医药行业周报：GLP-1积极进展，板块超跌反弹可期

http://www.huajinsc.cn/1 / 10请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 02 月 18 日行业研究●证券研究报告医药行业周报GLP-1 积极进展，板块超跌反弹可期投资要点 申万医药表现较优，跑赢沪深 300。本周申万医药指数上涨 10.31%，跑赢沪深300 指数 4.48pp。本周申万医药指数在 31 个一级行业中排名第 1 位。从子板块来看，其他生物制品、疫苗、医疗耗材表现靠前，本周变动分别为 14.53%、14.3%、12.83%；医药流通、原料药、医疗研发外包表现靠后，本周变动分别为 5.78%、6.42%、7.18%。从个股来看，本周涨幅前五的公司为荣昌生物、安科生物、太极集团、诺唯赞、君实生物-U；跌幅前五的公司为长药控股、景峰医药、荣丰控股、河化股份、塞力医疗。本周个股涨跌幅分析：本周市场全面大幅反弹，风险偏好改善。 替尔泊肽减重商业化展现巨大潜力，国内 GLP-1 研发积极推进。本周 GLP-1 进展不断。海外方面，礼来公布 2023 年业绩，替尔泊肽 2023 年销售额达到 53.39亿美元；其中替尔泊肽减重版 Zepbound 于 2023 年 11 月上市，2023Q4 实现销售额 1.758 亿美元，潜力巨大。此外，诺和诺德通过收购 Catalent 获得三座灌装工厂，有望提高司美格鲁肽产能。国内方面，玛仕度肽（GLP-1R/GCGR）首个减重适应症上市申请获受理，恒瑞医药 HRS-7535（口服 GLP-1）减重适应症获批Ⅱ期临床，通化东宝 THDBH120（GLP-1/GIP）减重适应症临床申请获受理。建议积极关注国内 GLP-1 在研进展靠前及上游产业链相关药企，如信达生物、诺泰生物等。 投资建议：1）短期：医药板块短期超跌，有望迎来阶段性反弹。反弹角度建议配置前期跌幅较大的板块个股，反弹角度周度组合建议关注：天坛生物、巨子生物、智飞生物、迈威生物、百利天恒-U。2023 年年报业绩预告披露完毕，中药、血制品等板块业绩稳健，估值合理。当前仍然建议配置中药、线下药店、血制品等业绩稳健低估值子板块。配置角度周度组合建议关注：济川药业、东阿阿胶、益丰药房、天坛生物、同仁堂。2）长期：当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化，我们在 24 年年度策略中依旧看好的是以成长为代表的创新药、创新器械。长期建议关注：1）中药：以岭药业、天士力、康缘药业、太极集团、华润三九、片仔癀、济川药业等；2）医疗器械：迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、山外山、微电生理、乐普医疗等；3）服务消费：爱尔眼科、华夏眼科、普瑞眼科、通策医疗、我武生物、智飞生物、锦欣生殖等；4）创新药：恒瑞医药、百济神州、君实生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、贝达药业、信达生物、诺诚健华等；5）创新产业链上游：药明康德、泰格医药、药明生物，康龙化成。 风险提示：政策不确定性风险、在研产品上市不确定性风险、研发进展不及预期风险等。投资评级领先大市-B维持一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-9.6-9.72-7.13绝对收益-5.4-15.41-23.73分析师赵宁达SAC 执业证书编号：S0910523060001zhaoningda@huajinsc.cn相关报告医药：血透耗材集采降幅温和-华金证券-医药-行业周报-华金医药周报 2024.1.28医药：TIGIT 积极进展，板块超跌有望反弹-华金 证 券 - 医 药 - 行 业 周 报 - 华 金 医 药 周 报2024.1.21医药：关注创新药数据读出-华金证券-医药-行业周报-华金医药周报 2024.1.15医药：短期低估值占优，关注创新产业链变化-华 金 证 券 - 医 药 - 行 业 周 报 - 华 金 医 药 周 报2024.1.7行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 10请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、医药行业行情回顾........................................................................................................................................3二、医药：资讯及公告梳理................................................................................................................................ 5临床进展...................................................................................................................................................... 5合作/收购..................................................................................................................................................... 5业绩相关...................................................................................................................................................... 6三、医疗器械：资讯及公告梳理......................................................................................................................... 6产品获批及临床进展.................................................................................................................................... 6政策相关...................................................................................................................................................... 7四、医药行业投资策略........................................................................................................................