港股市场速览：总体价格回落，传统行业占优

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年02月04日超 配港股市场速览总体价格回落，传统行业占优核心观点行业研究·海外市场专题港股超配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股 2 月投资策略-在高股息、出口、出行中寻找机会》 ——2024-02-02《美元债 QDII 基金投资分析-把握降息周期先机，优选美元债QDII 基金》 ——2024-02-01《美元债双周报（24 年第 5 周）-美国经济维持韧性，通胀持续降温》 ——2024-01-29《港股市场速览-港股迎来反弹，大盘风格占优》 ——2024-01-28《港股市场速览-大盘防御性板块占优》 ——2024-01-21价格走势：价格有所回落本周，港股从周二开始价格回落，在周四周五价格基本企稳。从市值风格角度观察，大盘股（恒生大型股-2.5%）＞中盘股（恒生中型股-3.4%）＞小盘股（恒生小型股-5.5%）。概念指数方面，表现较优的有恒生公用事业（+1.5%）；表现较弱的有恒生医疗保健（-9.4%）、恒生科技（-4.5%）、恒生汽车（-3.8%）、恒生互联网（-3.8%）等。港股通行业中，食品饮料（+0.7%）和综合金融（+0.1%）表现较优；计算机（-10.8%）、医药（-9.5%）、基础化工（-7.9%）、电子（-7.7%）和电新（-6.7%）表现较弱。量价表现：总体呈缩量走弱态势本周，日均资金强度（日均成交量 x 日均涨跌）趋弱。全港股通的资金强度为-7.1 亿港元/日，上周为+2.9 亿港元/日，近四周平均水平为-3.4 亿港元/日。分板块观察，量价指标向上的行业主要有食品饮料、基础化工、综合金融；向下且明显放量的行业有医药、非银金融、电子、计算机、房地产和电新；缩量向下，但成交量较高的行业主要有汽车、传媒和消费者服务。业绩预期调整：多数行业业绩上修本周，港股通全部成分股总体法动态预期 EPS 较上周提升 0.2%。结构上，港股通成分股中业绩上修的公司数量为 335 家，业绩下修的公司数量为 108 家；业绩上修的行业数量为 20 个，业绩下修的行业数量为 7 个。行业层面，EPS 上修幅度较大的板块有钢铁（+1.7%）、医药（+1.4%）、基础化工（+1.4%）、房地产（+1%）和计算机（+1%）；EPS 下修幅度较大的板块有交通运输（-1.3%）、轻工制造（-1.1%）、有色金属（-0.8%）、汽车（-0.5%）和煤炭（-0.5%）。资金流：南向资金连续流出本周，南向资金在 5 个交易日中净流出，共计净流出 86 亿元人民币。行业层面，内资（南向资金）和外资（国际券商托管量）共同净买入的行业有建材、通信和综合金融；共同净卖出的行业有国防军工、家电和纺织服装。投资建议：传统行业绩优股优先我们建议关注交运（航空公司+高速公路）、公用事业、香港本地股；以及符合“高质量发展”方向的制造业，如传统电子、机械/资本品行业。在这些行业中，建议选择 ROE 高于全局水平，稳步缓增长，有股息的公司。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 92.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................11三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 123.1 涨跌幅 ...........................................................................122.2 量价指标 ......................................................................... 142.3 业绩预期 ......................................................................... 152.4 收益率归因 .......................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 7图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） .......................