汽车行业周报：上海发布新一轮以旧换新政策，政策端提振汽车需求

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 03 月 03 日 推荐（维持） 上海发布新一轮以旧换新政策，政策端提振汽车需求 中游制造/汽车 2 月 25 日至 3 月 2 日，汽车板块整体上涨（+4.8%）。上海市商务委 3 月 2 日公布了 2024 年新一轮汽车焕新补贴政策，换车最高可获得 10000 元的购车补贴。比亚迪匈牙利首批乘用车正式交付，成功开启了中东欧市场的崭新篇章；理想汽车披露了 2023 年未经审计的财务业绩报告，首次实现年度盈利；理想 Mega正式上市售价 55.98 万元；智己汽车拿下超 80 亿元 B 轮股权融资；问界蝉联新势力月销第一。维持行业“推荐”投资评级。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车（+4.8%）。本周（2 月 25 日至 3 月 2 日）上证 A 股涨跌幅为+0.7%，深证 A 股涨跌幅为+3.3%，创业板涨跌幅为+3.7%。本周市场板块整体上涨，其中上涨幅度较大的板块有 CS 计算机（+8.1%）、CS 电子（+7.0%）、CS 通信（+5.5%）。 汽车产业链各板块行情：本周汽车板块整体上涨。上涨幅度最大的板块为商用车（+6.7%）。其他上涨板块中，乘用车板块周涨幅为+6.4%；摩托车及其他板块周涨幅为+5.9%；汽车零部件板块周涨幅为+3.4%；汽车服务板块周涨幅为+3.1%。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有密封科技（+36.6%）、神驰机电（+30.9%）、北汽蓝谷（+29.4%）。跌幅居前的个股有华阳变速（-8.0%）、中自科技（-6.1%）。 重点覆盖个股：本周重点覆盖的股票上涨居多。上涨幅度较大的个股为美利信（+14.3%）、继峰股份（+13.6%）、多利科技（+7.9%）；下跌的个股有中熔电气（-5.2%）。 ❑ 本周行业动态：本周，比亚迪匈牙利首批乘用车正式交付，成功开启了中东欧市场的崭新篇章；理想汽车披露了 2023 年未经审计的财务业绩报告，首次实现年度盈利；蔚来与 CYVN 子公司 Forseven 订立技术许可协议；坦克 700 Hi4-T 上市一天，订单突破 6137 辆；新款上汽奥迪 A7L 正式上市，新车共推出 7 款车型，售价区间为 41.87-66.62 万元；理想 Mega 正式上市售价 55.98万元；智己汽车拿下超 80 亿元 B 轮股权融资；问界蝉联新势力月销第一；上海发布新一轮以旧换新政策，将延续 2023 年标准，换车最高 10000 元的购车补贴。 ❑ 投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、长安汽车、长城汽车等；商用车重点推荐宇通客车、潍柴动力等；零部件方面看好具备成本、产品优势优质企业，重点推荐继峰股份、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份；关注卡位智能化、电动化趋势的头部企业，重点推荐福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），保隆科技（空气悬架、传感器），伯特利（线控制动、电动尾门），星宇股份（LED 大灯），德赛西威（智能座舱、智能驾驶）等。 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 253 5.0 总市值（十亿元） 3045.4 4.0 流通市值（十亿元） 2668.2 4.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 13.5 -9.4 -14.8 相对表现 3.5 -2.7 -0.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《乘用车出海：整车贸易出口和本地化建设双轮驱动—汽车出海系列报告》2024-03-03 2、《零部件出海：从产品贸易到全产业链输出—汽车出海系列报告》2024-03-02 3、《车企打响龙年价格战，华为车BU 阵容不断扩大—汽车行业周报》2024-02-25 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn -40-30-20-10010Mar/23Jun/23Oct/23Feb/24(%)汽车沪深300汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（2 月 25 日至 3 月 2 日）CS 汽车行业涨幅为+4.8%。从大盘走势来看，本周上证 A 股涨跌幅为+0.7%，深证 A 股涨跌幅为+3.3%，创业板涨跌幅为+3.7%。本周市场板块整体上涨，其中上涨幅度较大的板块有 CS 计算机（+8.1%）、CS电子（+7.0%）、CS 通信（+5.5%）。 图 1：各板块本周涨幅情况（%） 资料来源：iFind、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体上涨。上涨幅度最大的板块为商用车（+6.7%），商用车板块中商用载货车（+7.6%）涨幅较大，商用载客车（+5.2%）相对涨幅较小。其他上涨板块中，乘用车板块周涨幅为+6.4%；摩托车及其他板块周涨幅为+5.9%，摩托车涨幅为+5.5%；汽车零部件板块周涨幅为+3.4%，汽车电子电气系统涨幅为+4.2%，车身附件及饰件涨幅为+4.0%；汽车服务板块周涨幅为+3.1%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 4.8%-4%-2%0%2%4%6%8%10%0%2%4%6%8%0%4%8% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有密封科技（+36.6%）、神驰机电（+30.9%）、北汽蓝谷（+29.4%）。跌幅居前的个股有华阳变速（-8.0%）、中自科技（-6.1%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业跌幅前十的个股（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 覆盖个股速览 本周 CS 汽车周涨幅为+4.8%，重点覆盖的股票上涨居多。上涨幅度较大的个股为继峰股份（+13.6%）、多利科技（+7.9%）、华懋科技（+7.8%）；下跌的个股有中熔电气（-5.2%）。 图 6：已覆盖个股本周表现（%） 资料来源：iFinD、招商证券 0%5%10%15%20%25%30%35%40%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%-10%-5%0%5%10%15%继峰股份多利科技华懋科技贝斯特伯特利长城汽车银轮股份溯联股份保隆科技道通科技科博达宇通客车比亚迪宗申动力星宇股份中国汽研福耀玻璃华纬科技嵘泰股份均胜电子隆盛科技松原股份瑞鹄模具大业股份双环传动秦安股份广汽集团威孚高科卡倍亿旭升集团爱柯迪森麒麟长安汽车上汽集团星源卓镁冠盛股份新泉股份中熔电气周涨跌幅 敬请阅读末页的重要说明 4 行业定期报告 3、本周行业相关新闻/政策 （1）上海发布了新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车置换政策。3 月 2日，上海市商务委公布了新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车置换政策。根据政策，上海将延续 202