经济高频数据周报：工业生产进入淡季

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明880822[Table_Header]宏观研究2024 年 1 月 14 日[Table_Title]工业生产进入淡季--经济高频数据周报（2024 年 1 月 8 日-1 月 14 日）核心观点：[Table_Summary]临近春节，经济活动持续转弱，工业生产高频数据维持下滑态势，房地产销售遇冷，库存增加，物流量下滑。工业生产：生产方面，截至 1 月 14 日，高炉、螺纹钢和冷轧开工率分别环比下降 1.9，0.7 和 2.12pct。轮胎开工率上涨，全钢胎开工率环比增加 10.56pct至 59.60%，半钢胎涨 1.51pct。石油沥青、PTA、纯碱和 PVC 开工率小幅上涨。但螺纹钢、冷轧和高炉开工率环比下降。产能利用率方面，高炉炼铁利用率上涨 1.01pct 至 82.58%，保持全年高利用率的水平，且高于 2021 同期。电炉利用率下降 0.42pct 至 59.97%，但依旧高于 2021 同期。水泥熟料利用率涨 3.24pct 至 41.53%，受终端房地产影响保持低位。产量方面，钢产量本周全面下降，粗钢产量降 10.6%至 222.87 万吨，螺纹钢和热轧板卷分别降 0.73%和 2.11%至 242.47 和 303.67 万吨。房地产方面：销售在经历几周上涨后，本周大幅缩水。1 月 7 日 30 大中城市商品房成交面积下跌 56.5%，至 171.57 万平方米。其中一线、二线和三线城市成交面积下跌 48.3%、61.2%和 48.6%，分别为 35.95、97.27 和 38.35万平方米。库存方面：年末为生产淡季，企业出现季节性被动补库存。主要钢材品种涨 4.03%至 960.83 万吨，港口铁矿石库存涨 3.07%至 12623.87 万吨。社会螺纹钢库存涨 6.13%至 448.55 万吨。热轧板卷和纯碱均上涨 1.93%和 15.23%至 221.06 和 42.59 万吨。航运方面：航班架次增长。截至 1 月 12 日，国内和国际航班分别较上周增加 8.38%和 2.7%。物流方面：高频指标整体下跌。1 月 7 日，本周公共物流园吞吐量指数录得109.25，同比下跌 8.12%；主要快递企业分拨中心吞吐量指数录得 105.10，同比下跌 7.69%。铁路周货运量、高速货车周通行量和邮政快递周揽收量环比下跌 0.23%、6.06%和 4.45%。港口货物周吞吐量环比增长 6.61%，至 25278万吨。分析师[Table_Authors]高明：18510969619：gaoming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522120001风险提示1.国内政策时滞的风险2.海外经济衰退的风险3.地缘政治的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报宏观日历日期事件或数据1 月 15 日（周一）1.欧元区 11 月工业产出月率1 月 16 日（周二）1.欧元区 1 月 ZEW 经济景气指数2.美国 1 月纽约联储制造业指数1 月 17 日（周三）1.中国 2023 全年 GDP2.中国 12 月经济数据3.欧元区 12 月 CPI1 月 18 日（周四）1.美国 12 月营建许可总数1 月 19 日（周五）1.美国 1 月费城联储制造业指数、一年期通胀率预期2.美国 1 月密歇根大学消费者信心指数1 月 20 日（周六）-1 月 21 日（周日）-1 月 22 日（周一）1.中国至 1 月 22 日 LRP2.美国 12 月谘商会领先指标月率1 月 23 日（周二）1.美国 1 月里奇蒙德联储制造业指数1 月 24 日（周三）1.欧元区 1 月制造业 PMI2.美国 1 月 Markit 制造业和服务业 PMI1 月 25 日（周四）1.欧元区至 1 月 25 日欧洲央行主要再融资利率2.美国第四季度实际 GDP、实际个人消费支出和核心 PCE 物价指数1 月 26 日（周五）1. 美国 12 月核心 PCE 物价指数、个人支出月率和成屋签约销售指数1 月 27 日（周六）-1 月 28 日（周日）-资料来源：Wind，金十数据，中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报一、 生产截至 1 月 14 日，在开工率方面，高炉、螺纹钢和冷轧开工率分别环比下降 1.9，0.7 和 2.12pct 至 90.87%、41.29%和 85.11%。全钢胎开工率环比增加 10.56pct 至 59.60%，半钢胎涨 1.51pct 至 71.85%。石油沥青、PTA、纯碱和 PVC 开工率小幅上涨，分别为 31%、83.49%、88.97%和 80.16%。但螺纹钢、冷轧和高炉开工率下降 0.7、2.12 和 1.9pct 至 41.29%、85.11%和 90.87%。产能利用率方面，高炉炼铁利用率上涨 1.01pct 至 82.58%，保持全年高利用率的水平，且高于 2021 同期。电炉利用率下降 0.42pct 至 59.97%，但依旧高于 2021 同期。水泥熟料利用率涨 3.24pct 至 41.53%，受终端房地产影响保持低位。产量方面，钢产量本周全面下降，粗钢产量降 10.6%至 222.87 万吨，螺纹钢和热轧板卷分别降 0.73%和 2.11%至 242.47 和 303.67 万吨。图 1：唐山高炉开工率、石油沥青开工率、电炉开工率 （%）图 2：半钢胎、全钢胎开工率 （%）资料来源：博亚和讯，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院图 3：PTA、纯碱、PVC 开工率（%）图 4：螺纹钢和冷轧开工率（%）资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。4[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报图 5：高炉炼铁产能利用率（%）图 6：电炉产能利用率（%）资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院图 7：水泥熟料产能利用率（%）图 8：粗钢产量（万吨）资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院图 9：螺纹钢产量（万吨）图 10：热轧板卷（万吨）资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院二、 房地产和消费房地产方面，销售大幅缩水。1 月 7 日 30 大中城市商品房成交面积下跌 56.5%，至 171.57 万平方米。其中一线、二线和三线城市成交面积下跌 48.3%、61.2%和 48.6%，分别为 35.95、97.27 和 38.35 万平方米。电影观影2405 万人次，较上周下跌 37.6%，同比增速 25.6%。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。5[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据