汽车和汽车零部件行业周报：CES圆满落幕 2024智能化加速

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20240114 CES 圆满落幕 2024 智能化加速 2024 年 01 月 14 日 ➢ 本周数据：根据乘联会数据，1 月 1-7 日，乘用车市场零售 37.8 万辆，同比去年同期增长 21%，较上月同期增长 14%；新能源车市场零售 11.4 万辆，同比去年同期增长 66%，渗透率 30.2%。 ➢ 本周观点：优质新车频出 静待需求好转。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月建议关注核心组合【长安汽车、理想汽车-W、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、继峰股份、比亚迪】。 ➢ 优质新车频出 静待需求好转。年初第一周整体车市销量环比年末下滑明显， 1 月 12 日特斯拉调整售价，Model 3 焕新版售 24.59 万元起（降 1.55 万元），Model Y 售 25.89 万元起（降 7,500 元）；比亚迪也延续 12 月折扣力度。我们判断，第一周销量下滑主要和年底冲量有关，属于正常情况，比亚迪王朝、特斯拉 Model Y 将于今年陆续改款，改款前老款车型推出相应优惠为合理促销手段。整体看，2024 年优质供给加速，本周零跑 C10 开启预售，深蓝 G318 硬派SUV 发布官图，一季度将有理想 MEGA、极氪全新 MPV、坦克 300PHEV、领克 09emp 上市，叠加年末上市的极氪 007、银河 E8、小鹏 X9 等，优质新车频出，有望为今年整体车市带来增量，无需担心短期波动，静待需求好转。 ➢ CES 圆满落幕 2024 智能驾驶群雄逐鹿。1 月 12 日 CES 2024 圆满落幕，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相，将于今年四季度开启预订，并计划于明年四季度开始量产交付；英伟达表示理想下一代车型将搭载 Thor 智能驾驶车载计算平台；长城、极氪、小米已在其新一代驾驶系统中采用 Orin 平台；其他车企也展示相关智能驾驶、座舱技术。2024 年，蔚小理、华为、小米、极氪、智己等自主品牌均有明确城市 NOA 落地/测试规划，标配智驾时代已来，能找准差异化卖点、智驾技术领先的头部车企将在 23Q4-25 年形成差异化，并享受估值溢价。 ➢ 本周行情：本周 A 股汽车板块下跌 1.37%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第 15 位，表现强于沪深 300（下跌 1.76%）。细分板块中，商用载客车上涨 7.63%，乘用车、汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务、商用载货车分别下跌 1.42%、1.47%、1.93%、3.68%、2.07%。 ➢ 投资建议： 乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【长安汽车、理想汽车 H、小鹏汽车 H、赛力斯、比亚迪、吉利汽车 H、长城汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 建议关注 T 链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦、文灿股份】； 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 重卡：天然气重卡经济性优势明显，加速上量；国六排放标准实施，各环节内资头部供应商有望受益，建议关注【潍柴动力、中国重汽、银轮股份】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧，行业竞争加剧；智能驾驶推进进度不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20240107：2024CES 开幕在即 智能化加速-2024/01/07 2.特斯拉系列点评一：2023 销量达到 180 万 2024 有望突破 215 万-2024/01/04 3.新能源汽车行业系列点评二：新势力 2023智能领航 再登高峰-2024/01/02 4.汽车和汽车零部件行业周报 20231231：问界 M9 领跑智能 智驾秩序重塑-2023/12/31 5.汽车和汽车零部件行业周报 20231224：L3路测加速 智驾秩序重塑-2023/12/24 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：优质新车频出 静待需求好转 ...................................................................................................................... 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 4 2 本周行情：整体强于市场 ......................................................................................................................................... 6 3 本周数据：1 月第一周乘用车零售 37.8 万辆 同比+21% ......................................................................................... 8