房地产行业研究周报：本周四单REITs正式申报，多单REITs因涨幅过快停牌

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 本周四单 REITs 正式申报，多单 REITs 因涨幅过快停牌 -行业研究周报 房地产/公募 REITs 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 3 月 3 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市 REITs 数 30 行业总市值(亿元) 880.9 行业流通市值(亿元)元) 448.2 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 公募 REITs 行业周报-20240302  一周行情回顾 本周 REITs 指数上涨 3.06%，其中经营权类上涨 2.08%，产权类持平 3.42%。沪深 300 累计上涨 1.38%，中证 500 指数上涨 3.49%，中证全债指数上涨 0.21%，中债 1 年期国债指数下跌 0.06%，中债 10 年期国债指数下跌 0.14%，中证转债指数下跌 0.22%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.55、-0.55、0.64，与沪深 300、中证 500 相关性分别为 0.44、0.50。  行业基本情况 行业政策：3 月 1 日，广东省政府在《关于加快推进科技金融深度融合助力科技型企业创新发展的实施意见》中提出支持国家高新区建设主体和大数据、人工智能、物联网等新型基础设施领域项目发行 REITs，鼓励回收资金用于扩大科技创新领域投资。 项目申报：3 月 1 日，4 单 REITs 正式申报至交易所。1）建信建融家园租赁住房 REIT，原始权益人为建信住房服务公司，资产为北京、上海、苏州持有运营的 3 个保租房项目。2）中金联东科技创新产业园 REIT，原始权益人为北京联东金园，资产为位于北京中关村国家自主创新示范区的三个产业园区。3）华夏金隅智造工场产业园REIT，原始权益人为北京金隅集团，具体资产情况暂未披露。4）华夏万纬仓储物流REIT，原始权益人万纬物流，资产包括位于佛山、诸暨、湖州的 3 个仓储物流园。 停复牌公告：1）2 月 26 日，博时蛇口产园 REIT 连续三天涨幅达到 11.47%，当天开市后停牌 1 小时，并于当日上午 10:30 起复牌。2 月 27 日，因第 4 个交易日的收盘价较前一交易日收盘价同向变动比例达到 5%的情形，自 2024 年 2 月 27 日深圳证券交易所开市起停牌 1 天。2）2 月 26 日，嘉实京东 REIT 此前连续 3 个交易日累计涨幅为 13.09%，于 2 月 27 日上海证券交易所开市起停牌 1 小时。3）2 月 27 日，国泰君安临港创新 REIT 此前连续 3 个交易日的收盘价累计涨幅达 11.07%，于 2 月 27日上海证券交易所开市起停牌 1 小时。 项目发行：1）嘉实中国电建 REIT 发布询价公告，询价区间为 2.585 元/份-2.970 元/份，询价时间为 2024 年 3 月 5 日。预计发售期为 2024 年 3 月 11 日至 3 月 15 日。2）易方达深高速 REIT 发布发售公告，发行价 6.825 元/份，发售规模为 3 亿份，拟募资总额为 20.475 亿元，其中初始战配 2.4 亿份，占比 80%，网下 0.42 亿份，占比 14%，公众 0.18 亿份，占比 6%，于 2024 年 3 月 7 日正式发售。 本周交易量：本周 REITs 交易活跃度提高，周内交易金额为 30.3 亿（+23.3%），交易量为 7.8 亿份（+11.4%），日均换手率为 1.3%（+0.2pct），其中，高速公路 9.1 亿(+45.4%)、1.2 亿份（+37.0%）、1.1%(+0.3pct)，生态环保 2.1 亿(+20.2%)、0.4 亿份（+10.2%）、2.5%(+0.4pct)，清洁能源 4.5 亿(+24.1%)、0.6 亿份（+18.1%）、1.9%(+0.4pct)，产业园区 8.6 亿（+18.6%)、3.5 亿份（+10.5%）、1.6%(+0.3pct)，仓储物流 3.1 亿(+5.1%)、1.1 亿份（-1.1%）、1.9%(-1.8pct)，保租房 2.9 亿(+5.8%)、1.1 亿份（+2.4%）、1.5%(-5.5pct)。  投资建议：  本周，REITs 延续年后行情继续大涨，交易活跃度进一步提高，换手率、短期涨幅、波动率等达到历史高位，多支 REITs 连续发布停牌公告，此外本周四单 REITs 上报，将进一步提高市场关注度。建议关注宏观环境、资本市场环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，并持续关注打新、相关运营稳健、低估值REITs 投资机会。此外需注意防范回撤风险。  风险提示：二级市场价格大幅波动风险；基础设施项目的行业及项目运营风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 75%95%115%135%REITs指数上证指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.主要事件梳理 1.1.本周重点事件 本周中 4 单 REITs 正式申报至交易所。1）建信建融家园租赁住房 REIT，原始权益人为建信住房服务公司，资产为北京、上海、苏州持有运营的 3 个保租房项目。2）中金联东科技创新产业园 REIT，原始权益人为北京联东金园，资产为位于北京中关村国家自主创新示范区的三个产业园区。3）华夏金隅智造工场产业园 REIT，原始权益人为北京金隅集团，具体资产情况暂未披露。4）华夏万纬仓储物流 REIT，原始权益人万纬物流，资产包括位于佛山、诸暨、湖州的 3 个仓储物流园。相关项目信息如下表。 图表 1：本周新申报 REITs 基本信息 REITS 名称 华夏万纬仓储物流 REIT 建信建融家园租赁住房REIT 中金联东科技创新产业园REIT 华夏金隅智造工场产业园REIT 项目(资产)名称 佛山南海项目、绍兴诸暨项目和湖州德清项目 北京星光项目、上海幸福莱项目和苏州天荟项目 北京大兴科创产业园、北京马坡科技园一期以及北京房山奥得赛产业园 - 所在地 广东省佛山市南海区，浙江省绍兴市诸暨市和浙江省湖州市德清县 北京市大兴区西红门镇、上海市宝山区高镜镇和江苏省苏州市姑苏区 北京市大兴区、北京市顺义区以及北京市房山区 - 资产范围 3 个仓储物流园 在北京、上海、苏州持有运营的 3 个保租房项目 位于北京市海淀区西三旗核心区域的产业园项目 - 收益法估值(万元) 114907.55 98600.00 172000.00 - 来源：交易所网站、中泰证券研究所 注：华夏金隅智造工场产业园 REIT 暂未披露募集说明书 1.2.本周主要政策及会议 3 月 1 日，广东省政府在《关于加快推进科技金融深度融合助力科技型企业创新发展的实施意见》中提出支持国家高新区建设主体和大数据、人工智能、