估值周报：A股先抑后扬，科技股回调

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 03 月 31 日 证 券研究报告•市场投资策略 估值周报（0325-0329） A 股先抑后扬，科技股回调 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  本周万得全 A 下跌 1.45%，全部 A 股 PE(TTM)较上周下降 0.07 至 16.76，1年/3年/5年分位数分别回升至 29.4%/18.2%/18.4%；PB(LF)较上周下降 0.02至 1.46，1 年/3 年/5 年分位数仍分别为 17.6%/5.8%/3.5%。本周全 A 股权风险溢价提升 0.03pp 至 3.56%，高于 3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于 5年 96.5%分位。  主要指数中，上证 50本周上涨 0.49%，涨幅最大，PE(TTM)较上周上涨 0.17至 10.06，1年/3年/5年分位数分别升至 80.3%/51.9%/53.1%；PB(LF)不变仍为 1.12，1 年/3 年/5 年分位数分别仍为 19.6%/7.1%/10.2%。科创 50 本周下跌 3.96%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降 1.47至 44.01，1年/3年/5年分位数分别升至 64.7%/52.6%/37.7%；PB(LF)较上周下降 0.11至 3.37，1年/3年/5 年分位数分别变化至 2%/0.6%/0.5%。  港股恒生指数走势与 A 股相反小幅上涨，日股回调。恒指本周上涨 0.25%，PE(TTM)下降 0.19至 8.61，1年/3年/5年分位数分别变化至 33.3%/14.9%/9%，PB（LF）下降 0.01至 0.84，1年/3年/5年分位数分别变化至 13.7%/7.8%/4.7%。海外主要指数中，德国 DAX本周上涨 1.57%，涨幅最大，PE(TTM)上涨 0.21至 15.53，1年/3年/5年分位数分别变化至 100%/77.6%/48.2%。日经 225指数本周回调 1.27%，跌幅最大，PE(TTM)下滑 0.28至 23.28，1年/3年/5年分位数分别变化至 98%/84.6%/72.2%，PB(LF)下降 0.02至 2.18，1年/3年/5年分位数分别上涨至 98%/95.7%/96.7%。  一级行业中，本周涨幅居前的 5 个行业为：石油石化 (+4.08%)、有色金属(+3.72%)、家用电器(+2.1%)、公用事业(+1.34%)、纺织服装(+0.96%)，跌幅居前的 5 个行业分别为：传媒(-9.52%)、计算机(-6.47%)、电子(-4.43%)、通信(-3.76%)、社会服务(-2.76%)。看各行业估值周环比变化，综合(+3.15)、有色金属(+2.18)、国防军工(+1.35)、房地产(+1.12)、石油石化(+0.86) PE(TTM)周环比涨幅居前，社会服务(-3.43)、传媒(-3.33)、计算机(-3.3)、电子(-2.41)、商贸零售 (-1.84) PE(TTM)周 环比跌幅居前；有色金属(+0.08)、石油石化(+0.05)、纺织服饰(+0.04)、公用事业(+0.02)、环保(+0.01) PB(LF)周环比涨幅居前，传媒(-0.24)、计算机(-0.2)、电子(-0.1)、社会服务(-0.08)、通信(-0.08) PB(LF)周环比跌幅居前。  热门板块中，本周涨幅居前的板块分别是：绿电(+1.51%)、动力电池(+0.98%)、中 特估 (+0.87%)、 航天军 工 (+0.33%)， 跌幅 居前 的 5 个 板块 分别 为：ChatGPT(-9.9%)、云计算(-7.16%)、半导体(-5.69%)、信创产业(-5.56%)、元宇宙(-4.41%)。看各板块估值周环比变化，航天军工 T(+1.69)、新能源汽车(+1.47)、创新药(+1.2)、医美(+1.18)、CRO(+0.57)PE(TTM)周环比涨幅居前，ChatGPT(-27.81)、半导体(-7.06)、元宇宙(-3.25)、云计算(-2.3)、信创产业(-2.19)PE(TTM)周环比跌幅居前；绿电(+0.03)、新材料(+0.01)PB(LF)周环比涨幅居前，ChatGPT(-0.45)、创新药(-0.23)、医美(-0.17)、光伏(-0.16)、新材料(-0.15)PB(LF)周环比跌幅居前。  风险提示：统计偏差等。 [Table_Author] 分析师：常潇雅 执业证号：S1250517050002 电话：021-58351932 邮箱：cxya@swsc.com.cn 相 关研究 [Table_Report] 1. 估值周报（0318-0322）：大盘小幅震荡，日股创新高 (2024-03-25) 2. 估值周报（0311-0315）：创业板大涨，海外股指普跌 (2024-03-18) 3. 估值周报（0304-0308）：两会召开大盘股维稳，科技股回调 (2024-03-10) 4. 估值周报（0226-0301）：两会前放量回暖，科技股领涨 (2024-03-03) 5. 估值周报（0219-0223）：上证指数八连阳，突破 3000 点 (2024-02-25) 6. 估值周报（0205-0208）：A 股节前回暖，双创大涨 (2024-02-17) 估 值周报（0325-0329） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 A 股主要指数估值 ......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 全 A 股权风险溢价............................................................................................................................................................................... 3 2 港股及海外主要指数估值 .........................................................................................