传媒互联网行业2月行业月报：Sora和Genie相继发布，相关AIGC技术持续迭代

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业月报●传媒互联网行业 2024 年 3 月 4 日 [Table_Title] Sora 和 Genie 相继发布，相关 AIGC 技术持续迭代 --2 月行业月报 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 最新观点 1）影视：市场需求活跃，票房同环比显著上升。根据灯塔专业版数据，全国 2 月票房 111.59 亿元（含服务费），同比上涨 189.02%，环比上涨338.99%。《热辣滚烫》《飞驰人生 2》《第二十条》分别以 30.32 亿元、28.54亿元及 19.72 亿元的单月票房位列三甲，共计贡献 78%的票房。需求端，2 月放映场次 1122.2 万场，同比上涨 20.86%，环比下跌 3.72%；上座率 16.7%，同比上涨 116.88%，环比上涨 263.04%；观影人次 2.3 亿，同比上涨 167.44%，环比上涨 259.38%。供给端，2 月上映影片数 9 部，其中 8 部定档大年初一，影片数同比下跌 74.29%，环比下降 82.00%。截至 2024 年 3 月 1 日，3 月预计上映 37 部新片，多部进口片定档，国产片影片类型丰富，能够有效保证优质供给。2）游戏：游戏市场整体增长，供给稳定。2024 年 1 月，中国游戏市场规模为 243.46 亿元，环比下降 2.10%，同比上升 1.22%。移动端方面，2024 年 1月移动游戏收入 176.87 亿元，环比下降 4.17%，同比上涨 0.39%，占总收入比重 72.65%。客户端方面，1 月游戏收入 56 亿元，环比上涨 1.95%，同比下跌0.90%，占总收入比重 23%。3）营销：大盘同比持续上涨，细分渠道波动调整。根据 CTR 发布的《2023 年广告市场投放数据概览》，2023 年广告市场同比上涨 6.0%，12 月广告市场花费同比上涨 8.9%；月度花费环比上涨 8.3%。4）Sora和 Genie 相继发布，相关 AIGC 技术持续迭代：北京时间 2 月 16 日凌晨，OpenAI 发布了其首个文生视频模型 Sora ，支持高质量文生视频等多种功能；2 月 26 日，Google 发布了基础世界模型 Genie。作为一个 110 亿参数的基础世界模型，Genie 可以通过单张图像（包括合成图片、照片甚至草图）的提示生成可玩的交互式环境。 ⚫ 投资建议 短期来看，受 AI 技术及海外催化影响，建议关注海外映射 AI 产业链的投资机会。经前期调整后，目前板块具有较高的安全边际。中长期来看，随着包括基础世界模型和视频生成模型在内的各种 AI 模型不断更新迭代，AI技术潜在的应用行业或将受益。建议重点关注以下行业：1）游戏行业：完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、恺英网络（002517.SZ）、掌趣科技（300315.SZ）等；2）影视/IP 类行业：光线传媒（300251.SZ）、华策影视（300133.SZ）、上海电影（601595.SH）、芒果超媒（300413.SZ）、中文在线（300364.SZ）等。此外，出版公司教材教辅产品具有稳定基本盘且大多拥有丰富的电子化图文资源，不仅可以作为国内外大模型训练的重要数据集，同时出版行业公司在版权和 IP 上的资源优势也有望助力其作为海内外 AI 大模型研发的重点助力，叠加央企市值管理或将纳入考核，出版公司有望迎来价值重估。建议关注出版央国企龙头：中国科传（601858.SH）、中国出版（601949.SH）、中信出版（300788.SZ）等。 ⚫ 风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，游戏用户流失的风险，MR 生态发展不及预期的风险，AI 技术发展不及预期的风险，AI 应用推进不及预期的风险，作品内容审查或审核的风险等。 [Table_IndustryName] 传媒互联网行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 岳铮 ：010-8092-7630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 研究助理 祁天睿 ：010-8092-7603 ：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河传媒互联网】1 月行业月报_关注 Vision Pro 应用生态进展及春节档影片表现 【银河传媒互联网】12 月行业月报_关注苹果 MR 发售及春节档影片定档进展 【银河传媒互联网】11 月行业月报_文生视频领域产品Pika 获关注，AI 应用落地加速 【银河传媒互联网】10 月行业月报_“短剧+游戏”爆款出圈，关注重点手游后续上线表现 【银河传媒互联网】9 月行业月报_影视板块持续复苏，版号助推新产品周期 【银河传媒互联网】8 月行业月报_最强暑期档验证复苏，进口版号发放助推新产品周期 【银河传媒互联网】7 月行业动态报告_电影市场迎暑期旺季，游戏行业供需双振 行业月报 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 3 （一）市场动态月监测 .................................................................................................................................................................... 3 （二）行业估值水平 ........................................................................................................................................................................ 5 二、重点子行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 （