机械设备行业周报：优必选上市在即，关注人形机器人本体企业映射机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●机械设备 2023 年 12 月 26 日 优必选上市在即，关注人形机器人本体企业映射机会 核心观点：  市场行情回顾：上周机械设备指数下跌 1.19%，沪深 300 指数下跌 0.13%，创业板指下跌 1.23%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 10 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.3 倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、工程机械、风电设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是航运装备、3C 及面板设备、机器人。  周关注：优必选上市在即，关注人形机器人本体企业映射机会  【人形机器人】优必选 12 月 19 日早间在港交所公告，拟全球发售 1128.2 万股 H 股，其中中国香港发售股份 112.82 万股，国际配售股份 1015.38 万股，另有 15%超额配股权；发行价区间为 86.0 港元-116.0 港元，每手买卖单位 50股，预期股份将于 2023 年 12 月 29 日开始在联交所主板买卖。优必选即将正式成为中国“人形机器人第一股”。人形机器人产业进展不断，明年有望成为量产元年。我们认为人形机器人产业化可期，是未来成长大赛道。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐国产机器人本体厂商博实股份，以及特斯拉 tier1 供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。建议关注其他人形机器人供应链潜在标的包括谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星减速器-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。  【工程机械】据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2023 年 11月当月销售各类叉车 99876 台，同比增长 20.8%，其中国内 61988 台，同比增长 19.6%；出口 37888 台，同比增长 23%。2023 年 1-11 月，累计销售各类叉车 1074103 台，同比增长 10.52%。叉车行业出海保持高景气，电动化和智能化趋势明显。今年四季度将增发 1 万亿特别国债，主要的投向为支持灾后恢复重建等八个方向。我们认为，特别国债将对基建和工程机械行业起到提振作用，同时叠加房地产政策的放松，下游需求或有所回暖，可以持续关注工程机械行业的边际变化。  投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）受益新技术发展子行业，包括光伏设备、人形机器人、3D 打印等；3）周期向上子行业，包括船舶、轨交装备。  风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 机械设备 推荐 (维持) 分析师 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 行业数据 2023-12-26 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉发布 Optimus-Gen 2，11 月挖机销量 1.5 万台 【银河机械】行业周报_机械行业_11 月 PMI 指数49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速 【银河机械】行业周报_机械行业_CME 预估 11 月挖机销量 1.56 万台，钙钛矿组件效率突破 18% 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月金切机床产量同比+23%，关注 HBM 扩产带来的晶圆检测设备需求 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月挖机销量同比-28.9%，关注 3C 钛合金应用带来的设备机遇 -5%0%5%10%15%20%机械设备沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 证券研究报告-行业周报 目 录 一、周关注：优必选上市在即，关注人形机器人本体企业映射机会 ......................................................................................... 3 二、周行情复盘 ..................................................................................................................................................................................... 6 三、重点新闻跟踪 ................................................................................................................................................................................ 9 四、风险提示 .......................................................................................................................................................................................20 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 证券研究报告-行业周报 一、周关注：优必选上市在即，关注人形机器人本体企业映射机会 【3C 设备】钛合金材料优势明显，市场规模稳步增长：钛合金兼具轻量化与坚固程度，有效提升电子产品使用体验，今年下半年，荣耀 Magic V2、苹果 iPhone15 Pro、小米 14 Pro 钛金属特别版发布，钛合金手机已成为各大手机厂商新的角斗场。 3D 打印破解钛合金加工难题，开拓消费电子新市场：钛在高温下化学反应性差、难切削，使用 3D 打印技术可有效解决钛合金的加工难题。全球 3D 打印市场规模持续快速增长，预计 2025 年全球 3D 打印市场规模为 298 亿美元，2022-2025 的 CAGR 为 18.3%，2030 年有望超 850 亿美元，2025-2030 的 CAGR 为 23.4%。目前，世界主要先进的增材制造企业主要集中在美国与欧洲，金属3D 打印设备代表公司包括德国 EOS、德国 SLM、