家电行业周报：石头科技发布扫拖机器人新品，空调4月排产发布

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 家电行业周报 20240401 石头科技发布扫拖机器人新品，空调 4 月排产发布 2024 年 04 月 01 日 ➢ 石头科技旗舰级扫拖机器人新品 V20 及 G20S 发布。 V20：搭载全新星阵领航系统，基于石头首创双光源固态激光雷达导航避障技术。石头科技联合 PMD、英飞凌、欧菲光三家行业顶尖机构，历时 5 年，共同研发创新出双光源发射方案，由于双光源可以同时发射不同距离的面阵激光，该方案可以同时解决导航和避障的问题，给予 V20 超精准还原地图以及超精准避障的能力。此外，V20 搭载 FlexiArm 双机械臂，依靠机械臂的伸缩可完成对沿边和内角的高效清洁，边角覆盖率达 98.8%。V20 机身厚度为 8.2cm，可以进入家具底部等低矮空间，扩展更多清洁面积。价格方面，V20 水箱版的预售价为4799 元，V20 智能上下水版的预售价为 5399 元。 G20S：石头科技旗舰系列新品，汇聚尖端清洁技术。回顾 G 系列过往产品：G10 产品搭载专利胶刷、升降式震动擦地及基站自清洁；G10S 产品搭配自由选配的模块式基站及免维护式上下水；G20 产品搭载双螺旋胶刷、双震擦地及双升降系统；G20S 集机械臂边刷、四区双震擦地系统、自维护双螺旋清扫系统、超mini 基站等领先技术于一体。价格方面，G20S 水箱版的预售价为 5399 元，G20S 智能上下水版的预售价为 5999 元。 ➢ 家用空调 4 月排产发布，二季度排产数据增长明显。 家用空调二季度排产数据较 2023 年同期销量增长明显。根据产业在线排产数据，4 月份家用空调内外销总排产 2219.0 万台，较去年同期销量同比+23.9%；5 月份排产为 2244.0 万台，较去年同期销量同比+16.5%；6 月份排产为 2016.0万台，较去年同期销量同比+10.3%。分内外销看，内销方面，受到“以旧换新”、旺季高温天气预期的影响，内销排产在 4/5/6 月分别较 2023 年同期实绩增长20.9%/16.3%/13.5%；外销方面，在海外市场去库补库同步进行的情况下，外销排产 4/5/6 月分别较 2023 年同期实绩增长 28.3%/16.7%/3.1%。 ➢ 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）出海及全球化：推荐海信家电、海信视像，建议关注美的集团、海尔智家。2）布局左侧清洁电器赛道：推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）小家电板块：消费者购买逐渐回归理性，小型化、迷你化风潮起，同时多功能集成化与智能化或成为厨小电未来增长筹码，推荐小熊电器、苏泊尔。4）地产链：推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。 ➢ 风险提示：主要原材料价格波动的风险、销售不及预期风险、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 000921 海信家电 30.42 1.05 2.08 2.35 29 15 13 推荐 600060 海信视像 23.91 1.28 1.62 1.83 19 15 13 推荐 688169 石头科技 342.57 12.66 15.66 18.87 27 22 18 推荐 300911 亿田智能 28.10 1.96 2.30 2.62 14 12 11 推荐 002959 小熊电器 54.61 2.48 3.06 3.72 22 18 15 推荐 002032 苏泊尔 58.20 2.56 2.75 3.07 23 21 19 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2024 年 03 月 29 日收盘价，海信家电、海信视像、石头科技 2023 年 EPS 为已发年报数据） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 汪海洋 执业证书： S0100522100003 邮箱： wanghaiyang@mszq.com 分析师 王刚 执业证书： S0100522020001 邮箱： wanggang_yjy@mszq.com 研究助理 谢雨晨 执业证书： S0100123070040 邮箱： xieyuchen_yj@mszq.com 相关研究 1.家电行业动态报告：当前时点怎么看铜价上行的成本冲击？-2024/03/29 2.家电行业周报 20240317：海信视像发布 AI 全场景新品-2024/03/17 3.家电行业动态报告：历史视角下看新一轮“以旧换新”-2024/03/13 4.家电行业深度报告：Mini LED 电视放量前夕，市场空间几何？-2024/03/06 5.家电行业周报 20240225：空调 3 月排产延续高增，5 年期 LPR 下调-2024/02/25 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 石头科技发布扫拖机器人新品，家用空调二季度排产增长显著 ................................................................................ 3 1.1 石头科技旗舰级扫拖机器人新品 V20 及 G20S 发布 ............................................................................................................ 3 1.2 家用空调二季度排产数据较去年实绩增长明显 ........................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 .................................................................................................................................................... 5 2.1 市场及板块行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 5 2.2 北上资金动态 ..........................................................................................................