eVTOL专题报告：eVTOL处于0-1过程，应用前景广阔

1中 泰 证 券 研 究 所专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信｜证券研究报告｜2 0 2 4 . 0 3 . 2 0eVTOL处于0-1过程，应用前景广阔—eVTOL专题报告分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn2CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所1低空经济发展历程及现状31.1 低空经济的概念和构成◆ 定义：低空经济是指，以民用有人驾驶航空器和无人驾驶航空器的低空飞行活动为主体，辐射带动航空器研发、生产、销售，以及低空飞行活动相关的基础设施建设运营、飞行保障、衍生综合服务等领域产业融合发展的综合经济形态。◆ 低空经济、通用航空、无人机的关系：低空飞行活动包括警用航空活动、海关航空活动、通用航空、无人机飞行。◆ 空域高度：低空飞行活动主要是1000m以下的无人机、有人机市场。自2013年以来，以大疆为代表的1000m以下工业无人机+消费级无人机的制造产业链已基本成熟，占据了全国低空85%的市场。通用航空是低空经济的重要组成部分。图表1：低空经济内涵图表2：低空经济、通用航空、无人机的关系资料来源：中航通信息研究所，无人系统创新，中泰证券研究所41.2 低空经济的发展历程◆ 低空经济的发展历程：全球低空经济发展至今，先后经历了早期应用探索阶段和规范化发展阶段。➢在早期，由于低空技术不成熟，因此以低空旅游和在农业、工业的探索应用为主。➢2010年以后，随着低空飞行技术的愈发成熟和应用的多元化，规范化监管成为这一时期各国低空经济发展的主要任务。➢当下全球低空经济正处于进一步的应用普及阶段。图表3：低空经济的发展历程资料来源：中航通信息研究所，前瞻产业研究院，中泰证券研究所51.3 低空经济的应用场景资料来源：前瞻产业研究院，中泰证券研究所图表4：低空经济的各种应用场景◆ 生产作业类：低空经济+物流、低空经济+农业、低空经济+牧业、低空经济+渔业、低空经济+电力等。◆ 公共服务类：低空经济+消防、低空经济+巡检、低空经济+测绘、低空经济+医疗、低空经济+警用等、低空经济+短途运输。◆ 航空消费类：低空经济+旅游、低空经济+飞行培训、低空经济+航空运动等。61.4 低空经济的发展现状-全球◆ 全球无人机市场快速增长，低空通航飞机增速稳定：➢2013-2022年，无人机行业投资规模由1.21亿美元增长至48.06亿美元。➢2013-2022年，全球通用飞机交付量整体呈波动上升趋势，2022年全球交付量达到2818架，同比增长6.5%，全球通用航空飞机销售额达 229亿美元，较2021年同期增长6.16%。➢2023年全球活塞飞机、活塞直升机、涡轮直升机交付量同比增长12%、8%、10%。图表5：全球低空经济的市场规模资料来源：中航通信息研究所，飞行邦，中泰证券研究所飞机类型2022年2023年增长率活塞飞机（架）1505168211.8%涡轮螺旋桨飞机（架）5826389.6%公务机（架）7127302.5%飞机总数（架）279930509.0%飞机总价（亿美元）2292342.2%活塞直升机（架）1942097.7%涡轮直升机（架）68275310.4%直升机总数（架）8769629.8%直升机总价（亿美元）404411.2%2023年全球通用航空器交付量和交付金额71.4 低空经济的发展现状-全球◆ 美国通用航空发展领先，中国无人机规模领先：➢全球通用机场数量美国高居第一，巴西和澳大利亚分别超3000、2000座，国内尚不足500座；➢全球无人机运行规模中国有绝对优势，美国第二，剩下的国家均不到20万架。图表6：全球低空经济的市场规模资料来源：前瞻产业研究院，中泰证券研究所81.5 低空经济的发展现状—美欧◆ 近10年美国通用航空器交付量在1500-1800架之间，近3年呈上升趋势。2023年5月，美国联邦航空管理局发布《城市空中交通运行概念2.0》白皮书，设计了UAM（Urban Air Mobility）管理体系架构，特点是市场参与度高、FAA仅作宏观把控。通航飞机未来向着自动化程度更高的方向发展。➢人在回路中：人总是要直接控制自动化系统；➢人在回路上：人主动监视系统并在需要时可完全控制系统；➢人在回路外：人被动监视系统，只在得到自动化系统的通知、请求等才采取行动，仅处理不可调和的矛盾和规则集合之外的复杂情况。图表7：美国通用航空器交付量资料来源：中航通信息研究院，美国联邦航空管理局，前瞻产业研究院，中泰证券研究所图表8：美国城市空中交通运行方式演变91.5 低空经济的发展现状—美欧◆ 欧洲通用航空主要领域：1）复杂的公务机和轻型喷气机执行运营；2）休闲滑翔机或气球飞行。3）其他活动如航空作业、航空训练、航空体育或飞行表演。◆ 低空经济方面，德国等注重无人机技术研发；英国等重视在产业的广泛应用，如农业监测、建筑物测量、物流配送等。资料来源：中航通信息研究院，前瞻产业研究院，中泰证券研究所图表9：欧洲低空经济发展现状101.5 低空经济的发展现状—美欧◆ 全球固定翼通航飞机的采购占比：根据美国通用航空制造商协会(GAMA) 公布的《2023年全球通用航空器交付和销售额统计报告》，2023年全球通航飞机采购中，北美、欧洲、拉美、亚太、中东&南非的占比分别为71%、12%、7%、7%、3%。◆ 2020-2023年北美采购固定翼通航飞机的占比一直在60%以上，并且还有小幅提升的趋势。欧洲的占比下滑◆ 全球活塞飞机采购占比：2023年北美占比77%，近几年也有小幅提升的趋势。欧洲的占比下滑。图表10：2023年全球固定翼通用飞机采购占比资料来源：飞行邦，中泰证券研究所图表12：近年来全球通航飞机采购占比变化图表11：2023年全球活塞飞机采购占比图表13：近年来全球活塞飞机采购占比变化111.6 低空经济的发展现状—中国政策◆2000年起，国家空管委办公室在军航空管系统组织了小规模试点。2010年8月，国务院中央军委下发《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，正式开启我国低空空域管理改革。截至目前，国家空管委办公室已相继在全国组织了3轮较大规模的低空空域管理改革试点，目前发展低空经济由国家机构统一规划、制订政策，具体管理和实施层面的事权下放到地方政府。◆2023年11月2日，发布关于征求《中华人民共和国空域管理条例(征求意见稿)》，综合考虑飞行规则、空域环境、航空器性能、空中交通服务等因素，空域分为管制空域（A、B、C、D、E类）和非管制空域（G、W类）。资料来源：中航通信息研究所，《国家空域基础分类方法》，前瞻产业研究院，中泰证券研究所图表14：中国低空空域管理改革历程图表15：国家空域基础分类示意图121.6 低空经济的发展现状—中国政策◆ 按照最新的《国家空域基础分类方法》规定，6000米以下的空域，除了B类和C类这两类临近机场的空域以外，均可以运行通用飞机和无人机。按照主流分类，高度1000米以下是低空经济的主要运行区域。◆ 对于无人机而言，不需要考