电力设备行业跟踪周报：新能源持仓预期低点，基本面Q2有望见底

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 41 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 新能源持仓预期低点，基本面 Q2 有望见底 2024 年 01 月 01 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 刘晓恬 执业证书：S0600523070005 liuxt@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航》 2023-12-30 《电动车 2024 年策略：青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来》 2023-12-27 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6900 上涨 5.46%，表现强于大盘。光伏涨 7.07%，发电设备涨 5.68%，电气设备涨 5.46%，风电涨 4.97%，锂电池涨 4.39%，核电涨 4.29%，新能源汽车涨 3.86%。涨幅前五为清源股份、道明光学、百利电气、迈为股份、明星电缆；跌幅前五为东尼电子、华仪电气、ST 天成、金龙汽车、北巴传媒。 ◼ 行业层面：储能：福建：发布 2024 年电力中长期交易方案，储能可参与多种电力交易。广东：广州白云区储能补贴文件指出，两种技术以上的用户侧储能 0.2 元/kWh，2 年，最高 300 万元。湖南：《湖南省新型电力系统发展规划纲要》正式发布。英国：英国电网侧电池储能项目已成功联网。西班牙：西班牙政府批准了 8 个电池生产项目。电动车：工信部公布首批减免车辆购置税的新能源车型，含两款小米 SU7；12 月前三周终端销量榜：海鸥等小型车集体下滑，问界 M7 首次跻身前十；特斯拉推出 FSD V12 覆盖超过 1.5 万辆汽车、预计 2024Q4 投产 Megapack；比亚迪已于 7 月份获得L3 级测试牌照；AITO 问界 M9 正式上市，起售价格 46.98 万，大定超 3 万台；极氪 007 上市，预售 22.99 万起；国轩高科美国弗里蒙特工厂首款电池包产品下线；江淮钇为全球首款钠离子纯电量产车正式下线，将于 2024 年 1 月批量交付；12 月已披露的 11 家电动车车企销量合计 63.23 万辆，同环比+58%/10%，略超预期，预计全年销量 930-940 万辆，增长 36%+。12 月理想汽车销 5.03 万辆，同环比增 137%/23%；岚图汽车销 1 万台，同环比增 479%/43%; SMM 电解钴 22.25 万/吨，本周+3.5%；上海金属网镍 12.97 万/吨，本周-2.2%；长江有色市场锰 1.39 万/吨，本周+0.0%；SMM 工业级碳酸锂 8.8 万/吨，本周-2.8%；百川电池级碳酸锂 9.9 万/吨，本周-1%；碳酸锂 LC2401 10.03 万/吨，本周+4.5%；碳酸锂 LC2407 10.67 万/吨，本周+6%；百川氢氧化锂 9.75 万/吨，本周-4.3%；SMM 磷酸铁锂 2.18 万/吨，本周-1.1%；SMM 三元动力 2.78 万/吨，本周-1.9%；百川六氟磷酸锂 6.6万/吨，本周-8.3%；DMC 工业级碳酸二甲酯 0.38 万/吨，本周-2.6%；百川前驱体磷酸铁 1.08 万/吨，本周-1.8%；SMM 氯化钴 3.88 万/吨，本周+1.3%；SMM 钴酸锂 17.4 万/吨，本周-1.1%；正极三元622 型 13.45 万/吨，本周-3.9%；SMM 磷酸铁锂-动力 4.35 万/吨，本周-2.2%；负极人造石墨中端 3.3万/吨，本周-4.3%；百川石油焦 0.18 万/吨，本周-1.3%；百川湿法隔膜 1.175 元/平，本周-6%；电池SMM 方形-三元 523 0.49 元/wh，本周-2%。新能源：印度对我国光伏设备再加征反倾销税，最高147%；协鑫光电商用大尺寸吉瓦级钙钛矿光伏生产基地奠基；晶科成为全球首家通过科学碳目标SBTi 全部审验的光伏企业；印度 Waaree Energies 赴美建 5GW 组件厂；根据 Solarzoom，本周单晶硅料 60 元/kg，环平；硅片 182/210mm 2.00/3.00 元/片，环降 0.99/3.23%；PERC182/210 电池 0.36/0.38元/W，环降 5.26/5.00%；单面 PERC182/双面 TOPCon182 组件 0.92/1.02 元/W，环比-4.17/0%；玻璃3.2mm/2.0mm 26/17.75 元/平，环平。本周招标暂无；本周陆风开/中标 1.78W，陆上 1.66GW，海上0.13GW；2023 年 1-11 月光伏累计装机 163.9GW、风电 1-11 月累计装机 41.4GW。电网：2023 年 1-11 月电网累计投资 4458 亿元，同比+6%。人形机器人：森塔机器人完成数百万人民币天使轮融资，国产机器人进度有望加速。 ◼ 公司层面：中伟股份：子公司拟增资扩股引入农银投资等四家机构；通威股份：在鄂尔多斯市投资建设绿色基材一体化项目，总投资 280 亿元分两期建设，包括年产 50 万吨绿色基材（工业硅）、40万吨高纯晶硅项目及配套设施；华友钴业：与福特汽车完成 KNI 公司股权交割；福斯特：23 年 9 月4 日至 12 月 29 日期间，累计减持“福 22 转债”303 万张，占发行总量的 10%；比亚迪：控股子公司收购 Jabil Inc.旗下移动电子制造业务的交割条件已全部获达成，交割时现金对价确定为约人民币142.9 亿元；林洋能源：预中标南方电网公司 2023 年计量产品第二批框架招标项目，预计中标总金额 1.3 亿元；日月股份：子公司宁波日星铸业有限公司、宁波日月精华精密制造有限公司通过高新技术企业认定；明阳智能：董事长兼首席执行官、实际控制人通过集中竞价增持公司股份 83.3 万股，占当前总股本 0.04%，增持金额 999.9 万元，目前增持计划未实施完毕；许继电气：收购哈尔滨电工仪表研究所有限公司 100%股权暨工商变更登记完成；中天科技：设立巴基斯坦分公司。 ◼ 投资策略:储能：23 年 11 月美国电化学储能装机 431MW，同环比+441%/138%，备案量达 31GW，环减 2.7%，因并网审核慢，部分项目延期至 24 年，预计 24 年可实现高速增长；国内储能电芯及系统报价持续下降，最低系统价格 0.7 元/Wh，今年 1-11 月国内招标约 66Gwh，预计国内储能装机近2 倍增长至近 40Gwh，随光储平价，24 年新增储能装机将继续新高；欧洲户储去库是今年主旋律，部分企业月度订单已经环比改善，去库尾声，24 年预计户储 30%+增长；全球储能装机 23-25 年的CAGR 为 40%左右，看好储能逆变器/PCS 龙头和储能电池龙头。电动车：国内年末冲量势头良好，全年销量上修至 930-940 万辆，同比增 36