传媒行业：联通面向C端客群发布算力卡，腾讯云合作伙伴数量突破11000家

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒行业：联通面向 C 端客群发布算力卡，腾讯云合作伙伴数量突破11000 家 2024 年 1 月 22 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 本周（2024.1.15-2024.1.19），传媒（申万）指数下跌 1.67%，恒生科技指数下跌 9.82%。算力高效调度需要建立算力网络。算力基础设施从云向算泛在演进，其位置的分布从中心向边缘和端侧泛在延伸，将出现云、边、端三级算力架构。算力的分布将不再集中在数据中心，而是广泛地分布在边缘或者端侧的任何位置。类比水力发展离不开水网，电力发展离不开电网，算力发展离不开“算力网络”。实现云、边、端算力的高效调度，需要建立算力网络。算力网络典型功能有算力路由、算力调度、算力交易。 走势概览: 本周（2024.1.15-2024.1.19），传媒（申万）指数下跌 1.67%，上证指数下跌1.72%，创业板指数下跌 2.60%，中概股指数下跌 6.29%，恒生科技指数下跌9.82%，恒生指数下跌 5.76%，纳斯达克综指上涨 2.26%。 本周（2024.1.15-2024.1.19），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次银行（+1.34%）、通信（+0.43%）、纺织服饰（+0.26%）。 本周（2024.1.15-2024.1.19），涨跌幅排名前三的 A 股传媒重点标的依次为三七互娱（+6.61%）、宋城演艺（+3.05%）、易点天下（+0.05%）。 本周（2024.1.15-2024.1.19），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为网易（-1.21%）、云音乐（-2.19%）、拼多多（-3.36%）。 行业新闻重要公告： （1）重庆联通携手青海联通面向 C 端客群发布算力卡。 （2）腾讯云合作伙伴数量突破 11000 家。 （3）Meta 购买 H100 GPU 训练大语言模型 Llama 3。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来 3-6 个月行业大事： 7 月第二十一届 ChinaJoy 展 行业基本资料 占比% 股票家数 192 4.16% 行业市值(亿元) 15766.95 1.97% 流通市值(亿元) 13528.68 2.14% 行业平均市盈率 96.74 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480518080001 -33.1%-14.5%4.1%22.7%41.3%59.9%1/304/287/2510/211/17传媒沪深300P2 东兴证券行业报告 传媒行业：联通面向 C 端客群发布算力卡，腾讯云合作伙伴数量突破 11000 家 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 23E 24E 23E 24E 23E 24E A 股传媒 002027.SZ 分众传媒 833 -7% 126.0 148.5 50.0 60.8 17 14 300413.SZ 芒果超媒 416 -13% 148.7 169.1 22.1 26.3 19 16 002555.SZ 三七互娱 419 -3% 177.0 203.6 32.6 38.1 13 11 002624.SZ 完美世界 208 -10% 82.8 100.3 10.4 14.6 20 14 300418.SZ 昆仑万维 412 -4% 50.1 55.4 8.0 10.0 51 41 603444.SH 吉比特 150 -15% 47.1 56.2 13.1 16.0 11 9 300144.SZ 宋城演艺 266 1% 20.9 28.2 9.1 13.1 29 20 300251.SZ 光线传媒 237 -2% 16.8 23.7 6.5 10.5 37 23 301171.SZ 易点天下 86 -1% 25.9 30.4 2.6 3.2 33 27 300133.SZ 华策影视 102 -11% 30.9 37.7 5.0 6.0 20 17 603533.SH 掌阅科技 77 -12% 29.8 35.2 0.5 1.1 144 68 300792.SZ 壹网壹创 50 -11% 16.9 19.7 2.3 2.8 22 18 300766.SZ 每日互动 51 -14% 5.6 7.1 0.4 0.7 130 77 300785.SZ 值得买 37 -13% 14.6 17.4 1.4 1.9 27 20 300788.SZ 中信出版 49 -13% 19.7 21.9 2.0 2.5 24 20 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 23,329 -10% 6,161.1 6,846.8 1,499.9 1,779.7 16 13 9988.HK 阿里巴巴 12,154 -11% 8,708.6 9,531.5 1,084.8 1,458.0 11 8 PDD.O 拼多多 13,581 -4% 1,762.4 2,168.6 394.8 523.6 34 26 3690.HK 美团 3,902 -12% 2,769.1 3,363.0 188.2 290.8 21 13 9618.HK 京东集团 2,435 -21% 10,809.8 11,831.1 295.8 349.2 8 7 9999.HK 网易 4,368 -6% 1,055.3 1,175.3 287.8 308.2 15 14 1024.HK 快手 1,652 -20% 1,141.1 1,331.4 61.1 128.5 27 13 1698.HK 腾讯音乐 1,065 2% 275.8 280.6 49.4 57.1 22 19 9626.HK 哔哩哔哩 285 -20% 227.1 265.9 -43.4 -15.2 (7) (19) IQ.O 爱奇艺 249 -24% 322.3 349.4 21.2 33.2 12 8 9898.HK 微博 140 -23% 125.2 135.5 29.5 26.4 5 5 0772.HK 阅文集团 258 -2% 77.3 84.3 12.4 14.4 21 18 9899.HK 云音乐 175 4% 79.9 89.0 5.3 8.8 33 20 2400.HK 心动公司 36 -17% 40.2 48.6 2.1 3.8 17 9 2390.HK 知乎 34 -11% 42.3 49.6 -8.7 -3.7 (4) (9) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值）