有色金属行业周报：假期海外金属价格小幅上涨，有色板块同步走强

行业周报 · 有色金属行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 假期海外金属价格小幅上涨，有色板块同步走强 ——有色金属行业周报 2026 年 2 月 22 日 核心观点  市场行情回顾：截止到 2 月 13 日周五收市：节前一周上证指数+0.41%，报4082.07 点；沪深 300 指数+0.36%，报 4660.41 点；SW 有色金属行业指数+1.70%，报 9591.61 点。分子行业来看，节前有色金属行业 5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+0.30%、-1.06%、+6.66%、+2.66%、+4.35%。  重点金属价格数据：节前上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 100,380 元/吨、23,195 元/吨、24,195 元/吨、16,700 元/吨、135,190 元/吨、365,400 元/吨，较前一周变动幅度分别为+0.38%、-0.69%、-1.20%、+0.85%、+1.95%、+1.40%。本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 12,964 美元/吨、3,103 美元/吨、3,383 美元/吨、1,965 美元/吨、17,435 美元/吨、46,559 美元/吨，较上周变动幅度分别为+0.64%、+0.81%、+1.35%、+0.26%、+2.66%、-0.31%。节前上期所黄金、白银分别收于 1110.10 元/克、19,782 元/千克，较前一周变动幅度分别为+2.42%、+3.21%。本周 COMEX 黄金、白银分别收于5,130 美元/盎司、84.57 美元/盎司，较上周变动幅度分别为+1.66%、+8.47%。节前氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 85 万元/吨、637.5 万元/吨、148 万元/吨、176.5 元/公斤，较前一周变动+12.21%、+3.74%、+5.71%、+1.73%。节前电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 145000 元/吨、142000 元/吨、143500 元/吨、1785 美元/吨，较前一周变动+7.41%、+7.58%、-0.52%、+10.53%。节前国内电解钴、0.998MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 42.45 万元/吨、29.1 美元/磅、37 万元/吨、9.7 万元/吨，较前一周变动+2.54%、+0.69%、0.00%、0.00%。  投资建议：春节假期期间，海外有色金属价格小幅上行，美股、港股有色金属行业指数分别上涨 1.4%、2.8%。2 月 20 日美国最高法院裁决特朗普政府大规模关税“越权”、废除关税权限后，特朗普随即签署行政令，宣布自 2 月 24日起对全球商品加征 10%进口关税，并于 21 日将税率上调至 15%。美国高层在关税政策上的博弈，加大了美国政策与未来经济走势双重的不确定性，市场对后续美国混乱的关税政策演变、美国政府的债务压力与经济预期变化下资产价格波动加剧的担忧，或引发投资者避险情绪的上升，利好黄金价格的上涨。而 2 月 19 日美国总统特朗普正权衡对伊朗实施“有限规模”初步军事打击，以迫使其接受美方核协议要求，并给出 10—15 天谈判期限，否则将面临“严重后果”。美伊紧张局势的升级也在加大地缘冲突风险，在情绪上助推金价的上涨。建议关注 A 股黄金龙头赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金。  风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险；4）中美关税贸易对抗超预期的风险。 有色金属行业 推荐 维持 分析师 华立 ：021-20252629：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 孙雪琪 ：021-20252048 ：sunxueqi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525040002  相对沪深 300 表现图 2026-2-22 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河有色】行业周报_美元流动性远期收紧预期引发金属价格波动加剧 20260208 2.【银河有色】行业点评_国储收铜凸显战略价值，为铜注入“安全溢价”20250204 3.【银河有色】行业周报_美联储新主席提名引发情绪退潮，金属价格剧震 20260201 -100%0%100%200%2025/2/242025/3/242025/4/242025/5/242025/6/242025/7/242025/8/242025/9/242025/10/242025/11/242025/12/242026/1/24SW有色金属沪深300行业周报 · 有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 有色金属板块行情回顾 ...................................................................................................................... 3 二、 有色金属价格行情回顾 ...................................................................................................................... 5 （一） 基本金属 ....................................................................................................................................... 5 （二） 贵金属 .......................................................................................................................................... 9 （三） 稀有金属与小金属 ......................................................................................................................... 10 三、 行业动态 .................................................................................................................................