11月光伏产品出口数据有止跌企稳迹象

和 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 月 度 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11月光伏产品出口数据有止跌企稳迹象 分析师 梁晨 执业证书编号：S1380518120001 联系电话：010-88300853 邮箱：liangchen@gkzq.com.cn 光伏指数与沪深 300 走势比较 资料来源：WIND，国开证券研究与发展部 -31.00%-21.00%-11.00%-1.00%9.00%光伏指数沪深300内容摘要：  国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截止2023 年 11 月 底 ， 全 国 累 计 太 阳 能 发 电 装 机 容 量 约557.62GW，1-11月新增装机规模为163.88GW，同比增长149.4%，其中11月光伏新增装机规模为21.32GW，同比增长185.27%，维持高增。  海关总署发布 11 月份光伏产品出口数据。2023年11月，我国光伏产品出口额继续保持下降态势，硅棒、硅片、电池、组件出口合计29.32亿美元，同比减少23.2%，环比减少5.1%，是近两年来的单月最低，主要原因是去年的高基数导致部分区域去库压力较大，但环比降速减小。其中，硅片出口额3.82亿美元，同比减少32.67%，环比减少8.96%；电池出口额2.23亿美元，同比减少38.42%，环比减少11.5%；组件出口额23.27亿美元，同比减少18.65%，环比减少4.19%。  11月逆变器出口改善。11月我国逆变器出口额5.60亿美元，同比减少46.68%，环比增长1.10%，逆变器出口改善。分国家来看，欧洲库存仍承压，巴西和南非环比企稳。  电池片产量环比增速降低。根据国家统计局数据，2023年1-11月，我国太阳能电池产量累计实现490GW，同比增长56.2%，其中11月太阳能电池产量实现53.1GW，同比增长44.5%，再创单月历史新高，但环比仅增1.6%，表明产能扩张降速。  总体来看，国内装机需求增速超预期，海外光伏产品需求保持下降态势，但环比降速减小，逆变器出口环比微增，光伏出口数据整体有止跌企稳迹象，供给端电池片产能扩张降速。后续预计随着逆变器库存逐步下降，叠加2024年欧洲装机旺季到来，有望推动逆变器出口额增长。  风险提示。政策推进不及预期，市场恶性竞争，原材料价格异常波动，全球装机需求不及预期风险，海外市场波动，国内外二级市场系统性风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。 2023 年 12 月 21 日 行业月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 1of 3 国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截止2023年11月底，全国累计太阳能发电装机容量约557.62GW，1-11月新增装机规模为163.88GW，同比增长149.4%，其中11月光伏新增装机规模为21.32GW，同比增长185.27%，增速超预期。 海关总署发布 11 月份光伏产品出口数据。2023年11月，我国光伏产品出口额继续保持下降态势，硅棒、硅片、电池、组件出口合计29.32亿美元，同比减少23.2%，环比减少5.1%，是近两年来的单月最低，主要原因是去年的高基数导致部分区域去库压力较大，但环比降速减小。其中，硅片出口额3.82亿美元，同比减少32.67%，环比减少8.96%；电池出口额2.23亿美元，同比减少38.42%，环比减少11.5%；组件出口额23.27亿美元，同比减少18.65%，环比减少4.19%。 11月逆变器出口改善。11月我国逆变器出口额5.60亿美元，同比减少46.68%，环比增长1.10%，逆变器出口改善。分国家来看，荷兰出口额0.88亿美元，同比减少74.4%，环比减少0.3%；德国出口额0.42亿美元，同比减少44.2%，环比减少22.3%；巴西出口额0.43亿美元，同比减少33.7%，环比增长36.9%；美国出口额0.19亿美元，同比减少56.7%，环比减少1.1%；南非出口额0.10亿美元，同比减少73.6%，环比增长12.7%。11月欧洲库存仍承压，巴西和南非环比企稳。 电池片产量环比增速降低。根据国家统计局数据，2023年1-11月，我国太阳能电池产量累计实现490GW，同比增长56.2%，其中11月太阳能电池产量实现53.1GW，同比增长44.5%，再创单月历史新高，但环比仅增1.6%，表明产能扩张降速。 总体来看，国内装机需求增速超预期，海外光伏产品需求保持下降态势，但环比降速减小，逆变器出口环比微增，光伏出口数据整体有止跌企稳迹象，供给端电池片产能扩张降速。后续预计随着逆变器库存逐步下降，叠加2024年欧洲装机旺季到来，有望推动逆变器出口额增长。 行业月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2of 3 图 1：2022-2023 年我国光伏新增装机（GW） 图 2：2022-2023 年我国硅棒、硅片、电池、组件出口金额（亿美元） 资料来源：国家能源局，国开证券研究与发展部 资料来源：中国海关，国开证券研究与发展部 风险提示。政策推进不及预期，市场恶性竞争，原材料价格异常波动，全球装机需求不及预期风险，海外市场波动，国内外二级市场系统性风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。 0%100%200%300%400%500%05101520252月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年同比（%）0102030405060702022年2023年 行业月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 3of 3 分析师简介承诺 梁晨，新能源环保行业研究员，2011年毕业于英国圣安德鲁斯大学，硕士，2011年至今就职于国开证券股份有限公司。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册登记为证券分析师，保证报告所采用的数据均来自合规公开渠道，分析逻辑基于作者的专业与职业理解。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，研究结论不受任何第三方的