家电行业周报(24年第2周)：12月家电出口延续强劲增长，新消费家电新品频出

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年01月15日超 配家电行业周报（24 年第 2 周）12 月家电出口延续强劲增长，新消费家电新品频出核心观点行业研究·行业周报家用电器超配·维持评级证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cnS0980520110004S0980520120004证券分析师：邹会阳0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cnS0980523020001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《家电行业周报（24 年第 1 周）-家电股息率较为可观，经营稳健下长期配置价值彰显》 ——2024-01-08《家电行业 2024 年研究框架：白电高股息增速稳，关注性价比、低渗透和零部件新领域》 ——2024-01-03《家电行业 2024 年 1 月投资策略-2023 年家电零售增长稳健，1月白电排产实现高增开局》 ——2024-01-02《家电行业周报（23 年第 51 周）-11 月冰洗出口高景气，海尔专卖店 2023 年销额增长 16%》 ——2023-12-25《家电行业周报（23 年第 50 周）-11 月空调内销平稳外销高增，北上优化住房政策》 ——2023-12-18本周研究跟踪与投资思考：12 月家电出口延续高景气，出口额增长 16%，外销在低基数下恢复依然强劲。灯具照明产品 12 月出口额实现正增长，结束此前连续 7 个月的同比下滑趋势。本周众多新消费家电企业发布新品，推出包括扫地机、洗地机、智能投影、电视等新品，为后续销售蓄力。家电 12 月出口额增长 16%，延续强劲增长趋势。根据海关总署发布的数据，12 月我国家电出口额达到 527.2 亿元，同比增长 16.3%；以美元计算，出口额为 73.6 亿美元，同比增长 14.7%；出口量为 3.3 亿台，同比增长 30.0%。12 月家电出口量额增速环比 11 月均实现提升，家电出口在海外家电低库存、较低的原材料及海运成本、人民币贬值和同期低基数下实现强劲的恢复增长。同时在原材料价格及运费成本下降和人民币贬值的影响下，出口均价也随之回落，12 月我国家电出口均价同比下降 11.7%至 22.1 美元/台。照明产品 12 月出口额止跌回升，全年出口表现稳健。根据海关总署数据，12 月我国灯具照明装置及其零件出口额达到 42.2 亿美元，同比增长 1.1%，结束此前 7 个月的下滑趋势；全年累计出口额 422.4 亿美元，同比下滑 4.6%。以人民币口径计算，照明产品出口表现相对更稳健，12 月灯具照明装置及其零件出口额同比增长 2.7%，2023 年累计增长 0.7%。随着我国企业积极开拓更多全球客户及高功率类照明产品，照明行业出口有望回归稳健增长。新消费家电企业陆续发布新品，产品持续升级蓄力销售。本周国际消费电子展（CES）在美国举办，国内清洁电器、电视、中央空调等家电企业齐聚展会，发布众多新品；同时极米科技、光峰科技旗下的小明投影推出投影新品，为后续的销售蓄力。1）清洁电器方面，石头科技展出四款扫地机器人新品，分别为高端款 S8 MaxV Ultra 和 S8 Max Ultra，中端款 Q Revo MaxV 和 Q RevoPro，其中 S8 MaxV Ultra 吸力达到 10000Pa，新增机械臂结构帮助实现高达99%的角落覆盖率。科沃斯展出窗宝、地宝和沁宝家庭清洁全场景新品，其中扫地机新品推出 X2 COMBO 和 X2 PRO。2）智能投影方面，极米科技在 1 月9 日发布 Dual Light 2.0 护眼三色激光、鹰眼计算光学、全自动云台三项革新技术，并推出基于上述技术的新品 RS10 Ultra 和 RS10 mini。光峰科技旗下小明投影推出 LCD 投影 V1，采用高亮密闭光机，亮度达到 800CVIA。重点数据跟踪：市场表现：本周家电周相对收益+0.89%。原材料：LME3 个月铜、铝价格分别周度环比-0.7%、-1.7%至 8386/2222.5 美元/吨；本周冷轧价格周环比-1.0%至 4750 元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线周环比分别+7.87%/+10.21%/-。海外天然气价格：周环比+14.0%；资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化+0.07%/-0.07%/持平。核心投资组合建议：白电推荐美的集团、海尔智家、海信家电、奥马电器、格力电器；厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能；小家电推荐倍轻松、石头科技、光峰科技、新宝股份、比依股份。风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E000333美的集团买入55.003864854.725.221211600690海尔智家买入21.461922831.792.061210688007光峰科技买入22.70104920.350.706433002668奥马电器增持6.7573180.640.691110688793倍轻松买入34.6029740.551.756320资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、核心观点与投资建议 ......................................................... 4（1）重点推荐 ......................................................................... 4（2）分板块观点与建议 ................................................................. 42、本周研究跟踪与投资思考 ..................................................... 52.1 家电 12 月出口额增长 16%，延续强劲增长趋势 ......................................... 52.2 照明产品 12 月出口额止跌回升，全年出口表现稳健 ..................................... 62.3 新消费家电企业陆续发布新品，产品持续升级蓄力销售 .................................. 73、重点数据跟踪 ............................................................... 83.1 市场表现回顾 ...................................................................... 83.2 原材料价格跟踪 ............................