立中集团(300428)2023年业绩稳定增长,客户项目定点助力主业量价齐升

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·A 股公司简评 有色金属 2023 年业绩稳定增长,客户项目定点助力主业量价齐升 核心观点 1、2023 年公司实现营业总收入 236.8 亿元,同比+10.80%;实现归母净利润 6.02 亿元,同比+22.35%;剔除股权激励费用归母净利润 7.10 亿元,同比+15.63%。2023Q4 剔除股权激励费用归母净利润 2.12 亿元,实现连续四个季度的环比增长。 2、子公司连续获得客户项目定点,两个定点项目预计将于 2025年放量,项目周期内累计销售总额约 19.4 亿元/2.5 亿元,项目或将提升公司整体盈利能力及市占率,公司三大主业有望实现量价齐升。 3、完成股份回购,或将用于股权激励或员工持股计划。 事件 公司发布 2023 年度业绩快报 2023 年度公司实现营业总收入 236.8 亿元,同比+10.80%;实现归母净利润 6.02 亿元,同比+22.35%;剔除股权激励费用归母净利润 7.10 亿元,同比+15.63%。 子公司获得客户项目定点 公司子公司新泰车轮于近日收到某国际汽车制造商铝合金车轮项目的定点合同,新泰车轮被确定为该项目的定点单位,项目预计 2025 年 9 月开始量产,项目生命周期四年。公司本次获得该国际汽车制造商的铝合金车轮定点在项目周期内的累计销售总额约 19.4 亿元。 公司子公司天津立中于近日收到某国际头部车企畅销车型铝合金车轮项目的定点通知,天津立中被确定为该项目的定点单位,项目预计 2025 年中期开始量产,项目生命周期三年。公司本次获得该国际头部车企的铝合金车轮定点在项目周期内的累计销售总额约 2.5 亿元。 公司完成股份回购 截至 2024 年 2 月 6 日,公司股份回购方案已实施完毕。公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 2,688,558 股,占公司目前总股本的 0.43%。 维持 买入 王介超 wangjiechao@csc.com.cn SAC 编号:S1440521110005 发布日期: 2024 年 02 月 20 日 当前股价: 16.72 元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现(%) 1 个月 3 个月 12 个月 -27.37/-21.10 -31.61/-23.90 -46.08/-31.38 12 月最高/最低价(元) 34.69/15.34 总股本(万股) 62,601.97 流通 A 股(万股) 52,917.03 总市值(亿元) 96.03 流通市值(亿元) 81.17 近 3 月日均成交量(万) 487.50 主要股东 天津东安兄弟有限公司 36.47% 股价表现 相关研究报告 21-08-05 【 中 信 建 投 有 色 金 属 】 立 中 集 团(300428):投建六氟磷酸锂项目,合金+锂电双轮驱动 20-04-16 【 中 信 建 投 工 业 金 属 】 四 通 新 材(300428):疫情影响订单下降致一季度归母净利下滑 20-02-28 【 中 信 建 投 有 色 金 属 】 四 通 新 材(300428):2019 年收入下滑 4%,归母净利增长 14% 20-02-05 【 中 信 建 投 有 色 金 属 】 四 通 新 材(300428):拓展新能源车铝车轮,布局5G 设备铝合金 -53%-33%-13%7%27%2023/2/202023/3/202023/4/202023/5/202023/6/202023/7/202023/8/202023/9/202023/10/202023/11/202023/12/202024/1/20立中集团深证成指立中集团(300428.SZ) 1 A 股公司简评报告 立中集团 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 简评 1、产品销量增长叠加毛利率提升,公司各项业绩再创历史新高 受益于下游汽车产业链景气恢复,新能源和高端市场需求持续释放,公司轻量化铝合金车轮,再生铸造铝合金、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等产品销量持续增长,叠加新产品、新技术升级赋能,市场开拓加速推进,产品和客户结构优化调整,降本增效力度增强,使得公司毛利率稳步提高,盈利水平进一步提升,各项业绩再创历史新高。2023Q4,公司剔除股权激励费用归属于上市公司股东的净利润为 21,184 万元,同比增长 61.69%,环比增长 11.77%,已实现连续四个季度的环比增长。 2、子公司连续获得客户项目定点,三大主业有望实现量价齐升 2 月 2 日及 2 月 6 日,公司子公司新泰车轮及天津立中接连收到客户铝合金车轮项目的定点,两个定点项目预计均将于 2025 年放量,项目周期内累计销售总额分别约为 19.4 亿元/2.5 亿元,充分彰显了下游客户对公司在铝合金车轮产品开发设计、技术质量、生产保障能力的认可,项目预计将提升公司整体盈利能力及市占率,并将巩固公司全球化战略布局的领先优势。 公司以“汽车新材料和轻量化零部件全球供应商”为市场定位,深耕铝合金及铝合金轻量化产品近 40 年,在汽车轻量化领域积累了丰富的技术和生产经验。公司将:(1)进一步完善全球化产能布局,提高公司的国际竞争力;(2)不断拓展和深化新能源汽车市场,加快旋压、锻造、高端、大尺寸等高附加值产品切换;(3)充分利用产业链优势,提升低碳、绿色铝合金车轮市场占有率;(4)加强战略合作和市场拓展,全面实现免热处理合金材料的量产落地;(5)利用国内外再生铝采购、分选基地优势,为公司低碳、可持续发展提供全球化资源保障;(6)以免热处理合金材料、高导热、高导电铝合金新材料为抓手,大力开发新能源汽车和 3C 产品铝合金材料应用领域;(7)持续加大高端功能中间合金材料的研发和市场开发力度,进一步提高高端中间合金产品市占率。从而实现铝合金车轮、再生铸造铝合金和功能中间合金三大主业量价齐升的发展目标。 3、公司已完成股份回购,或将用于股权激励或员工持股计划 截至 2024 年 2 月 6 日,公司股份回购方案已实施完毕。公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 2,688,558 股,占公司目前总股本的 0.43%。本次回购股份拟用于公司在适宜的时机推行实施股权激励计划或员工持股计划。如公司未能在股份回购完成后的 36 个月内使用完毕,尚未使用的已回购股份将予以注销。 投资建议:预计公司 2023 年-2025 年归母净利分别为 6.02、8.56 和 10.36 亿元,对应当前股价的 PE 分别为17.37、12.23 和 10.11 倍,考虑到公司在行业的地位及成本优势,给予公司“买入”评级。 2 A 股公司简评报告 立中集团 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 图表1: 公司重要财务指标 2021 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入(百万元) 18,

立即下载
综合
2024-02-21
中信建投
5页
0.76M
收藏
分享

[中信建投]:立中集团(300428)2023年业绩稳定增长,客户项目定点助力主业量价齐升,点击即可下载。报告格式为PDF,大小0.76M,页数5页,欢迎下载。

本报告共5页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共5页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
国内累计新签订单额及增速 图 4:国外累计新签订单额及增速
综合
2024-02-21
来源:中钢国际(000928)预计未来三年分红比例不低于40%,海外订单持续快速增长
查看原文
季度累计新签订单额及增速 图 2:公司国内外订单占比
综合
2024-02-21
来源:中钢国际(000928)预计未来三年分红比例不低于40%,海外订单持续快速增长
查看原文
可比公司情况
综合
2024-02-21
来源:乔治白(002687)职业装龙头,长期业绩有望保持稳健增长
查看原文
公司收入拆分及预测(百万元)
综合
2024-02-21
来源:乔治白(002687)职业装龙头,长期业绩有望保持稳健增长
查看原文
公司历年回购情况
综合
2024-02-21
来源:乔治白(002687)职业装龙头,长期业绩有望保持稳健增长
查看原文
公司股权激励计划
综合
2024-02-21
来源:乔治白(002687)职业装龙头,长期业绩有望保持稳健增长
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起