电子行业周报：存储涨价行情持续发酵，持续看好先进封装板块

证券研究报告 行业周报 存储涨价行情持续发酵，持续看好先进封装板块 ——电子行业周报（2024.03.11-2024.03.15） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（03.11-03.15），SW 电子指数上涨 0.76%，板块整体跑赢沪深 300 指数 0.05 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 1.88%、1.46%、0.43%、0.23%、3.47%、0.34%。 核心观点 先进封装：台积电 CoWoS 产能扩产超预期，建议关注先进封装优质赛道投资机会。据芯智讯报道，台积电正全力冲刺CoWoS产能，近期对台系设备厂再度追单，交机时间预计将在 24Q4，截止年底台积电CoWoS 月产能将有机会比其原定的倍增目标 3.5 万片进一步提高到 4万片。此外苹果、AMD 也在陆续导入台积电 3D 封装产能 SoIC，目前正在小批量试产中，2023 年年底 SoIC 月产能 2000 片，目标 2024 年年底达近 6000 片，2025 年月产能目标再倍增逾 1 倍，有可能达到1.4~1.5 万片。我们认为后摩尔时代 AI 芯片的算力提升和功耗降低越来越依靠具有硅通孔、微凸点、异构集成、Chiplet 等特点的先进封装技术，国内企业有望凭借先进封装技术实现弯道超车，迎来更深层次的国产替代机遇。 存储：涨价行情持续发酵，行业景气度持续上行。分产品看：DRAM：据闪德资讯报道，三星、SK 海力士、美光三大存储原厂全力竞争 HBM、DDR5 等两大创新市场，对于旧规格的 DDR4 及 DDR3 等DRAM 则选择维持在减产前的产能，甚至逐步淡出 DDR3 市场，近期AI、网通需求回升，DDR3 出现供应吃紧，报价涨幅达两成，2024 年2 月 DDR4 8Gb 批发价为 1.95 美元，环比上涨 5%，4Gb 产品价格为1.50 美元，环比上涨 7%，连续 4 个月上涨；NAND 闪存：据闪德资讯报道，三星电子将在 24 年 3-4 月与主要移动、PC 和服务器客户重新谈判价格，预计将推动价格上涨 15%-20%。据市调公司数据，NAND 闪存价格已经连续 5 个月上涨，其中 2024 年 1 月份 USB 通用NAND 闪存卡（128Gb 16G×8 MLC）的固定成交价格为 4.72 美元，环比上涨 8.87%，2 月份继续环比增长 3.82%至 4.9 美金。 消费电子：24Q1 华为折叠机市场份额有望超越三星，国产供应链有望迎来量价齐升。据 DSCC 数据显示，24Q1 华为折叠机手机出货量同比增加 105%，市场份额将达到 40%，而三星电子则低于 20%，其主要受益于新品 mateX5 以及 pocket 2 的强势推出，据芯智讯以及TrendForce 数据，2024 年折叠屏手机出货量约 1770 万部，同比增长约 11%，其中华为正在向供应链追加订单，目标在 2024 年出货 700-1000 万部折叠机手机，相比 2023 年的 230 万部最高将增长约 3 倍。 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2024 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC 编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC 编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《小晶振大市场，关注细分领域国产替代机会》 ——2024 年 03 月 15 日 《半导体周期上行趋势逐渐明朗，CIS 或将迎来新一波规格更新》 ——2024 年 03 月 10 日 《AI 手机成 MWC 展场焦点，建议关注半导体设备国产化进程》 ——2024 年 03 月 03 日 -30%-25%-20%-14%-9%-3%2%7%13%03/2305/2308/2310/2301/2403/24电子沪深3002024年03月17日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司公告 .................................................................................... 6 4 风险提示 ..................................................................................... 7 图 图 1：SW 一级行业周涨跌幅情况（03.11-03.15） .............