光伏行业专题报告：聚焦分布式光伏消纳问题

和 1 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 专 题 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 聚焦分布式光伏消纳问题 ----行业专题报告 内容提要：  2023 年由于硅料产量从供给不足逐步过渡到供大于求，促使产业链各环节价格持续下行，终端成本改善，项目收益率提升，在四季度传统光伏装机旺季驱动下，终端需求有望持续释放，国内外全年光伏装机增速有望创新高。分布式市场方面，工商业和户用光伏建设将继续支撑分布式光伏发电市场，装机总量将呈现上升态势，“十四五”时期有望形成集中式与分布式并举的发展格局。在政策扶持、经济性驱动等因素作用下，我们预计 23 年全球/国内光伏新增装机为 380GW/180GW，国内装机同比实现翻倍，其中国内分布式新增装机有望达 90GW，同比+44%。  分布式接网预警陆续发布，储能设备和“虚拟电厂”是目前解决分布式消纳问题的关键。对于分布式光伏面临的消纳问题，电网调节能力不足已成制约发展的主要障碍之一，亟需尽快建立适配新能源的新型电力系统。而新型电力系统的构建涉及多个方面，包括电力现货交易、电力辅助服务等多种手段。其中，储能设备和“虚拟电厂”被认为是新型电力系统建设的两个最重要的支撑手段。  工商业储能盈利模式多种多样。储能按照应用场景可以分为电源侧、电网侧、用户侧储能，其中用户侧储能可分为工商业储能和家庭储能。工商业储能盈利模式主要有 6 种，包括：峰谷套利、能量时移、需量管理、备电需求以及未来的电力现货市场套利及电力辅助服务，目前工商业经济性主要来自峰谷价差套利。  目前国内虚拟电厂仍以示范项目为主，部分虚拟电厂系统已完成技术验证，并完成调度指令要求的调峰、调频功能，但经济效益仍有待提升。展望未来，预计将形成以下几点趋势：虚拟电厂项目将在全国铺开，从示范项目推广至常态化运营；同时覆盖多个地域范围的虚拟电厂项目将增加；虚拟电厂聚合的资源类型将逐步丰富，扩大“虚拟电厂”资源池效应，促进新能源消纳、辅助电网调峰、调频，提高电网安全运行水平，源荷储一体化聚合的虚拟电厂或将成市场主流。  风险提示:电力市场化改革趋缓，辅助服务需求增长不及预期，用电量增速不及预期，电价大幅波动，产业链价格大幅波动，虚拟电厂建设不及预期，装机需求不及预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。 2023 年 12 月 29 日 分析师 梁晨 执业证书编号：S1380518120001 联系电话：010-88300853 邮箱：liangchen@gkzq.com.cn 光伏产业指数与沪深 300 指数涨跌幅比较 资料来源：WIND，国开证券研究与发展部 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%20-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-11光伏产业沪深300 行业专题报告 1of19 请务必阅读正文之后的免责条款 目 录 1、分布式光伏装机高增，政策支持配储 .................................. 3 1.1 分布式光伏蓬勃发展，装机增速较快 ......................................................................................................................... 3 1.2 分布式光伏政策支持配储和补贴 ................................................................................................................................ 4 2、接网、消纳问题日益凸显，配储和虚拟电厂是关键 ...................... 5 3、工商业储能和虚拟电厂相互赋能 ...................................... 7 3.1 峰谷价差扩大，工商性储能经济性提升 ..................................................................................................................... 8 3.2 多省份可实现两充两放 ................................................................................................................................................. 9 3.3 两部制电价下，可以减少容量或需量电价 ................................................................................................................. 9 3.4 工商业储能可通过虚拟电厂参与电力市场交易 ....................................................................................................... 10 3.4.1 需求侧响应目前是虚拟电厂最主要的盈利方式 ................................................................................................ 12 3.4.2 电力现货交易主要开展日内和实时电能量交易 ................................................................................................ 13 3.4.3 电力辅助服务负责调峰、调频 ............................................................................................................................ 14 4、不同地区虚拟电厂案例 ............................................. 16 5、风险提示 ......................................................... 18 行业专题报告 2of19 请务必阅读正文之后的免责条款 图表目录 图 1：国内光伏新增装机分布结构（GW）