全球产业趋势跟踪周报：斯坦福炒菜机器人火爆全网，“三大工程”落地进程加快

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2024 年 1 月 8 日 定期报告 ——全球产业趋势跟踪周报（0108） 相关报告 近期市场交易热点主要围绕电力和煤炭展开。产业趋势方面，ASML 向英特尔交付 2nm 光刻机，芯片制程进一步推进，2nm 芯片设备争夺战的序幕已经拉开；斯坦福华人团队的炒菜机器人 Mobile ALOHA 火爆全网，加速推进机器人商业化进程。政策端关注国有资本经营预算制度意见对低估值高股息的央国企投资机会的催化和“三大工程”建设对地产板块的带动。 ❑ 【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕电力和煤炭展开。热点一：电力。本周电力板块集体走强，除了电力板块盈利稳定，为避险板块外，产业趋势亦有催化。从量看，1-11 月份，全国全社会用电量同比增长 6.3%，12月份受到寒潮影响，用电量再创新高；从成本看，今年动力煤价格较去年下跌近三成，大大缓解了火电企业成本端压力；核电方面，12 月 29 日，由 25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。热点二：煤炭。煤炭受益于进口关税重新征收，以及市场调整环境下投资者对高股息的偏好，本周领涨申万行业。自 2024 年 1 月起，中国恢复对除东盟与澳洲外的进口煤炭征收关税。从整体看，关税重征将提高进口煤炭价格，可能导致 2024 年海外进口量回落，亦将对国内煤炭价格形成支撑；从结构看，此次关税调整对焦煤的影响更大。 ❑ 【全球产业趋势】产业趋势一：ASML 向英特尔交付 2nm 光刻机，芯片制程进一步推进。荷兰半导体设备制造商 ASML 于 12 月 21 日在社交媒体平台“X”（原推特）上表示，将向美国英特尔公司交付首批新型高数值孔径的极紫外光刻机。这款光刻机经过阿斯麦公司耗时 10 年的研发，每台售价超过 3亿美元，性能卓越，可用于生产 2nm 制程的芯片。2nm 芯片设备争夺战的序幕已经拉开，先进制程芯片制造的竞争将会越来越激烈。产业趋势二：斯坦福炒菜机器人 Mobile ALOHA 火爆出圈，加速推进机器人商业化进程。2024年 1 月 4 日，斯坦福华人团队的炒菜机器人 Mobile ALOHA 火爆全网。Mobile ALOHA 不仅可以自主操作，还可以支持全身远程操控。Mobile ALOHA 系统利用监督行为克隆和共同训练方法模拟复杂的现实世界任务，价格上更为经济。Mobile ALOHA 的研发突破，有望加速机器人商业化进程。 ❑ 【重要政策追踪】上周，国有资本经营预算管理文件出台，产业端房地产政策环境持续改善，三大工程加速建设落地。具体来看，1）国有资本经营预算制度进一步完善，建议关注低估值高股息的央国企；2）房地产方面，房地产政策暖风频吹，三大工程加速建设落地。1 月 2 日，央行数据显示，净新增PSL3500 亿元，建议关注后续 PSL 的投放力度。回顾历次 PSL 投放后的市场表现发现，若后续投放力度加大，A 股有望开启新一轮上行周期。从风格表现上来看，大盘风格有望短期内占优，随着市场风险偏好改善，成长板块有望迎来机会；1 月 4 日，广深分别发布《广州市房票安置实施方案》和《关于积极稳步推进深圳市城中村改造实现高质量发展的实施意见》征求意见稿，城中村改造有望加速，房票安置有望进一步推动化解地产库存，建议关注后续政策进展；1 月 5 日，央行和金融监管总局发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，聚焦租赁市场供给端信贷供应，有望助力地产进一步企稳向上，建议持续关注。综上，建议关注低估值高股息的央国企和三大工程后续进展。 ❑ 【重要资讯】经济数据：美国 12 月非农就业人数增加 21.6 万人，预估为增 1. 《可控核聚变联合体成立，华为问界 M9 震撼发布-全球产 业 趋 势 跟 踪 周 报（0102）》 2.《苹果 Vision Pro 发售在即，存储行业复苏正当时-全球 产 业 趋 势 跟 踪 周 报（1225）》 3. 《特斯拉第二代 Optimus机器人发布，AI PC 产业落地加速-全球产业趋势跟踪周报（1218）》 4.《谷歌推出多模态大模型Gemini，AMD 最强 AI 芯片发布 - 全 球 产 业 趋 势 跟 踪 周 报（1211）》 5. 《特斯拉 Cybertruck 首批交 付 完 成 ， 人 工 智 能 应 用Pika 爆火-全球产业趋势跟踪周报（1204）》 6.《特斯拉 FSD 落地中国渐行渐近，数据要素 X 行动在即 - 全 球 产 业 趋 势 跟 踪 周 报（1127）》 7. 《现象级智能终端竞相登场，最强 AI 芯片 H200 发布-全 球 产 业 趋 势 跟 踪 周 报（1120）》 8. 《 GPT-4 TURBO 重 磅 来袭，鸿蒙智行深度赋能车企-全 球 产 业 趋 势 周 报（1113）》 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 李昊阳 研究助理 lihaoyang1@cmschina.com.cn 郭佳宜 研究助理 guojiayi@cmschina.com.cn 斯坦福炒菜机器人火爆全网，“三大工程”落地进程加快 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 加 17.5 万人，前值为增加 19.9 万人。美国 12 月平均时薪同比增长 4.1%，预估增长 3.9%。私营部门非农就业人数增加 16.4 万人，前一个月为增加13.6 万人; 预估为增加 13 万人。美国 12 月非农就业人数增速加快，工资涨幅超预期，削弱了美联储 3 月降息的可能性。航运：1 月 2 日，马士基宣布继续暂停红海运输，这意味着班轮公司复航红海计划推进受阻。马士基方面告诉财联社记者，此前宣布复航红海的船只后续是否绕航待定论。同日，赫伯罗特宣布，将继续绕航至少一星期，并公布绕航船舶名单；达飞则公告自 1 月15 日起上调 FAK 运费。 ❑ 【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，1 月重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（设备、存储、材料）、消费电子（MR、OLED）、数字经济（数据要素）、人工智能（算力、AI+应用）、机器人（零部件、减速器）。 ❑ 【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。 ❑ 【全球股市表现】上周全球股市涨跌分化，产业方面，A 股涨幅较高的产业指数为：煤炭开采精选、航运精选、火电。板块方面，公共事业、能源表现较好，工业、可选消费、信息技术表现差。过去一周大涨的 200 亿美元以上市值公司中，医疗保健、能源居多；过去一周领跌的 200 亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费公司居多。 ❑ 风险提示：宏观经济波动，主观预判存在偏差，产业发展不及预期。 敬请阅读末页的重要说明 3 策略研究 正文目录 一、核心关注与投资建议 ........................................