能源行业动态分析：111月全国太阳能电池产量同比增长56.2%

1 1 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1-11 月全国太阳能电池产量同比增长 56.2% 报告摘要 港股电力设备及新能源股跑赢大盘。上周香港恒生指数跌-2.69%，恒生综指跌-3.13%，恒生中国企业指数跌-3.71%，中信港股通指数跌-4.10%。中信港股通电力设备及新能源指数跌-1.31%，中信港股通电力及公用事业指数跌-0.27%，电力及公用事业指数跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第十六位及第九位，电力及公用事业指数跑赢大盘。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第二十三位及第十六位。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块升 0.48%。年底将近，海外及国内大型项目逐步收尾，组件端价格持续回落，产业链供过于求趋势短期内难以逆转，产业链各环节价格在微跌趋势中，未来仍有下跌预期。我们认为产业链目前受供需关系影响，可先关注投资机会。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块升 1.52%。火电板块前期调整较多，煤价稳定，政策端火电容量电价政策靴子落地，同时今年来看由于成本下降等因素，火电板块 3 季度业绩预期仍表现靓丽，可关注投资机会。新能源电力运营商，11 月已公布风电发电公司，发电量普遍回升，国家政策支持能源清洁化。推荐关注龙源电力916.HK。 新能源材料：上周港股新能源材料跌-2.38%，美股新能源材料业股价升 4.67%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为 10.3 万元/吨，氢氧化锂价格价格为 9.3 万元/吨。下游步入淡季，锂价延续下行，整体行业偏弱。 燃气：上周港股燃气板块股价跌-0.72%，全国天然气消费量 10 月全国天然气表观消费量 319.2 亿立方米，同比增长 4.5%。1—10 月，全国天然气表观消费量 3217.1 亿立方米，同比增长 7.1%。建议关注业绩稳健的昆仑能源 135.HK。 风电设备：上周港股风电板块涨 0.74%。上周，风电整机采购共开标 2126.25 兆瓦；风电机组招标容量共 2000 兆瓦。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为 1950 元/千瓦至 2365 元/千瓦；不含塔筒项目中标单价为 1288 元/千瓦至 1628 元/千瓦；海上风电机组含塔筒项目无开标。中标风机订单的企业为明阳智能、东方风电、运达股份、远景能源、金风科技、中车株洲所、上海电气，共 7 家。 核电板块：上周港股核电板块上涨 0.80%。此外，上周国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。上周，国际天然铀矿价格维持上涨趋势，突破 90 美元/磅高位。我们预计未来随着核电行业发展加快，天然铀供需紧张加剧，天然铀矿价格维持高位运行，利好相关行业公司未来业绩。推荐投资者持续关注天然铀矿贸易商中广核矿业 1164.HK 以及核电运营商中广核电力 1816.HK。 投资建议：龙源电力 916.HK；中广核电力 1816.HK；昆仑能源 135.HK；中广核矿业1164.HK 风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。 2023 年 12 月 27 日 新能源行业动态分析 Table_BaseInfo 新能源行业动态分析 证券研究报告 关注股份 龙源电力 916.HK 中广核电力 1816.HK 昆仑能源 135.HK 中广核矿业 1164.HK 罗璐 新能源行业分析师 +852-2213 1410 lilianluo@eif.com.hk 颜晨 新能源行业分析师 +852-2213 1403 joyceyan@eif.com.hk 朱睿泽 行业分析师 +86 0755-8168 2607 zhurz1@essence.com.cn 2 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 目录 寒潮来袭，关注迎峰度冬 ..................................................................... 1 1.上周行情回顾：港股电力及公用事业跑赢大盘 .................................. 3 2. 上周新能源板块个股表现 ................................................................. 5 3. 行业热点 ........................................................................................... 6 3.1 行业数据 ................................................................................... 6 3.2 行业要闻 ................................................................................. 11 3.3 重点公司公告 .......................................................................... 11 4. 投资标的 ......................................................................................... 12 5. 风险 ................................................................................................ 12 3 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 1.上周行情回顾：港股电力及公用事业跑赢大盘 上周香港恒生指数跌-2.69%，恒生综指跌-3.13%，恒生中国企业指数跌-3.71%，中信港股通指数跌-4.10%。中信港股通电力设备及新能源指数跌-1.31%，中信港股通电力及公用事业指数跌-0.27%，电力及公用事业指数跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第十六位及第九位，电力及公用事业指数跑赢大盘。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第二十三位及第十六位。 图表 1. 中信港股通行业指数变化 注：数据截止到 2023 年 12 月 22 日收盘 数据来源：Wind；安信国际 图表 2. 上周恒生行业 PE (TTM) 比较 注：数据截止到 2023 年 12 月 22 日收盘 数据来源：Wind；安信国际 代码指数名称一周涨跌幅(%)PE