医药生物周报（23年第49周）：体外诊断试剂省际联盟集采公布拟中选结果，国产IVD龙头加速国际化征程

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年12月28日超 配医药生物周报（23 年第 49 周）体外诊断试剂省际联盟集采公布拟中选结果，国产 IVD 龙头加速国际化征程核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：张超021-603754870755-81982940zhangjiabo@guosen.com.cnzhangchao4@guosen.com.cnS0980523050001S0980522080001资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物行业 2023 年 12 月投资策略：布局 2024 年成长资产，看好药械国际化》 ——2023-12-26《医药生物周报（23 年第 48 周）-医保谈判降价温和，关注 JN.1等新型变异株》 ——2023-12-18《医药生物周报（23 年第 47 周）-注射穿刺行业梳理：市场广阔，增速稳定》 ——2023-12-11《医药生物行业 2024 年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮》 ——2023-12-08《医药生物周报（23 年第 46 周）-呼吸道疾病高发，刺激预防及诊疗相关需求增长》 ——2023-12-07本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药板块领跌。全部 A 股下跌 1.37%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.13%，中小板指下跌 1.95%，创业板指下跌 1.23%，生物医药板块整体下跌 2.43%，表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 3.14%，生物制品下跌 2.56%，医疗服务下跌2.09%，医疗器械下跌 1.88%，医药商业下跌 1.92%，中药下跌 2.27%。医药生物市盈率（TTM）27.80x，处于近 5 年历史估值的 31.49%分位数。体外诊断试剂省际联盟集采公布拟中选结果。12 月 20 日，二十五省（区、兵团）体外诊断试剂省际联盟集中带量采购开标。初步统计，本次集采较最高有效申报价平均降幅约 53.9%，最大降幅 73%，年节采购资金近 60 亿元，雅培、罗氏等进口企业以及迈瑞、安图、新产业等国内龙头企业均以高于 50%的降幅全部拟中选，保证了临床精准检验的需求。迈瑞、安图、新产业均以A 组第 1-4 名的报价拟中选，整体竞标结果符合预期。IVD 集采是大浪淘沙的过程，进口替代箭在弦上，重视集采下体外诊断龙头公司的发展机遇。国产体外诊断试剂开启国际化征程。2022 年全球 IVD 市场规模超过千亿美元，其中亚太和拉美市场增长潜力大。疫情下中国供应链的稳定性和成本优势进一步放大，加速了整体医疗器械的出海。其中，IVD 占整体医疗器械出海的比例从高个位数跃升至 20%左右。国产 IVD 龙头公司开启国际化征程，迎来第二增长曲线。推荐关注：1）具备“仪器+试剂+原料”一体化开发能力，平台化及国际化布局的 IVD 龙头：迈瑞医疗、新产业、安图生物；2)特色化项目较多，产品或渠道形成差异化竞争优势：亚辉龙、迪瑞医疗。月度投资观点：我们认为 2023Q4 是布局未来三年医药行情的最佳时机：医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。从全球视角来看，国内创新药、CXO、医疗器械等行业逐步具备全球竞争力，有望在全球市场星辰大海中获取一席之地。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级（亿元） 2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300760.SZ迈瑞医疗买入350296.1115.4139.0167.136.430.425.221.0603259.SH药明康德买入214288.1101.3121.3158.024.321.117.713.6300122.SZ智飞生物买入138775.491.0113.1141.818.415.212.39.8688271.SH联影医疗增持111216.621.026.431.667.253.042.135.2603882.SH金域医学买入29027.57.612.115.610.538.324.018.5301363.SZ美好医疗买入1474.04.05.06.236.737.329.823.7600557.SH康缘药业买入1194.34.85.66.827.324.621.117.5688236.SH春立医疗买入823.12.83.64.726.729.922.717.4688212.SH澳华内镜买入790.20.81.42.0364.697.756.539.4688046.SH药康生物增持791.61.72.53.448.346.531.323.4301096.SZ百诚医药买入671.92.83.95.234.523.617.013.06990.HK科伦博泰生物-B买入207(6.2)(2.5)(5.5)(6.4)9926.HK康方生物买入321(11.7)19.8(2.6)6.416.250.12162.HK康诺亚-B买入117(3.1)(2.7)(6.0)(6.6)1789.HK爱康医疗买入622.02.73.54.630.423.117.913.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录体外诊断试剂省际联盟集采公布拟中选结果 ........................................ 4国产体外诊断试剂开启国际化征程 ................................................ 5本周行情回顾 .................................................................. 8板块估值情况 ................................................................. 10投资策略 ..................................................................... 11医药行业 12 月投资观点 ................................................................11推荐标的 ..................................................................... 13风险提示 ..................................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球 IVD 市场规模和增速 ....................................................