房地产行业周报：百强房企销售同比-36%，上海苏州放松限购

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 02 月 04 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（1.29-2.4） 百强房企销售同比-36%，上海苏州放松限购 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 109 行业总市值（亿元） 10,957.89 流通市值（亿元） 10,521.16 行业市盈率 TTM 11.5 沪深 300 市盈率 TTM 10.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（1.22-1.28）：房企融资连获政策支持，广州限购政策调整 (2024-01-28) 2. 房地产行业周报（1.15-1.21）：23 年商品房销售额下降 6.5%，70 个大中城市房价环比下降 (2024-01-21) 3. 房地产行业周报（1.1-1.7）：深圳新规推进城中村改造，上海调整公积金贷款政策 (2024-01-07) 4. 房地产行业 2024 年投资策略：基本面延续筑底，两大工程助力高质量发展 (2023-12-12) [Table_Summary]  1 月百强房企销售金额同比 -36.0%，环比 -46.5%。 根据克而瑞数据监测，2024 年 1 月百强房企全口径销售金额 2554.8 亿元，同比-36.0%，环比-46.5%，全口径面积 1445.4 万方，同比-39.8%，环比-43.0%，单月规模创近年新低。新房市场季节性回落，新房供求两淡，重点 30 城供应环比-47%，同比+16%，成交同环比齐跌，一线城市表现略好于二三线。具体来看，一线城市成交同环比降幅分别为 22%和 38%，二三线城市成交同环比降幅分别为 18%和 44%。各梯队门槛进一步降低，TOP10 房企销售操盘金额门槛同比降低 32.7%至 72.4 亿元，TOP30 和 TOP50 门槛分别同比降低38.1%和 38.5%至 16.6亿元和 9.6亿元，TOP100门槛降低 21.7%至 3.7亿元。从克而瑞榜单来看，1月单月销售同比表现较好的房企包括：华侨城（+10%）、首开（+7%）、联发（+0%）、信达（-6%）、联发（-6%）、滨江（-14%）。  土地成交面积同比下降 6%，平均溢价率小幅回升。截止 1月 25日，全国 300城土地供应量 3237 万平米，为 2019 年来新低。全国 300 城经营性土地总成交 4206万平方米，同比下降 6%，土地成交总价 1003亿元，同比增长 19%。市场热度方面，1月份重点城市平均溢价率上升 0.2pp至 3.7%，受益于 12月以来地方政府土地限价松绑，杭州、长沙、湖州等城市平均溢价率均突破 10%。1 月流拍率环比上升 8pp 至 17%，主要由于三四线城市年末密集供应。  百强拿地尚未开启，城投拿地占比近四成。据克而瑞统计，截至 1月末百强房企新增土储货值、投资金额和建面合计分别为 2247 亿元、801 亿元和 2161万平方米，同比涨幅分别为 28%、51%和 28%，主要由于去年 1 月份恰逢春节假期投资较为停滞。目前多数核心城市集中供地尚未启动，仅有不到 11 家百强房企有土储入账。拿地金额 TOP100中城投占比近半，拿地金额占百强总金额比例近 40%。  上海苏州放松限购政策。1 月 30 日，苏州全面取消限购，买房不再限面积及套数，上海社保满 5年的非沪籍居民可在外环外区域（崇明区除外）限购 1套住房，放开非户籍单身购房限制。2023 年下半年一线城市经历认房不认贷、下调首付比和房贷利率两轮政策放松，但复苏效果偏弱。以上海为例，2023年上海新房累计成交金额 6050亿元，成交套数 79742套，同比下降 11%，新政后效果边际回落。近期楼市利好政策密集释放，短期或能提振市场情绪，但销售恢复仍需进一步观察。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A 等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -37%-30%-22%-15%-7%0%23/223/423/623/823/1023/1224/2房地产 沪深300 房 地产行业周报（1.29-2.4） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2 公司动态跟踪 ...................................................................................