石油石化行业：油价下跌，OPEC原油产量减少，国内LNG出厂价格上涨

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：油价下跌，OPEC 原油产量减少，国内 LNG 出厂价格上涨 2024 年 1 月 3 日 看好/维持 石油石化 行业报告 Brent 和 WTI 原油期货结算价和现货价格环比上月均下降。OPEC、ESPO 原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海）环比上月均下降。截至 12 月 22日，Brent 和 WTI 原油期货结算价分别为 79.07 美元/桶和 73.56 美元/桶，环比上月分别降 3.53%和 4.59%；Brent 和 WTI 原油现货价格分别为 79.16 美元/桶和 73.89 美元/桶，环比上月降 3.99%和 4.99%。12 月，OPEC、ESPO 原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海）分别为 78.53 美元/桶、75.78 美元/桶、74.25 美元/桶。 供需：OPEC 原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量环比上涨，炼油厂可运营产能利用率环比上升，石油产品供应量环比上月增长。11 月，OPEC原油产量环比上月降 0.21%；美国炼油厂原油产量为 16.09 百万桶/天，环比上月涨 2.88%。截至 12 月 22 日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为93.3%，环比上月上涨 7.24%；石油产品供应量为 21415 千桶/天，环比上月上涨 6.85%。 库存：美国原油库存量月环比下跌。截至 12 月 22 日，美国原油库存总量为789901 千桶，环比上月下降 9427 千桶，降幅为 1.18%。 进出口：中国原油进口出口月环比均下降。美国原油的进口数量环比上涨，出口数量环比下降。11 月，中国原油进口 4245 万吨，环比上月降 13.31%；出口量月环比下降 35.95%。截至 12 月 22 日，美国原油进口 6748 千桶/日，环比上月涨 4.95%；出口量环比上月降 18.20%。 天然气—价格：国内 LNG 出厂价格月环比上涨，英国天然气期货价格月环比下降。截至 12 月 22 日，国内 LNG 出厂价格 6061 元/吨，环比上月涨 11.54%；英国天然气期货价格为 85.32 便士/色姆，环比上月降 24.53%。 供需：中国天然气产量环比下跌，中国天然气表观消费量环比上涨。截至 12月 22 日，中国天然气产量 100170 吨，环比下跌 28.16%。11 月，中国天然气表观消费量 340.85 亿立方米，环比涨 12.35%。 库存：美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。截至 12 月 22 日，美国天然气库存 150378 千桶，环比减少 10.92%；欧洲天然气库存量 994.21TWh，环比减少 11.36%。 结论：原油期货结算价和现货价格环比上月均下降。OPEC 原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量环比上涨，炼油厂可运营产能利用率环比上升，石油产品供应量环比上月增长。美国原油库存量月环比下跌。国内 LNG 出厂价格月环比上涨，中国天然气产量环比下跌，中国天然气表观消费量环比上涨。欧洲天然气库存量月环比均减少。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.41% 行业市值(亿元) 34324.89 4.07% 流通市值(亿元) 29702.83 4.45% 行业平均市盈率 9.33 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：曹奕丰 021-25102904 caoyf_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480519050005 研究助理：莫文娟 010-66555574 mwj882004@163.com 执业证书编号： S1480122080006 -25.2%-15.3%-5.3%4.6%14.6%24.5%1/34/47/410/31/2石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：油价下跌，OPEC 原油产量减少，国内 LNG 出厂价格上涨 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 原油 1.1 价格 Brent 原油期货结算价环比上月下降，WTI 原油期货结算价环比上月下降。截至 12 月 22 日，Brent 原油期货结算价为 79.07 美元/桶，环比上月下降了 2.98 元/桶，降幅为 3.53%；WTI 原油期货结算价为 73.56 美元/桶，环比上月下降了 3.54 元/桶，降幅为 4.59%。 图1：Brent 原油期货结算价 79.07 美元/桶，环比下降 3.53% 图2：WTI 原油期货结算价 73.56 美元/桶，环比下降 4.59% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI 原油现货价格环比上月下降，Brent 原油现货价格环比上月下降。截至 12 月 22 日，WTI 原油现货价格为 73.89 美元/桶，环比下降 3.88 美元/桶，降幅为 4.99%；Brent 原油现货价格为 79.16 美元/桶，环比下跌3.29 美元/桶，跌幅为 3.99%。 图3：WTI 原油现货价格环比下跌 4.99% 图4：Brent 原油现货价格环比下跌 3.99% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC 原油现货价格环比上月下降，中国原油现货月度均价环比上月下降。12 月，OPEC 原油现货价格为78.53 美元/桶，环比下降 6.40 美元/桶，降幅为 7.54%。中国原油现货月度均价（南海）为 74.25 美元/桶，中国原油现货月度均价（胜利）为 79.39美元/桶，分别环比下降 5.26/4.02美元/桶，降幅分别为6.62%/4.82%。 02040608010012014020-0120-0520-1021-0321-0721-1222-0422-0923-0223-0623-11期货结算价(连续):布伦特原油:ICE期货结算价(连续):布伦特原油:ICE-40106011020-0120-0520-1021-0321-0721-1222-0422-0923-0223-0623-11期货结算价(连续):WTI原油:ICE期货结算价(连续):WTI原油:ICE02040608010012014020-0120-0721-0221-0922-0422-1123-06现货价:WTI原油现货价:WTI原油02040608010012014020-0120-0721-0221-0922-0422-1123-06现货价:Brent原油现货价:Brent原油 东兴证券行业报告 石油石化行业：油价下跌，OPEC 原油产量减少，国内 LNG 出厂价格上涨 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图5：OPEC 原油现货价格环比下降 7.54% 图6：中国原油现货月度均价环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所