社会服务行业周报：关注教培转型机会，假期旅游消费需求持续释放

证券研究报告 行业周报 关注教培转型机会，假期旅游消费需求持续释放 ——社服行业周报（2024.03.18-03.22） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 教培政策稳步推进，素质教育市场有望迎快速发展。全国两会近期召开，在《2024 年政府工作报告》中明确提出开展基础教育扩优提质行动，加快义务教育优质均衡发展和城乡一体化，改善农村寄宿制学校办学条件，持续深化“双减”，推动学前教育普惠发展，加强县域普通高中建设。2024 年 2 月 8 日，教育部发布关于《校外培训管理条例（征求意见稿）》公开征求意见的公告，明确了校外培训成为学校教育有益补充的基本定位，明确了校外培训公益性的基本原则，明确了规范管理、提高质量、满足多样化文化教育需求的目标导向，明确了平衡机构、家长、学生、学校等各方权利义务关系并保障各方合法权益的立法价值，进一步完善了校外培训管理制度。《征求意见稿》在推进依法管理的同时，正视家长的合理培训需求，提出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，引导非学科类校外培训机构参与学校课后服务等举措。在千亿市场规模下，素质教育成为引领教育行业投融资的重要动力。据统计，2021 年素质教育领域在一级市场发生投融资交易至少 54 起，已披露金额超过 30 亿元，素质教育总体融资次数达到教育行业整体融资比例的近 41%。我们认为，在教培政策稳步推进下，我国教育行业发展趋向合规化，目前双减政策效果显著，K12 学科培训承压，加速其向素质教育转型，行业规模有望快速扩张。 清明假期临近，旅游消费需求持续释放。携程数据显示，近期清明假期的机票、酒店等假日旅游产品预订逐渐升温，返乡探亲、赏花踏青、拼假连游、自驾赏春是假期出游的主流节奏。从搜索热度来看，清明小长假期间，国内酒店搜索热度全面超越 2019 及 2023 年同期，同比去年上涨 67%；机票搜索热度同比增长 80%。提前预订情况也反映出清明节旅游市场的火热。假日赏花游的景区门票预订量同比上涨超 6倍，国内自驾租车预订同比增长 240%。飞猪数据显示，清明假期的踏青赏花游热度同比去年大增超 7 倍，其中高铁、自驾、骑行等成为热门出行方式，预订量同比去年均翻倍增长。阖家出游增势明显，机票、酒店等服务亲子订单占比同比去年上升近 20%，人均预订量同比去年提升 15%。清明拼假使得国内长线游、出境游相关预订量大幅提升，境外酒店的提前预订量同比去年增加 3 倍。其中，泰国的同比增幅更 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC 编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《名创优品业绩超预期，看好出行景气度延续》 ——2024 年 03 月 17 日 《头部餐饮相继开放加盟，入境免签再扩容》 ——2024 年 03 月 10 日 《中泰互免签政策正式落地，入出境旅游驶入复苏快车道》 ——2024 年 03 月 03 日 -40%-35%-29%-23%-17%-12%-6%0%6%03/2306/2308/2310/2301/2403/24社会服务沪深3002024年03月24日行业周报 是达到 7 倍。飞猪数据也显示，出境游酒店预订量同比去年增长近 3倍，出境游线路商品预订量同比去年增长超 4 倍，日本、泰国、韩国等是热门目的地。我们认为，数据可验证消费者清明假期出游欲望强烈，2024 年清明假期有较大扩展性，拼假叠加我国免签政策的支持，将进一步刺激旅游消费需求增长，国内游市场边际转暖的同时国际游有望加速恢复。 过去一周市场表现（2024.03.18-03.22）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨 2.24%，板块整体跑赢沪深300 指数 2.94pct。沪深 300 下跌 0.70%，上证指数下跌 0.22%，深证成指下跌 0.49%，创业板指下跌 0.79%。在 31 个申万一级行业中，社会服务排名第 5 名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨 0.74%，旅游及景区上涨 1.19%，教育上涨 5.30%，专业服务上涨 2.08%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周市场回顾（2024.03.18-03.22） .................................... 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 ................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................. 5 2 行业数据跟踪 ......................................................................... 11 2.1 出行数据跟踪 ............................................................... 11 2.2 酒店数据跟踪 ............................................................... 12 2.3 海南旅游数据跟踪........................................................ 12 2.4 餐饮数据跟踪 ............................................................... 12 3 附表 ........................................................................................ 13 4 风险提示 ................................................................................ 13