上扬，需继续注意阶段性高位波动风险。国内方面，本周 A 股市场震荡下跌。国家统计局公布 1-2 月工业企业利润数据。1-2 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长10.2%，利润由上年全年下降2.3%转为正增长。3 月 28 日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议，要求扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。行业方面，建议关注：1）加快发展新质生产力要求下，战略新兴行业及未来行业是产业布局的重点方向；2）大规模设备更新以及消费品以旧换新的政策指引下，工业设备领域中高端化、智能化、绿色化方向有望直接受益。大宗耐用消费品需求向好。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 预期改善仍在途中 关注科技创新投资主线 证监会集中发布四项政策 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3304 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 市场资金流向 ........................................................................................................ 5 3 估值水平 ........................................................................................................................... 6 3.1 主要宽幅指数估值 ................................................................................................ 6 3.2 申万一级行业估值 ................................................................................................ 6 4 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 3 月 25 日-3 月 29 日当周主要指数涨跌幅（%）............................................ 3 图表 2： 3 月 25 日-3 月 29 日当周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................