国防军工周报：2024中国航天蓝皮书发布，计划发射百次运载火箭

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 国防军工 [Table_Date] 发布时间：2024-02-26 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 4% -18% -26% 相对收益 -4% -16% -11% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 136 总市值（亿） 21,382 流通市值（亿） 10,114 市盈率（倍） 46.89 市净率（倍） 3.30 成分股总营收（亿） 5,166 成分股总净利润（亿） 360 成分股资产负债率（%） 50.70 [Table_Report] 相关报告 《低空经济乘风起，eVTOL 商业化进程加速》 --20240206 《军民需求快速增长，关注高温合金优质赛道》 --20240131 《国防军工周报：朱雀三号可重复使用火箭VTVL-1 试验箭试验成功！》 --20240130 《国防军工周报：全球起飞推力最大固体运载火箭成功首飞》 --20240115 [Table_Author] 证券分析师：王凤华 执业证书编号：S0550520020001 010-63210708 wangfh@nesc.cn 研究助理：王一鸣 执业证书编号：S0550123070047 16628886546 wangym2@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业周报 国防军工周报：2024 中国航天蓝皮书发布，计划发射百次运载火箭 报告摘要： [Table_Summary] 板块回顾：上周申万国防军工指数上涨 4.15%，上证指数上涨 4.85%，创业板指数上涨 1.81%，沪深 300 指数上涨 3.71%，国防军工板块涨幅在30 个申万一级行业中排名第 21。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为 40.64 倍，各子板块中航天装备为 67.64 倍，航空装备为 36.77倍，地面兵装为 42.34 倍，航海装备为 81.35 倍，军工电子为 33.25 倍。 地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。 2 月 26 日，航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书（2023 年）》（简称《蓝皮书》）。就公布的内容显示，2024 年将是中国航天的“大年”，各项任务数据将创历史新高。《蓝皮书》显示，2024 年中国航天全年预计实施 100 次左右发射任务，有望创造新的纪录。在这 100 次左右发射任务中，航天科技集团计划安排近 70 次（剩余 30 次预计为商业火箭计划），将发射 290 余个航天器，实施一系列重大工程任务，海南文昌商业发射场将迎来首次发射任务，多个卫星星座将加速组网建设。 2024 年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。 上周重点推荐： 1）船舶：中国船舶、中国动力；2）军工新科技：光启技术、联创光电；3）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份；4）电磁产业链：湘电股份；5）无人机：航天彩虹，中无人机；6）国企改革：长城军工；7）光电红外：大立科技。8）航发及商飞产业链：航发动力，万泽股份；9）军工检测：思科瑞、西测测试；10）远火：国科军工；11）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料；12）卫星互联网：国光电气、亚光科技。 风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 中国动力 33.69 0.48 0.58 0.71 70.19 58.09 47.45 买入 国科军工 28.74 0.98 1.32 1.66 29.33 21.77 17.31 买入 中国卫通 15.57 0.23 0.20 0.23 67.70 77.85 67.70 买入 宝钛股份 35.83 1.65 1.92 2.17 21.72 18.66 16.51 买入 中航沈飞 38.39 1.18 1.05 1.31 32.53 36.56 29.31 买入 -40%-30%-20%-10%0%10%2023/22023/52023/8 2023/11国防军工沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 20 [Table_PageTop] 国防军工/行业动态 目 录 1. 上周市场回顾 ...................................................................................................... 3 1.1. 板块指数 ................................................................................................................................... 3 1.2. 板块估值 ................................................................................................................................... 4 1.3. 融资融券 ................................................................................................................................... 5 1.4. 个股表现 ................................................................................................................................... 5 1.5. 个股估值 ......................